天然气价格基本面预测（20221020）

  天然气期货周四早些时候在今天的美国政府每周存储报告之前进行空头覆盖和头寸平方，小幅走高。看跌消息本周主导了交易，一些分析师担心下跌趋势可能会持续数周和数月，新的天气预报预测冬季温和。

  周三，天然气价格下跌约5%，至三个月低点。这种价格下跌是八周趋势的一部分，自上周收盘以来，期货合约下跌了约16%。

  抛售压力背后的催化剂是创纪录的产量水平和液化天然气（LNG）出口的减少。这两起事件都使公用事业公司能够通过每周密集的气体注入来重建存储水平。在过去的四周里，天然气市场已经向储存注入了460亿立方英尺，并将赤字大幅削减到一年前和五年前的平均水平。数据提供商Refinitiv表示，美国下48个州的平均天然气产量从9月份的99.4 bcfd的月度记录上升至10月份的99.6 bcfd。与此同时，随着天气趋温和，Refinitiv预计美国平均天然气需求（包括出口）将从本周的100.7 bcfd下降到下周的96.7 bcfd。下周的预测高于瑞利品周二的展望。

  短期天气展望

  根据NatGasWeather在10月20日至26日的说法，“今天，寒冷的早期季节天气系统将继续在五大湖和东部地区持续，有雨雪阵雨，20多到40年代的寒冷低谷，40年代和50年代的高点。西部和远南地区将以60年代至80年代的高点温暖。美国东部和南部将在周五至周二升温至60至80年代，而西部则因40至60年代的高点而降温并感到不安。总体而言，今天全国需求温和，然后是轻。

  美国能源信息管理局每周存储报告

  NatGasWeather表示，早上EIA存储报告的调查平均值显示，除了五大湖和俄亥俄河谷略微凉爽外，美国大部分地区的气温接近正常水平，估计为102-105 Bcf，大于5年平均水平73 Bcf。我们预计105 Bcf的构建，并且关闭，将把赤字从-221提高到-190 Bcf附近。

  天然气情报（NGI）预测，今天将于格林尼治标准时间14：30发布的EIA报告将显示截至10月14日的一周库存将再增加1000亿亿立克朗。据NGI报道，路透社对13名分析师进行了调查，他们的估计范围从95 Bcf到118 Bcf不等，中位数预测为106 Bcf。接近这些水平的构建将很容易超过去年同期记录的91 Bcf注入，以及73 Bcf的五年平均值。

  短期展望

  基本面是看跌的，EIA的另一个100多亿立方英尺的存储构建可能有助于延长抛售。注入105 Bcf或更高将是极其看跌的，并可能使价格飙升。然而，飙升的下跌可能会使这一举动屈服，导致本交易日后期可能出现空头反弹，特别是因为今天可能是本赛季最后100 Bcf的注入。