2015-04-14 15:51:34
这样的经济环境下，各国央行仍无法收紧货币政策，进入2015年以来，全球央行共做出26次降息的决定，这是自雷曼兄弟宣告破产以来第569次。
上周，亚洲、美国及欧洲股市受益于央行刺激政策全线上涨，全球股市总市值在2015年已扩增5万亿美元。中国沪指今年已上涨24%，俄罗斯股指本年度涨幅为33%，香港恒生指数上周上涨7.9%，涨幅为2011年以来最大。日经225指数十五年来首度超过20000点，连伊朗的股指都在涨。
美国经济逐渐复苏后，美联储暂时没有出售QE资产或加息的打算，这助力美元指数涨幅在今年第一季度创下1971年来的历史最高。标普500指数上周涨至2102点，距历史最高点仅差0.7%。美银美林预测，美国2015年股息率将收负，为2009年之后的第一次。
欧元区企业债3月发行量超600亿欧元，同为历史新高。上周瑞士更是成为第一个出售负利率国债的国家。第一季度瑞士央行狂抛欧元，瑞士法郎日内狂涨25%，这一切似乎只能用“疯狂”来形容。
如此疯狂不禁让人担心，这样的好日子还能过多久？通用电气上周宣布脱离金融业，抛售包括商业不动产在内的大量资产。或许意味着通用电气在经过几年资产价格大涨后，认为泡沫破裂的时机即将到来。
江湖如此险恶，我们该如何任性笑傲？
超配股票，低配固定收益类产品，瑞银表示，全球金融投资热点正出现微妙分化，相比大宗商品的牛市周期已终结，固定收益类产品面临美联储加息压力而开始显露泡沫破裂迹象，目前能产生较高回报的，似乎只有股票。
可增配美元资产，警惕美国高收益债。2015美联储加息政策会对全球资产配置趋势产生最重要的影响，美元对全球其他货币有更大的升值空间。
美国高收益债券与国债之间的利差变得非常小，投资高收益债券未必能获得理想的高回报；而且美国高收益债市场的流动性非常高，表明这个市场的投机资金相当多，一旦这些资金在某个时间点突然集中抛售，可能会引发债券价格过度波动。
美联储开始加息之前，保持对大宗商品与新兴市场资产的低配。法兴表示，长期而言，大宗商品和新兴市场资产是相互关联的，并且与美元走势是负相关的。本周期内，主要新兴市场货币的汇率都是可自由浮动的。货币市场吸收了大部分冲击。
2015年欧股将会大丰收。由于油价下跌、欧元贬值和融资利率下降，资金重新向更高收益的欧股配置料会无可避免地持续。看来，15%的上涨（今年以来）对于欧元区股票来说是不够的。
超配A股，有选择地买入日股。在阻止人民币贬值的同时，中国人民银行会进一步降息和降准。在这中国资产（股票、债券）还属世界最便宜之列时，建议强势超配A股。2015年可能上涨50%，这是真正的牛市信号。
对于日股，可以把握结构性主题，例如股东价值更高的股票以及享受到旅游开支增长的股票，可以买入。
