2021-05-13 17:48:24
广发基金刘格菘。
懒猫之所以要说他，是因为这几年他真的很火。
2019年，一举夺得当年的收益冠军，旗下三只基金实现收益翻倍，霸占年度榜单前三名。
而且，打破“冠军基金次年扑街”魔咒，2020年依然高歌猛进，远远跑赢大盘。
从管理的资金量来看，旗下小盘成长A、创新升级、双擎升级A、科技先锋，四只基金规模破百亿。
管理资金累计规模达744.57亿，仅次于易方达坤坤、景顺长城春春，位列第三把交椅。
而且，还曾是张坤“登基”前的公募一哥。
在拥有林英睿、唐晓斌、孙迪、郑澄然、黄兴武、傅友兴等众多明星基金经理的广发基金，担任高级董事总经理、成长投资部总经理。
从业7.07年，年化收益22.86%。
旗舰基金广发双擎升级混合A（005911）不到三年时间收益率264.14%，堪称三年三倍。
这样看来，应该是跟张坤、刘彦春、谢治宇一个咖位的顶级基金经理。
但是，因为种种原因，懒猫对刘格菘并不太感冒。
欲知详情，且听懒猫一一道来。
其一，刘格菘有过基金腰斩、血亏跑路的历史。
话说，在2015的四五月份，大盘在这个位置，算是2015年牛市的山顶附近。
还在融通基金的刘格菘，新发了两只基金，分别是：
融通互联网传媒灵活配置混合（001150）
融通新区域新经济灵活配置混合（001152）
你猜后面发生了什么？
第一只，刘格菘在任期间2015.04.16-2017.02.18。
累计收益-43.50%，最大回撤-59.34%，同期沪深300下跌24.20%。
第二只，刘格菘在任期间2015.05.20-2017.02.18。
累计收益-49.50%，最大回撤-54.19%，同期沪深300下跌28.04%。
也就是说，如果当时买了他的新基金，都会经历腰斩。
而且，刘格菘2017年走人时，这两只基金依然大额浮亏。
懒猫总觉得，这事不太地道。
因为牛市高点发基金，虽然容易卖，但对基民实在太不友好。
谢治宇的兴全合宜是在2018年初发的，后面是一年的熊市，合宜一度浮亏了17.49%。
虽然同期一直跑赢沪深300，并在一年后回本，至今实现翻倍收益。
但还是给当年申购新基的基民留下了不小的心理阴影。
何况是刘格菘的那次，血亏、腰斩、走人。
最关键的就是走人了，如果能坚持下来，起码熬到回本，也算“将功折罪”了。
但大亏之后直接跳槽，肯定会让一直追随的基民很受伤，尤其是冲着人来的。
其二，刘格菘本人没买自己的基金。
基金经理本人持有自己管理的基金，虽说不是强制要求，但也能一定程度上反应基金经理的信心。
尤其对不少基民而言，知道基金经理跟自己在一条船上，总感觉放心一些。
跟刘格菘同等咖位的顶流们，基本都买了不少自己管理的产品。
（以下均为2020年的基金年报数据）
比如张坤，旗下三只产品持有份额都超过100万份，最起码是1200多万。
再比如景顺长城的刘彦春，管理的产品比较多，但对新兴成长的持有量超过100万份。
兴全的谢治宇，也重仓持有旗下的合润、合宜两只产品。
而刘格菘旗下九只基金中，只有先锋混合一只，高管和投研负责人持有少量份额，其他基金持有量均为零。
或许刘格菘真的用心管理了，也很有信心，但最右一栏如果出现的是>100，恐怕更能说服基民。
除了上面两个原因，刘格菘还受到一些质疑。
比如风格激进，重仓押少数行业，持仓赌性太大。
刘格菘在2019年重仓押注半导体赛道，这是他夺得当年收益冠军的关键。
2015年的上一轮牛熊中曾押注中小创，损失惨重。
管理基金数量太多，持仓高度雷同，有自我抬轿之嫌。
包括A、C类，目前刘格菘共管理9只基金，持仓非常接近。
所谓自我抬轿，即用新发基金募集的钱买老基金的持仓，做高净值。
管理规模过大，科技风格很难驾驭。
刘格菘偏好的科技型、成长型公司，一般来说，市值都不太大，可容纳的资金量会小一些。
2019年夺冠后，2020年连发三只新基金。
懒猫觉得，这几点属于仁者见仁、智者见智的瑕疵，如果能拿长期业绩说话，倒不算大问题。
所以，总结一下。
刘格菘近三年收益突出，表现高光。
但是，有高点发基、腰斩走人的“黑历史”，而且对自己的产品“一毛不拔”。
除此以外还有一些颇受争议的瑕疵。
