2025-08-11 12:46:13
8月11日，CBOT大豆盘面走强，或受这一消息带动！
期货点评：今日早盘临近收盘，消息显示，特朗普在真相社交发帖，称希望中国能迅速将大豆订单数量增加原有水平的三倍。消息公布之后，国内豆油及豆粕最后几分钟明显走弱。
1. 美国大豆最近几年，年度产量约1.1-12亿吨、压榨6000-7000万吨、出口4500-6000万吨。近两年对华年出口2000多万吨。美国生柴需求支撑下本土的大豆压榨量很难减少，因此美国对华出口不可能增至原来的三倍，中国能恢复或部分恢复对美豆的采购已经是很好的结果。目前美豆新作产量同比可能持平稍增，压榨因生柴需求同比预计增加，若中国完全恢复对美豆进口，美豆25/26供需预计紧张。因此，消息公布之后，CBOT大豆盘面走强。
2. 中国4月船期至今，始终以巴西大豆采购为主，几乎不采购美豆，因美豆进口关税23%。若中国中短期开始进口美豆，巴西大豆旧作10-1月船期价格将因美豆竞争而走弱。因此，若中国恢复美豆采购，将利空巴西大豆出口价格，一定程度利空国内油粕。市场此前普遍预期，即便中国不采购美豆，在巴西大豆丰产背景及储备大豆的补充下，中国10-2月的大豆供给不会有明显短缺，加上国内现实油粕供需压力大，油粕盘面此前也没有太多远期大豆供给不足的价格升水。因此，该消息对油粕的短期利空影响预计不会太大。短期，重点关注消息是否真实及中国的实际采购数量。
