2026-01-20 09:10:25
1月20日，QDII基金市场呈现显著结构性分化，贵金属主题基金受白银价格暴涨带动大幅走强，半导体、科技类基金震荡整理，港股医药类基金延续回调态势。开年以来的溢价潮风险仍未消退，多家公募持续警示高溢价风险，投资者需兼顾板块机会与估值合理性。以下为当日QDII基金净值核心表现及市场分析。
分板块净值表现
贵金属主题基金领涨全场
受隔夜纽约白银大涨6.54%、黄金上涨1.82%的提振，贵金属类QDII基金集体走高。易方达黄金主题（QDII-LOF-FOF）A（161116）当日净值上涨2.31%，年初至今涨幅扩大至4.62%，受益于全球地缘避险情绪升温与央行购金长期趋势支撑。汇添富黄金及贵金属（QDII-LOF-FOF）A（164701）净值上涨2.18%，该基金兼顾黄金与白银配置，充分捕捉了贵金属板块的结构性行情。不过需注意，短期白银受指数再平衡强制抛售影响，波动幅度显著大于黄金，后续净值走势或面临震荡。
科技与半导体类基金震荡整理
美股科技板块隔夜微跌，纳斯达克指数小幅下跌0.06%，拖累科技类QDII基金表现。华泰柏瑞中韩半导体ETF发起式联接（QDII）A（019454）当日净值微涨0.32%，年初至今涨幅维持在8.95%，受益于韩国KOSPI200指数上涨1.32%及半导体行业复苏预期。跟踪纳斯达克100指数的相关ETF净值小幅波动，华夏纳斯达克100ETF（513300）净值微跌0.15%，但二级市场仍存在溢价，华夏基金近期已多次发布溢价风险提示，提醒投资者规避价差收敛风险。
港股类基金涨跌分化
港股医药类基金持续回调，平安中证港股医药ETF（159718）当日净值下跌2.87%，延续前一日3.16%的跌幅，受港股生物医药板块估值调整影响显著。汇添富恒生生物科技ETF（513280）净值下跌2.79%，成分股中创新药企业普遍走弱。而港股消费、科技类基金相对抗跌，汇添富香港优势精选混合（QDII）A（470888）净值微涨0.21%，凭借持仓结构优化对冲市场波动，该基金近一年涨幅仍达115.27%。
债券及其他类基金稳中有升
海外债券类QDII基金表现稳健，南方亚洲美元收益债券（QDII）E（022512）当日净值上涨0.45%，受益于亚洲美元债市场流动性改善，年初至今涨幅达4.73%。大宗商品主题基金分化明显，原油类QDII受国际油价震荡影响，净值小幅波动；工业金属类基金受沪铝、沪铜价格支撑，净值微涨0.5%左右。
市场风险与操作建议
当前QDII基金市场仍面临高溢价风险，截至1月19日，开年已有16家公募发布30只QDII基金溢价风险提示，涉及纳斯达克、标普500等多个跟踪方向。部分产品二级市场交易价格较净值溢价超10%，投资者买入成本显著偏高，后续溢价收敛可能带来额外损失。
操作上，建议投资者理性规避高溢价品种，优先选择净值与市价贴合、流动性充足的产品。板块配置方面，短期可适度关注贵金属类基金的避险价值，但需控制仓位应对波动；中长期可逢低布局半导体、科技类基金，把握行业复苏主线。港股类基金需等待业绩与政策催化，重点关注低估值蓝筹品种。同时，需警惕汇率波动、地缘政治及海外市场调整风险，结合自身风险承受能力做好资产配置。
（亚汇网编辑：章天）
