2019-05-23 10:49:44
康美药业、康得新等上市公司近期频频“爆雷”，再度牵动众多基金经理的神经。近两年被个股“黑天鹅”事件多次伤害的基金经理，再度升级了自己的风险控制，严防所持个股出现意外的财务风险。上海某基金公司权益副总监表示，由于财务造假事件频发，单纯根据财务报表和公司信息披露进行投资的风险随之增加，基金经理和研究员必须加大实地调研力度与调研的有效性，尤其是针对所处行业比较复杂的上市公司。他表示，长线价值投资正逐渐为更多基金经理所接受，商业前景清晰、业绩增长稳定透明的白马股，会成为更多基金扎堆持有的对象。
“成长”真伪难辨
无论是欧菲光，还是康美药业，都曾经是基金经理眼中的“优等生”，被视为成长股的优秀代表。但随着时间的推移，这些成长股的光环被无情击碎，着实让许多基金经理惊出一身冷汗。
一位曾重仓康美药业的基金经理向记者坦言，跟踪日常公告和定期财务报告是基金经理了解上市公司的主要手段，辅以与上市公司高管交流的实地调研和券商研报，构成了基金经理判断成长股“成色”的主要架构。但从近年来个股“黑天鹅”不断爆发来看，这些手段的有效性不足，很容易误导基金经理们扎堆持有“明星成长股”，造成了资金推动“牛股”的现象。
“我们最担心的，是信息披露的真实性得不到保障，尤其是财务造假行为，让基金经理投资决策的最重要依据失去基础。所以，对于监管部门近期出重拳打击A股违法违规行为，我们热烈拥护。只有信息披露成为净土，真正的‘成长股’投资策略才能有效实施。”该基金经理说，“事实上，我们最近都在不断梳理持有的个股，通过各种手段尽可能验证其财务数据的真实性，谨防类似的财务‘地雷’爆发。”
白马仍是“香饽饽”
在接二连三的“爆雷”声中，部分基金经理对市场风格切换至成长股的期望已逐渐黯淡，取而代之的，是对确定性更强的白马股趋之若鹜。
诺德基金曾文宏表示，近期调整是市场自发行为，由于一季度的估值提升行情进行到一定阶段，场外增量资金和场内资金仓位提升带来的上涨出现乏力，叠加外部因素扰动，市场自然开始了休整。此时对投资而言，更需要修炼内功，寻找优质标的，回避地雷股，把握调整机会建仓，拉长时间来看，大概率会有不错的收益。
前海开源杨德龙则坚持认为，A股的牛市格局正在逐渐形成，市场震荡上行的态势不会发生改变。所以，这轮调整是A股迈向牛市过程中的一个插曲，不必过于担心。整体来看，虽然短期内市场很难大幅上涨，但在市场调整的时候，保持信心和耐心，坚决拥抱白马股来等待调整完成是最好的投资策略。
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