如何打破赢者通吃的ETF发展格局？

  在今年这个特别艰难的市场中，中国的ETF基金却出乎意料的拉开了发展的大帷幕（公募内部最大的一场战役）。

  从2005年首只ETF（华夏上证50ETF）诞生算起，ETF基金在中国发展已经历经13年，目前国内最被投资者所熟知的宽基指数，大部分被相应的公司布局，构成了目前ETF的主要版图。

  上证50指数，50ETF（510050，华夏基金旗下）是绝对的龙头，最新的规模高达464.85亿元，也是所有ETF基金中规模最大的一只。

  中证500指数，500ETF（510500，南方基金旗下）是规模第二大的ETF基金，最新的规模达到342.81亿元，规模同样大幅度领先于其他家公司同类型的ETF产品。

  沪深300指数，是唯一一个形成了三足鼎立局面的指数。规模最大的300ETF（510300，华泰柏瑞旗下）最新规模331.94亿元，排名第二的华夏300（510330，华夏基金旗下）的规模为233.21亿元，最后则是嘉实旗下的300ETF（159919），规模为190.3亿元。

  创业板指数主要有两大ETF，创业板（159916，易方达旗下）和创业板50（159949，华安旗下），规模分别为177.62亿元和91.04亿元。

  上证180指数对应的产品则是180ETF（510180，华安旗下），最新的规模为166.37亿元。

  其实大家都知道，跟踪相同指数的不同基金公司旗下的ETF，在收益上和跟踪误差上不会有显着的差别，规模大小才是对投资者影响最大的因素。

  足够大的规模，一方面带来二级市场交易的活跃，便于投资者买卖交易；另一方面，可以容纳大额资金的申购和赎回，不会形成大的冲击。这个特点，基本上决定了ETF基金发展的赢者通吃局面。

  换言之，即使各大公司看到宽基ETF的发展趋势，但是宽基ETF对后发的基金公司已经半掩大门。值得一提的是，宽基ETF的牌局上，老牌指数公司还缺几家，他们能否成为一匹逆袭的黑马？如若不然，宽基ETF的天下将被上述公司瓜分。

  变化：宽基ETF萎缩，窄基ETF继续高歌

  对更多的基金公司来说，在没有足够资源支持的的条件下，同时又没有挤上宽基指数好赛道，他们将如何突围，从而在ETF的盛宴中分得一杯羹？

  在给出答案之前，先普及一下宽基指数和窄基指数。

  所谓宽基指数指的是覆盖股票面广泛，包含行业种类众多，具有相当代表性的指数，如沪深300指数、中证500指数等；与宽基指数相对应的则是窄基指数，即除了宽基指数以外的风格指数、行业指数、主题指数等等。

  从窄基指数和宽基指数这个维度去观察，我们会发现市场已经找到了方向。

  如图所示，其一，相比较于宽基ETF平稳的增长，窄基ETF有一波快速的发展；其二，在近期宽基ETF的整体份额开始出现回调的背景下，同期的窄基ETF份额依旧保持着显着的增长。

  为什么会这样？是因为最近基金公司新发行成立的窄基ETF比较多吗？

  来自wind资讯的统计数据显示，11月份以来宽基ETF有两只基金成立，窄基ETF只有一只，最近一只成立的时间无论窄基ETF还是宽基ETF，都是11月7日。

  换言之，近期在宽基ETF份额的下滑的背景下，窄基ETF份额的上涨并非来自众多基金公司新发行成立了许多的窄基ETF，而是已经成立的窄基ETF获得投资者的青睐，使得规模持续增加。

  这告诉我们，一方面，市场上有诸多知名度较低但同时富有特色的窄基ETF；另一方面，市场对窄基ETF接受度也许高于我们的预期。

  对没有没有抢占到宽基ETF的好赛道基金公司而言，突围之路或许在窄基ETF。