2025-05-26 12:09:52
市场要闻与重要数据
期货方面2025年5月23日收盘生猪2509合约收盘13515元/吨，较上周下跌145元/吨。现货方面，河南地区外三元生猪价格14.22元/公斤，较上周下跌0.68元/公斤，现货基差LH09+705，环比下跌535；江苏地区外三元生猪价格14.53元/公斤，较上周下跌0.43元/公斤，现货基差LH09+1015，环比下跌285；四川地区外三元生猪价格14.16元/公斤，较上周下跌0.2元/公斤，现货基差LH09+645，环比下跌55。
供应方面，样本显示4月能繁母猪存栏量为506.68万头，环比上涨0.36%；4月能繁母猪淘汰量97718头，环比下降0.11%；4月商品猪存栏量为3548.24万头，环比增加0.1%；4月商品猪出栏量为1085.65万头，环比增加4.46%；本周全国外三元生猪出栏均重为124.13公斤，较上周上涨0.1。需求方面，本周屠宰企业开工率28.55%，较上周上涨0.44个百分点；库存方面，本周国内重点屠宰企业冻品库容率17.28%，较上周持平。
参考咨询来源：钢联数据
市场分析
供应端来看，本周的出栏进度相较上周明显加快，且本周的出栏均重相持续上升。供应端出现了去体重的情况，随着天气的逐步转热，预计这种状态仍将持续，未来短期内的出栏进度会将逐步加快。消费端来看，本周消费端相较于上周有所好转，随着周末的临近，下半周的需求略好于上半周。端午节即将来临，预计下周的消费会继续维持较好的水平。
综合来看，下周生猪可能会面临节前需求和降重导致的供应增加的局面，虽然需求端也将有所提振，但预计需求增长的持续性小于供应增加的持续性。端午过后生猪市场可能会重新面临供大于求的局面，但如果现货价格下滑可能会导致冻品入库和二次育肥的出现，未来需持续关注端午备货情况及集团厂出栏情况。
策略
谨慎偏空
风险
二次育肥情况变化
（来源：华泰期货）
