2015-01-13 12:03:03
通货膨胀在未来几个月会多低？大宗商品价格下降将会使全球通胀降低1.2个百分点，降低发达经济体的通胀1.6个百分点。摩根大通的Bruce Kasman说，全球通货膨胀将在2015年中期下降到1%以下，是过去40年除开经济衰退期外最低水平。在发达经济体，通胀膨胀将是负值。
低油价对美国总体的通胀水平影响很大，如果布伦特原油价格降至50美元/桶以下，美国CPI指数将减少2.2个百分点。不过美国通缩时期可能相对短暂，只要油价稳定，整体通胀率会在2015年四季度重回正值，并在2016年回到1.5-2.0%的水平。
在欧元区，数字看起来截然不同。低油价将会减少调和CPI指数1.0个百分点，不到美国的一半。但是因为在油价冲击前通胀率已经降至0.5%，石油的下跌将会使欧元区通胀长期处于负值。
事实上，欧元区总体通胀率在2014年12月已经下降至-0.2%，在2015年大部分时间里通胀率可能在-0.4%附近，在2016年初有望回到0.8%。欧洲央行的担忧是，通货紧缩会降低价格预期，使情况变得更糟。
美国和欧元区通货膨胀的下降对全球经济前景有多大的影响呢？在经历多方争论后，一个共识是价格的下跌，而工资通胀维持不变，将有力提振发达经济体的消费者支出。
根据摩根大通的估计，零售销售在发达经济体年率有望达到3%以上。消费者支出的增长未来几个季度在美国有望达到5%，在欧元区可能达到2%。而且这也开始影响工业产出，在发达经济体增长年率有望达到3.5%。
当然不可负面在能源投资领域有负面影响，尤其是在美国。但是上周发布的世界银行报告估计，全球国内生产总值（GDP）在中期内将会增长0.5%，假设前提是油价自高点下跌30%。而现在油价下跌要大得多，全球产出增长有望接近1%。（转自金理人）
