2025年7月31日期货交易每日必读

  【盘前须知】

  1. 中共中央政治局7月30日召开会议，会议指出，要持续防范化解重点领域风险。积极稳妥化解地方政府债务风险，严禁新增隐性债务，有力有序有效推进地方融资平台出清。要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分释放政策效应。加快政府债券发行使用，提高资金使用效率。货币政策要保持流动性充裕，促进社会综合融资成本下行。要坚定不移深化改革。纵深推进全国统一大市场建设，推动市场竞争秩序持续优化。依法依规治理企业无序竞争。推进重点行业产能治理。

  2. 中共中央在中南海召开党外人士座谈会，会议强调，要坚持稳中求进工作总基调，保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，有力提振消费、破除“内卷”，畅通国内大循环，促进国内国际双循环，努力完成全年经济社会发展目标任务，实现“十四五”圆满收官。

  3. 商务部部长王文涛表示，在两国元首指引下，中美在经贸领域已形成了日内瓦共识和伦敦框架，近两天双方团队已在斯德哥尔摩举行经贸会谈。希望美方与中方相向而行，共同维护中美经贸关系稳定、健康、可持续发展。

  4. 上期能源发布公告称，上期能源发布公告称，叶××（01300465）组（账户组号:B6002228）于2025年7月30日在集运指数（欧线）期货（EC）2510合约上账户组日内开仓交易量超限第1次达到上海国际能源交易中心处理标准。上期能源决定对相关客户采取限制其在相应合约上开仓5个交易日的监管措施。

  5.美联储维持利率在4.25%-4.50%不变，理事沃勒、鲍曼投下反对票并主张降息。鲍威尔避免就9月降息给出指引，称当前货币政策立场处于有利位置，强调依赖数据、通胀的目标比就业遥远，合理推测是关税对通胀的影响是短暂的。

  6.当地时间7月30日，美国白宫表示，美国总统特朗普签署行政命令，对巴西加征40%关税，使总关税额达到50%。白宫表示，对巴西产品征收关税的范围不包括部分木浆和石油产品、部分化肥、能源及能源产品、生铁和贵金属。美国方面表示，针对巴西进口商品的新关税将在7天后生效。

  【市场异动】

  1、国内期货主力合约跌多涨少。玻璃、焦煤跌超4%，纯碱跌超3%，螺纹、合成橡胶跌超2%，热卷、20号胶、聚氯乙烯（PVC）、烧碱、焦炭跌近2%；涨幅方面，沥青涨近1%。

  2、国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌1.58%报3327.9美元/盎司，COMEX白银期货跌2.90%报37.175美元/盎司。美联储维持利率不变但出现罕见反对票，市场对9月降息预期降温。

  3、地缘政治紧张叠加供应收紧推涨油价，美油主力合约收涨1.57%，报70.30美元/桶；布伦特原油主力合约涨1.49%，报72.75美元/桶。国际油价上涨主要受地缘政治紧张和供应收紧推动。特朗普威胁对俄新制裁引发供应中断担忧，墨西哥下调原油产量预期加剧供应紧张。

  4、伦敦基本金属多数下跌，LME期镍跌1.51%报15085美元/吨，LME期铅跌1.21%报1992美元/吨，LME期锡跌0.84%报33410美元/吨。铜精矿供应紧张情绪持续，铝市场表现承压，贸易协议不确定性抑制多头热情。

  【板块要闻】

  黑色系

  1. 中共中央政治局7月30日召开会议，会议强调，要始终把人民群众生命安全放在第一位，加强安全生产和食品安全监管，全力做好防汛应急抢险救灾，保障迎峰度夏期间能源电力供应。

  2. 据钢之家消息，7月30日下午，中国炼焦行业协会市场委员会召开专题市场分析会，与会代表一致认为，当前焦炭市场应尽快再次提涨价格。为改善行业经营困难的局面，实现产业链利润的合理分配，与会企业达成以下决议：自7月31日零时起，对钢厂客户执行捣固湿熄焦价格上调50元/吨，捣固干熄焦价格上调55元/吨，顶装焦价格上调75元/吨。

  3. 7月30日，中国金属材料流通协会发布《关于抵制“内卷式竞争”、促进钢铁流通行业科学有序发展的倡议书》。倡议书提出，摒弃“内卷式”恶性竞争，坚决抵制低于成本价倾销、诋毁商誉、窃取商业秘密等不正当手段。

  4. 据Mysteel，邢台市场焦炭价格计划提涨，捣固湿熄焦上调50元/吨、捣固干熄焦上调55元/吨。调整后捣固准一干熄报价1510元/吨，出厂价现金含税，自7月31日0时起执行。

  5. 甘肃能化7月30日晚间公告，王家山煤矿分公司王家山煤矿一号井满足安全生产条件，具备复产条件，同意恢复生产。公司将按照批复文件要求尽快组织矿井全面恢复生产。

  6. 乌兰察布产业联盟一届四次理事会、乌兰察布铁合金行业协会三届四次理事会发布联合声明，呼吁联盟、协会会员全体共同行动，行业上下游共同坚决响应国家政策，共筑反内卷防线；呼吁钢企提高合金价格、原材料商降低矿石价格，确保供需基本平衡，共同平衡行业利益，共渡时艰。

  农产品

  1. 中共中央政治局7月30日召开会议，会议强调，要扎实做好民生保障工作。夯实“三农”基础，推动粮食和重要农产品价格保持在合理水平。

  2. 据人民日报消息，巴西国家供应公司近日发布的报告预计，巴西2024-2025农业周期内粮食产量将达到3.396亿吨，同比增长14.2%。其中，大豆是推动增长的主要因素，预计产量将达1.695亿吨，同比增长14.7%，再创新高；2025商业年度，大豆的出口量有望增至1.0622亿吨。

  3. 截至7月，印度2024/25年度糖产量为2582万吨，较上一年度同期下降18.38%。印度全国糖厂合作联合会（NFCSF）称是由于主要产糖州的产量下降。NFCSF预测印度2024/25年度糖总产量将达到2611万吨，低于2023/24年度的3190万吨。

  能源化工

  1. 外交部发言人郭嘉昆表示，中国将根据自身国家利益采取合理的能源保障措施，关税战没有赢家，胁迫、施压解决不了问题。中方将坚定维护自身主权、安全和发展利益。

  2. 华鲁恒升公告称，公司将于2025年8月2日开始对一套煤气化装置及部分产品生产装置进行停车检修，检修及停开车时间预计20天左右。

  3. 据木联数据，受台风“竹节草”影响，7月30日9时起，长江江苏段所有船舶已停止航行、作业，并要求船舶选择在安全水域避风。除码头暂停作业外，江苏部分木材加工厂也暂停生产。

  4. 阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至7月28日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为1704.8万桶，较一周前减少347.7万桶。其中轻质馏分油库存减少99万桶至699.5万桶，中质馏分油库存减少8.3万桶至211.7万桶，重质残渣燃料油库存减少240.4万桶至793.6万桶。

  5. 隆众资讯数据显示，截至2025年7月30日，中国甲醇港口库存总量在80.84万吨，较上一期数据增加8.26万吨。其中，华东地区累库，库存增加2.50万吨；华南地区累库，库存增加5.76万吨。

  6. EIA报告：除却战略储备的商业原油库存增加769.8万桶至4.27亿桶，增幅1.84%。美国战略石油储备（SPR）库存增加23.8万桶至4.027亿桶，增幅0.06%。美国除却战略储备的商业原油进口613.6万桶/日，较前一周增加16.0万桶/日。美国至7月25日当周EIA原油库存增幅录得2025年1月31日当周以来最大。

  金属

  1. 据SMM，华北地区一家大型再生铅炼厂近期已恢复生产，并接近满负荷运行，7月产量环比上月增加约5千吨。

  2. 据SMM了解，东北地区原生铅冶炼企业计划于8月起进行设备检修，检修时间在30~45天，预计检修结束时间在9月中旬附近，期间铅产量影响量在5000~8000吨。

  3. 乘联分会发布数据显示，7月1-27日，全国乘用车市场新能源车零售78.9万辆，同比去年7月同期增长15%，较上月同期下降17%，新能源市场零售渗透率54.6%，今年以来累计零售625.8万辆，同比增长31%。

  4. 广期所公告，经研究决定，自2025年8月1日交易时起，对工业硅、多晶硅、碳酸锂期货部分合约交易限额作出如下调整：非期货公司会员或者客户在工业硅期货SI2509合约上单日开仓量不得超过500手；非期货公司会员或者客户在多晶硅期货PS2509合约上单日开仓量不得超过500手；非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货LC2509合约上单日开仓量不得超过500手。

  5.美国白宫表示，特朗普宣布对进口半成品铜产品和铜密集型衍生产品征收50%的普遍关税，自8月1日起生效。但将精炼铜和阴性铜排除在外，这一决定与市场此前的预期相左。

  【热点资讯】

  1. 在商品市场一片火热的氛围中，棉花为何跌跌不休？

  光大期货分析认为，供应方面，国内工业以及商业棉花库存正在下降，但是新年度国内外棉花增产预期较强，供应压力呈现近小远大的格局。需求方面，目前处在传统消费淡季，上周国内纱线、纯棉纱厂、短纤布以及全棉坯布的开工负荷均在回落，但是注意距离“金九银十”越来越近，终端消费或将逐渐发力。综合来看，棉花现货库存偏紧始终是事实，叠加现货价格远高于期货价格，09合约大幅下跌概率不大，关注持仓与仓单变化。

  2. 产业消息面和宏观情绪面带动多晶硅再次涨停！

  新湖期货分析指出，周三午盘，多晶硅主力合约尾盘再度触及涨停，本轮宽幅上涨主要因素为产业消息面和宏观情绪面带动。一方面由于近日行业组成联盟收储的消息传出，虽然光伏行业协会发文辟谣，但市场情绪仍对传闻部分内容进行想象，驱动盘面持续上涨。昨日与重要会议相关的内容陆续整理发布，会议指出要依法依规治理企业无序竞争，推进重点行业产能治理。其中重要领导人多次强调要破除“内卷”畅通国内大循环。而下午发改委再度发文，要求严防地方政府通过政府投资基金变相补贴产能过剩领域，防止重复投资和无序竞争，应和了《求是》发文提出的要规范政府行为，促进有效市场和有为政府更好结合的“反内卷”方针之一。对于多晶硅来说，行业基本面仍偏宽松，但近期政策与资金扰动大，短线建议根据趋势操作，暂不建议单边做空，多硅料利润策略可持续关注。

  【重点关注】

  1. 马来西亚7月1-31日ITS、Amspec、SGS马棕油出口量;

  2. 马来西亚7月1-20日MPOA马棕油产量预估;

  3. 中国7月官方制造业PMI;

  4. 中国至7月31日螺纹钢周度钢厂库存、社会库存、表观需求；

  5. 中国至7月31日华东港口甲醇库存；

  6. 新加坡至7月30日当周燃料油库存；

  7. 美国至7月24日2024/2025市场年度大豆、玉米出口净销售量；

  8. 美国6月核心PCE物价指数月率、年率。