2018-12-04 10:07:38
受周末中美之间贸易关系缓和的消息影响，12月份首个交易日A股收获“开门红”，A股市场主流指数全线反弹。
多位公募人士表示，G20峰会成果超预期、中美之间贸易关系缓和等外部扰动因素得以缓解，A股市场情绪改善将短期提振股市，前期受压制较多的电子、半导体、外贸、5G等板块，短期有望迎来反弹和修复行情；然而，由于我国宏观经济和企业盈利仍处于下行趋势，市场见底或仍需等待，中长期投资仍需追求基本面和估值的匹配。
外部不确定因素扰动缓解
A股市场短期提振
受周末中美之间贸易关系缓和的消息影响，12月A股首个交易日主流指数全线收红。截至12月3日收盘，上证综指收涨2.57%报收2654.8点，深证成指涨3.34%报7938.47点，创业板指涨3.26%，以1372.79点报收。两市成交近4250亿元，较上日不足2700亿元大幅放量。
广发基金宏观策略部、融通基金分析，上周末中美G20峰会谈判成果好于预期，2019年1月1日关税保持10%，暂不提高到25%，以及中美90天谈判缓冲期的约定达成均好于市场预期，短期提振市场风险偏好，A股受此影响迎来反弹。
北京一家中型公募研究总监也认为，现在A股市场可以相对看多，因为压制今年市场的最大不确定因素中美之间的贸易问题得到了一定程度的缓解，市场情绪也得到了修复，昨日A股市场量价齐升，短期内A股会迎来超跌反弹的修复行情。
具体到对A股市场影响，博时基金首席宏观策略分析师魏凤春称，中美达成共识并启动结构性谈判的积极成果对全球风险资产有所提振，对国内部分行业或将产生中长期影响，国内的改革预期或有所上升，市场情绪改善将短期提振A股。
部分公募投研人士则从周期的角度分析，认为经过为期一年左右的经济周期调整，国内经济体现了较强的韧性。
“面对2600点的市场，我们应该比在3500点要更乐观些。”国金基金主动权益部投资总监潘九岩称，2018年，上证已经从3587点高点调整到2600点，利空基本出尽，唯一叠加在本轮经济调整期不同之处是中美之间的贸易问题。无论结果如何，决定一个国家全球地位还是长期增长能力，而决定长期增长能力要素里，有资本、土地、人口、科技，并没有贸易能力。
基本面仍存下行风险
市场见底仍需等待
虽然外部扰动因素得到一定程度缓解，但多位公募人士认为，由于我国宏观经济和企业盈利仍处于下行趋势，因此此轮A股反弹的空间有限，市场见底仍需继续等待。
北京上述中型公募研究总监表示：“从当前看，10月中旬的2400点是政策底，而未来市场仍会有估值低和市场底，外部扰动因素缓解后，基本面的下行风险将会突出，我们预计到2019年上半年下行趋势才有望扭转。”
前海联合基金表示，11月份官方制造业PMI为50%，弱于季节性，创2016年8月以来的低点，经济整体呈现供需两弱的局面。库存指数增加，订单需求回落，被动加库存现象明显，后续压力仍大。亮点在于服务业PMI回升，或受双十一带动影响；建筑业新订单指数连续三个月回升，显示基建投资有支撑。
广发基金宏观策略部也认为，中期看，中国盈利下行趋势未改，11月PMI回落至荣枯线，对冲政策的持续力以及向信用传导的效果可能是未来更为重要的变量，市场见底仍需等待。
您正在访问亚汇网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。
