2025年7月28日期货交易每日必读

  【盘前须知】

  1. 上海航运交易所数据显示，截至7月25日，上海出口集装箱运价指数（综合指数）报1592.59点，与上期相比跌54.31点。中国出口集装箱运价综合指数报1261.35点，与上期相比跌3.2%。

  2. 财政部国库支付中心副主任唐龙生7月25日在财政部新闻发布会上介绍上半年全国一般公共预算收入115566亿元，同比下降0.3%。其中，全国税收收入92915亿元，下降1.2%；非税收入22651亿元，增长3.7%。

  3. 证监会：精准防控资本市场重点领域风险。统筹化解处置房企债券违约风险和支持构建房地产发展新模式，稳步推动融资平台债务风险化解和市场化转型，严厉打击私募违法违规和非法证券期货活动。

  4. 国家统计局：1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额34365.0亿元，同比下降1.8%。1-6月份，采矿业实现利润总额4294.1亿元，同比下降30.3%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额4170.4亿元，增长3.3%。

  5. 美国总统特朗普上周五表示，他希望维持2010年新削减战略武器条约中对美俄战略核武器部署的限制，该协议将于明年2月到期。

  6. 据香港《南华早报》网站7月27日报道，据两名知情人士透露，一个美国高级别商界代表团即将访华。报道说，此次北京之行由美中贸易全国委员会组织，代表团由该委员会董事会主席、联邦快递首席执行官拉杰·苏布拉马尼亚姆带队。

  7. 当地时间7月27日，美国总统特朗普表示，美国已与欧盟达成贸易协议，对欧盟输美商品征收15%的关税。

  【市场异动】

  1. 周五夜盘收盘，国内期货主力合约多数下跌，焦煤、焦炭跌超7%，纯碱、玻璃跌超6%，烧碱跌超4%，甲醇、20号胶、热卷、燃料油跌超2%。

  2. 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.97%报3338.5美元/盎司，COMEX白银期货跌2.44%报38.325美元/盎司。

  3. 国际油价走弱，美油主力合约收跌1.65%，报65.07美元/桶；布伦特原油主力合约跌1.36%，报67.60美元/桶。

  4. 伦敦基本金属收盘全线下跌，LME期铜跌0.59%报9796美元/吨，LME期锌跌0.40%报2829美元/吨，LME期镍跌1.33%报15265美元/吨。

  5. 国际农产品期货小幅下跌，美大豆跌0.32%，美玉米跌0.48%，美豆油跌0.71%，美豆粕跌0.53%，美小麦涨0.46%。

  【板块要闻】

  黑色系

  1. 大商所公告，经研究决定，自2025年7月29日交易时（即7月28日夜盘交易小节时）起，非期货公司会员或者客户在焦煤期货JM2509合约上单日开仓量不得超过500手，在焦煤期货其他合约上单日开仓量不得超过2000手。

  2. 据Mysteel，由锰系头部企业主办的“共筑健康生态：应对行业恶性内卷专题研讨会”推动行业节能减排，与会相关企业已初步达成两项共识：一是高、中、低、微碳锰铁生产企业节能减排30%；二是硅锰合金生产企业节能减排40%，减少污染排放，推动中国锰系合金市场实现供需平衡，防止恶意内卷。鉴于目前锰矿市场相对低位的情况下，为保障减产后生产成本的稳定，参会的几大铁合金生产企业已主动扩大工厂的锰矿储备量，目前从港口现货到海漂期货，已锁定近百万吨原料，以应对未来的市场波动。

  3. 据市场了解，当前市场加纳锰矿发运受到雨季影响在5月份开始出现减少发货情况，调研后数据5-7月份分别发货量为35万吨、27.7万吨、38万吨，如按800万吨年产量，月均产量为66.7万吨，5-7月的发运分别减量47%、58%、43%，据Mysteel调研后了解反馈，加纳雨季的影响将持续到11月份，后续情况仍需继续跟进。

  4. 247家钢厂高炉开工率83.46%，环比上周持平，同比去年增加1.13个百分点；高炉炼铁产能利用率90.81%，环比上周减少0.08个百分点，同比去年增加1.20个百分点；钢厂盈利率63.64%，环比上周增加3.47个百分点，同比去年增加48.49个百分点；日均铁水产量242.23万吨，环比上周减少0.21万吨，同比去年增加2.62万吨。

  5. 全国45个港口进口铁矿库存总量13790.38万吨，环比增加5.17万吨；日均疏港量315.15万吨，降7.59万吨；在港船舶数量100条，增6条。全国47个港口进口铁矿库存总量14395.68万吨，环比增加14.17万吨；日均疏港量329.33万吨，降9.43万吨。

  6. 河北、山东市场钢厂对焦炭采购价上调50/55元/吨，调整后：一级湿熄焦（A≤12.5，S≤0.7，CSR≥65，MT≤7），报1420元/吨；一级干熄焦（A≤12.5，S≤0.7，CSR≥65，MT≤0），报1770元/吨（顶装焦）；以上均为到厂承兑含税价，25日0时起执行。

  7. 据钢银电商，本周城市总库存量为751.03万吨，较上周环比增加11.66万吨(+1.58%)，包含38个城市，共计135个仓库。建筑钢材库存总量为397.46万吨，较上周环比增加4.29万吨(+1.09%)，包含30个城市，共计79个仓库。

  农产品

  1. 马来西亚独立检验机构Amspec表示，马来西亚7月1-25日的棕榈油出口量为896484吨，上月同期为1057466吨，环比减少15.22%。

  2. 据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚7月1-25日棕榈油出口量为1029585公吨，较上月同期出口的1134230吨减少9.2%。

  3. 据Wind数据显示，截至7月25日当周，自繁自养生猪养殖利润为盈利62.16元/头，前一周为盈利90.89元/头，外购仔猪养殖利润为亏损71.39元/头，前一周为亏损18.66元/头。

  4. 美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告向墨西哥出售102870吨玉米和14.25万吨大豆，向韩国出售14万吨玉米，均于2025/2026年度交付。

  5. 根据Mysteel农产品对全国动态全样本油厂调查情况显示，第30周（7月19日至7月25日）油厂大豆实际压榨量223.89万吨，开机率为62.94%；较预估高0.38万吨。

  6. 农业农村部等10部门印发《促进农产品消费实施方案》，提出优化绿色优质产品供给，满足多层次消费需求；促进产供销精准衔接，拓宽线下消费渠道等多项措施。

  能源化工

  1. 近日，证监会同意大连商品交易所线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯月均价期货注册。证监会将督促大连商品交易所做好各项准备工作，确保线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯月均价期货的平稳推出和稳健运行。

  2. 大商所发布三个化工品月均价期货合约及相关规则。据悉，这将是大商所上市的首批现金交割期货，也将是境内商品期货市场的首批月均价期货。大商所相关业务负责人表示，下一步，大商所将在中国证监会指导下，扎实做好三个化工品月均价期货上市前的各项准备工作，确保其平稳推出和稳健运行。

  3. 据四位代表透露，欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）定于周一举行会议，但预计不会对当前的增产计划做出调整。消息人士指出，该联盟仍致力于重夺市场份额，而夏季的强劲需求正有助于消化新增供应。知情人士称，本次会议可能不会改变现行政策，即8个成员国将在8月起将总产量每日增加54.8万桶。

  金属

  1. 广期所公告，经研究决定，自2025年7月28日交易时起，非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货LC2509合约上单日开仓量不得超过3000手。

  2. 中国光伏行业协会在山西大同召开“光伏行业2025年上半年发展回顾与下半年形势展望研讨会”，工业和信息化部电子信息司二级巡视员吴国纲在发言中表示，在规范行业发展方面，推动落后产能有序退出，强化规范条件的政策引导作用，常态化开展质量抽查工作，为光伏产业高质量发展筑牢基础提供坚实支撑。

  3. 广州期货交易所股份有限公司商品二部总监陈锐刚表示，广期所正在积极推进铂、钯期货与氢氧化锂期货的研发及上市工作，有望于今年上市。广期所正在推进光伏组件期货的研发工作。

  4. 上期所：本周铜库存减少11133吨，铝库存增加6968吨，锌库存增加4789吨，铅库存增加919吨，镍库存增加174吨，锡库存增加269吨。

  5. 巴西一些生铁生产商正考虑停止运营，原因是关税令美国客户的需求减少。美国是巴西生铁的最大买家。

  6. 在美国和欧盟就贸易谈判取得进展之前，基金经理将对黄金的看涨押注升至今年4月以来的最高水平。截至7月22日当周，对冲基金和其他大型投机者的净多头头寸增加了19%，至170868份合约。

  【热点资讯】

  1. 硅锰合金企业节能减排40%，双硅期货继续大涨？

  中辉期货分析指出，消息面，锰系头部企业研讨会，与会相关企业已初步达成共识将节能减排40%。受此影响，周五硅铁、锰硅双双触及涨停。消息面较为突然，资金面快速增仓，如果没有其他政策干预的话，预计锰硅、硅铁大概率继续高开为主，短线参与需注意冲高回落风险。

  2. 供应担忧情绪主导，碳酸锂后续关注点有哪些？

  正信期货分析表示，近期锂价反弹主要受资源端扰动及反内卷政策预期推动。基本面而言，供应维持相对高位，需求略好于市场预期，预计8月下游排产环比增加4%-5%。因进口数据回落，7月供需矛盾有所缓和。但随着锂价反弹，进口数据大概率回升叠加代工产能恢复，中期延续过剩格局。目前的不确定性因素主要是江西矿证审批结果及反内卷政策走向。10月正式落地前，相关消息难以证实或证伪。反内卷方面，目前政策明确指向新能源汽车领域，而碳酸锂作为其上游原料，是否被纳入反内卷范畴存在不确定性。若江西锂矿续期平稳落地且碳酸锂未被纳入反内卷的范畴，锂价将回归中期过剩的基本面。反之，锂价可能仍有一定上行动能。

  【重点关注】

  1. 马来西亚7月1-25日SPPOMA马棕油产量预估；

  2. 马来西亚7月1-20日MPOA马棕油产量预估；

  3. 中国至7月25日全国重点地区豆油商业库存；

  4. 中国至7月25日全国重点地区棕榈油商业库存；

  5. 中国至7月28日进口大豆港口库存；

  6. 美国7月达拉斯联储商业活动指数；

  7. 中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰于7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈。