2015-05-13 11:04:53
近期电影市场持续火爆，下游院线龙头万达院线直接受益，上游内容商光线传媒、华谊兄弟等后续项目储备丰富建议投资者积极关注。
上周《速度与激情 7》连续第五周蝉联周票房冠军，总票房达 24 亿。《何以笙箫默》（光线影业）继续保持周票房亚军，累计票房3.2 亿。《赤道》本周上升一位获得票房季军，总票房接近 2 亿。本周《复仇者联盟 2：奥创纪元》上映，有望冲击《速度与激情 7》的票房纪录。
受益于产业结构升级、互联网发展，传媒行业将长期处于资本市场追逐的热点，长城证券重点推荐以下投资方向：
1. 互联网浪潮下的数字营销相关个股(蓝色光标、省广股份)；积极展开渠道拓展与互联网巨头深度合作的影视龙头(华策影视、华谊兄弟、 光线传媒)。
2. 国有传媒集团改革：在政策的推动下，传统媒体和新兴媒体在内容、渠道、平台、经营、管理等方面深度融合，关注中南传媒、电广传媒、中文传媒等。
3. 基本面向好、市值具备弹性的优质标的：新文化、 当代东方。
我国“院线制”蓬勃发展，龙头强者恒强
我国的“院线制”于 2001 年 12 月正式确立，截至 2014 年底，全国城市院线已达到 48 条，观影人次达到 8.3 亿次，放映场次超过 0.32 亿场，前 5 大院线票房份额为 45%，万达、大地及金逸等民营院线地位持续提升，未来龙头有望强者恒强，优质影片、人才等资 源倾斜集中，两级分化显著，国内也将迎来并购整合活跃期，电影产业链一 体化运营大势所趋，形成全新的寡头垄断竞争格局，院线数量可能稳中有降。
分享电影产业盛宴，挖掘多元化创收及市场渗透的潜力我国电影行业仍未看到天花板，人口总数是美国的 4.4 倍，但票房收入、银幕数量仅是美国的 1/2 和 3/5，上游内容端正加大投入。精品化、全面互联网化将直接映射到院线和影视制作产业，此外，以卖品、广告为代表的高盈利性非票房占比有望提高，二三四线城市居民娱乐消费不断升级成为院线和影视制作市场拓展的主要方向。
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