2025-11-27 09:11:35
11月27日，QDII基金净值整体呈现“美股类分化、商品类回暖、新兴市场普涨”的特征。受隔夜美股科技股震荡、国际油价触底回升及新兴市场汇率走强等因素影响，不同类型QDII基金表现差异显著。截至当日18:00，全市场327只QDII基金中，201只实现净值上涨，占比超六成，平均净值增长率0.32%，资金避险与逐利需求并存的特征凸显。
一、各类型QDII基金净值表现：科技类分化，商品类反弹
美股及全球科技类QDII呈现“大盘稳、成长分化”态势。跟踪标普500指数的华夏标普500ETF净值上涨0.21%，报1.68元，因美国消费数据边际改善支撑大盘蓝筹。而聚焦科技成长的易方达中概互联ETF净值微跌0.15%，报0.92元，主要受腾讯、阿里等龙头企业业绩预告不及预期影响。细分赛道中，跟踪纳斯达克100的华安纳斯达克100ETF净值上涨0.43%，报2.35元，苹果、微软等权重股因新品销量超预期带动指数走高，与中概股形成鲜明对比。
商品及能源类QDII集体回暖，成为当日最大亮点。南方原油LOF净值上涨1.85%，报0.78元，创近一周单日最大涨幅，受益于WTI原油价格从68.2美元/桶回升至69.5美元/桶。跟踪黄金的华安黄金ETF联接C净值上涨0.32%，报1.45元，全球地缘不确定性推升避险需求，伦敦金价格突破1980美元/盎司。但煤炭类QDII表现偏弱，富国中证煤炭LOF净值下跌0.51%，报1.23元，国内煤炭价格回调传导至国际市场。
新兴市场及海外债类QDII全面飘红。跟踪印度市场的工银瑞信印度市场基金净值上涨1.21%，报3.18元，印度孟买敏感指数创历史新高，外资持续流入印度科技与消费板块。投资东南亚市场的汇添富全球新兴市场基金净值上涨0.87%，报1.15元，越南、印尼等国汇率走强叠加出口数据向好形成支撑。海外债类QDII表现稳健，鹏华全球高收益债净值上涨0.18%，报1.03元，美元债信用利差收窄提升产品收益。
二、净值波动核心驱动：市场分化源于三大因素
首先是美股内部结构差异。美国11月消费者信心指数虽降至88.7，但核心PCE物价指数同比涨幅收窄至2.8%，市场对美联储降息预期升温，推动大盘价值股走强；而中概股受中美审计监管沟通进展缓慢影响，短期资金避险情绪升温，导致科技类QDII内部分化。
其次是商品价格触底反弹。OPEC+重申延长减产至2026年，叠加美国原油库存意外减少320万桶，国际油价结束三连跌；黄金则受益于中东局势紧张与美元指数回落，双重利好带动商品类QDII净值回升。
最后是新兴市场性价比凸显。当前新兴市场股市平均估值较美股低30%，且部分国家货币政策早于美联储进入降息周期，如巴西、印度已启动降息，吸引外资回流，推动相关QDII基金净值上涨。
三、重点基金净值及投资参考
从当日净值涨幅居前的基金来看，南方原油LOF（162411）以1.85%的涨幅领跑，适合短期把握油价反弹机会；工银瑞信印度市场（486001）长期业绩稳健，近一年净值增长率达22.3%，可作为长期配置标的。净值表现偏弱的中概互联类基金，如易方达中概互联（513050），当前净值处于历史低位，投资者可逢低分批布局，避免一次性重仓。
风险提示方面，需关注今日美国三季度GDP终值数据，若超预期可能强化美联储鹰派预期，压制美股及商品类QDII表现；新兴市场则需警惕汇率波动风险。操作上，建议采取“核心+卫星”策略，核心配置美股大盘及海外债类QDII，卫星仓位逢低布局商品及新兴市场标的，控制整体仓位在5-6成。
（亚汇网编辑：章天）
