2025-08-06 12:19:09
市场要闻与重要数据
现货方面：2025-08-05，现货升水为-47.86美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化-100元/吨至16600元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至-50.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化-50元/吨至16675元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化-100元/吨至16575元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化-100元/吨至16600元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至0元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至10200元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至10100元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10450元/吨。
期货方面：2025-08-05，沪铅主力合约开于16750元/吨，收于16775元/吨，较前一交易日变化25元/吨，全天交易日成交40133手，较前一交易日变化-6065手，全天交易日72083手，手较前一交易日变化753手，日内价格震荡，最高点达到16805元/吨，最低点达到16650元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16750元/吨，收于16755元/吨，较昨日午后收盘上涨0.24%。
据SMM讯，昨日SMM1#铅价较上一交易日下跌100元/吨。河南地区持货商报价对SMM1#铅均价贴水20-0元/吨出厂，或对沪期铅2509合约贴水100-50元/吨出厂，个别贴水120元/吨；湖南地区冶炼厂报价对SMM1#铅平水出厂，贸易商报价对SMM1#铅贴水30-0元/吨元/吨，或对沪期铅2509合约贴水100-80元/吨出厂。江西地区持货商报价对沪期铅2509合约贴水30元/吨出厂。铅价再度走弱，下游畏跌慎采情绪浓厚，以刚需采购为主，持货商报价贴水收窄，部分地区成交较昨日好转。
库存方面：2025-08-05，SMM铅锭库存总量为7.2万吨，较上周同期变化-0.11万吨。截止8月5日，LME铅库存为272975吨，较上一交易日变化-1100吨。
策略
单边：谨慎偏多
当下铅价旺季需求表现并不明显，国内库存也并未开始去化，但从蓄电池以及终端行业上看，行业正处于淡旺季转换阶段，虽然终端消费尚未全面回暖，但电动自行车领域的季节性备货需求已为8月传统旺季埋下伏笔。因此目前在操作上前品种可以逐步尝试逢低买入套保操作，套保买入区间可在16,000元/吨至16,300元/吨。
套利：暂缓
风险
1、国内供应大幅提升2、消费不及预期3、海外流动性收紧
（来源：华泰期货）
