2025-05-21 12:34:15
市场要闻与重要数据
期货方面，昨日收盘2509合约2889元/吨，较前日变动+3元/吨，幅度+0.10%；菜粕2509合约2510元/吨，较前日变动+1元/吨，幅度+0.04%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2950元/吨，较前日变动-20元/吨，现货基差M09+61，较前日变动-23；江苏地区豆粕现货2850元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差M09-39，较前日变动-13；广东地区豆粕现货价格2880元/吨，较前日变动跌+10元/吨，现货基差M09-9，较前日变动+7。福建地区菜粕现货价格2430元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差RM09-80，较前日变动-1。
近期市场资讯，美国农业部周度出口检验报告显示，截至2025年5月15日当周，美国大豆出口检验数量为21.8万吨，远低于市场预期的42.5万吨，较一周前减少50%，但是比去年同期增长13%。迄今为止，2024/25年度美国大豆出口检验总量4413万吨，同比增长11.1%，达到了全年出口目标的87.7%。5月19日，巴西植物油行业协会发布报告，将2024/25年度巴西大豆产量预期调高10万吨，达到创纪录的1.697亿吨。将巴西大豆出口调低30万吨至1.082亿吨。
市场分析
巴西大豆正值集中到港期，4-7月预计均将维持千万吨级别的到港，虽然前期北方地区出现一定的通关问题造成部分油厂的断豆停机情况，但是目前通关已经陆续恢复，油厂开机有所回升，预计偏低的豆粕库存将逐步回升。另一方面，在较大的卖压影响下，巴西升贴水持续走低，进口成本的支撑进一步减弱。综合来看，未来国内大豆供应较为宽松，政策端关税情况也有所缓解，大豆市场将会面临一定的压力。未来需持续关注政策端变化、新季美豆种植以及国内大豆到港情况。
策略
谨慎偏弱
风险
政策变化
（来源：华泰期货）
