2025-05-23 13:50:35
现货成交低迷，累库格局持续压制焦煤报价
期货点评：周五，焦煤续创新低，日内下跌近3%，价格逼近800大关。
1. 宏观层面来看，一方面受前期关税政策影响，4月国内经济数据环比多有走弱，且地产数据依然较差；另一方面美联储降息预期推后，一定程度上限制了国内货币政策的推出，政策处于空窗期，情绪面难有提振。
2. 现货层面来看，吕梁地区主焦原煤（S1.3、G75、回收45）下调40元至出厂价570元/吨。蒙煤市场偏弱运行，甘其毛都口岸蒙5#原煤770元/吨跌10；蒙3#精煤945元/吨不变，市场成交一般。
3. 供应方面，下游市场采购节奏放缓，焦煤成交活跃度较弱，昨日山西主流煤矿线上竞拍成交几乎全线下跌，且流拍现象也仍未改善，煤矿报价连续下调后签单仍不佳，市场信心比较弱。
4. 需求方面，夏季即将来临气温升高，建材需求积极性有所回落，钢厂多按需采购为主，终端市场观望情绪浓厚。
5. 部分钢厂仍有提降意愿，导致焦炭市场参与者仍有看降情绪，原料端成交氛围依然偏弱，产地库存持续累积。在供增需弱的情况下，叠加相对真空的政策面背景，预计短期焦煤盘面继续震荡偏弱运行。
