2025年8月14日期货交易每日必读

  【盘前须知】

  1. 财政部副部长廖岷在国新办新闻发布会上表示，两项贴息政策是财政、金融协同支持提振消费的又一次创新探索，将在后续工作中不断总结经验、完善流程。廖岷表示，期待这样的政策能精准高效支持人民群众消费需求，同时这些政策也可以和正在实施的消费品以旧换新补贴等政策形成组合拳，让人民群众在消费过程中得到更多实惠。

  2. 央行发布的7月金融统计数据报告显示，7月末，广义货币(M2)余额329.94万亿元，同比增长8.8%。狭义货币(M1)余额111.06万亿元，同比增长5.6%。流通中货币(M0)余额13.28万亿元，同比增长11.8%。前七个月净投放现金4651亿元。

  3. 据商务部，经国家反外国制裁工作协调机制批准，中方决定将欧盟UAB Urbo Bankas和AB Mano Bankas两家银行列入反制清单，并采取以下反制措施：禁止我国境内的组织、个人与其进行有关交易、合作等活动。

  4. 央行发布的7月金融统计数据报告显示，前七个月人民币贷款增加12.87万亿元。分部门看，住户贷款增加6807亿元，其中，短期贷款减少3830亿元，中长期贷款增加1.06万亿元。

  5. 美国财长贝森特在接受采访时表示，美联储的利率应该比现在低150-175个基点，如果数据是准确的，美联储本可能会更早降息。贝森特认为，美联储有降息50个基点的可能。

  【市场异动】

  1. 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.24%报3407.00美元/盎司，COMEX白银期货涨1.44%报38.55美元/盎司。美联储官员暗示可能降息，美国国债创新高及贸易政策不确定性推动避险需求。

  2. 库存增加需求下调打压油价，美油主力合约收跌0.68%，报62.74美元/桶；布伦特原油主力合约跌0.54%，报65.76美元/桶。EIA数据显示上周美国原油库存增加303.6万桶，远超预期，同时IEA下调全球原油需求增长预期。全球石油需求预计今年仅增加68.5万桶/日，为2019年以来最弱增幅。

  3. 伦敦基本金属全线下跌，LME期铅跌1.36%报1988.00美元/吨，LME期锌跌1.26%报2811.50美元/吨，LME期铜跌0.65%报9777.00美元/吨。伦敦基本金属全线下跌，主要受美联储政策不确定性、需求端复苏乏力及市场情绪谨慎等因素共同影响。

  4. 国内期货主力合约跌多涨少，烧碱涨超1%，豆粕、玉米小幅上涨；跌幅方面，焦煤跌超4%，菜粕、焦炭跌超2%，玻璃、燃料油、对二甲苯、菜油、热卷跌超1%

  5. 芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约收盘全线上涨，大豆期货涨0.94%，玉米期货涨0.57%，小麦期货涨0.45%。

  【板块要闻】

  黑色系

  1. 据Mysteel，口岸贸易商表示，国内煤矿安检环保升级，口岸通关对煤质检查同样严格，此举使得口岸当前现货资源较为紧俏。预计短期内进口蒙古国动力煤价格仍有上涨预期，后市需关注政策调控及供需变化对市场的影响。

  2. 8月河钢75B硅铁招标定价6030元/吨，较上轮涨430元/吨，询盘价5700元/吨，7月定价5600元/吨，8月河钢75B硅铁招标数量2835吨，上轮招标数量2700吨，较上轮增135吨。

  3. 唐山市场主流钢厂计划对捣固湿熄焦炭价格上调50元/吨、捣固干熄焦上调55元/吨，2025年8月14日零点执行。

  4. 据大商所公告，自2025年8月15日交易时（即8月14日夜盘交易小节时）起，非期货公司会员或者客户在焦煤期货JM2601合约上单日开仓量不得超过1000手，在焦煤期货JM2509合约上单日开仓量不得超过500手，在焦煤期货其他合约上单日开仓量不得超过2000手。自2025年8月18日交易时（即8月15日夜盘交易小节时）起，对焦煤期货品种合约手续费费率进行调整。

  农产品

  1. 据监测，8月12日，11月船期加拿大油菜籽出口至我国CNF报价556美元/吨，折合到港完税成本4818元/吨。按照75.8%的保证金比率测算，进口经营者应提供的保证金为3576元/吨。加上保证金的资金占用后，加拿大油菜籽的进口成本飙升至8394元/吨，将难以进入我国市场。

  2. 芝商所官网数据显示，截至8月8日当周，CBOT大豆可交割库存为505.9万蒲式耳，较此前一周的686.9万蒲式耳减少26.35%，较上年同期的293.3万蒲式耳增加72.49%。

  3. 周三马来西亚棕榈油总署（MPOB）网站上的一份通知显示，马来西亚已将其9月毛棕榈油参考价上调，进而将出口税上调至10%。9月毛棕榈油参考价为每吨4053.43林吉特（962.12）美元。8月参考价为3864.12美元，出口税为9%。当毛棕榈油价格在每吨2250-2400林吉特区间时，开始征收3%的出口税。当价格超过每吨4050林吉特时，征收10%的最高出口税。

  4. 据郑商所公告，近期影响菜粕、菜油市场的不确定性因素较多，请各会员单位切实加强投资者教育和风险防范工作，提醒投资者理性参与，合规交易。

  5. 巴西全国谷物出口商协会（Anec）基于船运计划数据预测，8月10日至8月16日期间，巴西大豆出口量为234.00万吨，上周为224.02万吨；豆粕出口量为63.91万吨，上周为28.40万吨；玉米出口量为218.34万吨，上周为115.36万吨。

  6. 据外媒调查的预期值，截至8月7日当周，预计美国2024/25市场年度大豆出口净销售介于20-70万吨，2025/26市场年度大豆出口净销售为40-90万吨。

  能源化工

  1. 据隆众资讯，截至2025年8月13日，中国甲醇港口库存总量在102.18万吨，较上一期数据增加9.63万吨。其中，华东地区累库，库存增加4.50万吨；华南地区累库，库存增加5.13万吨。本周甲醇港口库存继续积累，周期内外轮显性卸货计入23.1万吨，非显性卸货较多。

  2. 行业消息人士的数据及路透社计算显示，受国内炼油厂计划性维护以及强劲内需影响，俄罗斯7月海运石油产品出口量为867万吨，较6月下降6.6%，但俄罗斯7月闲置的原油初级精炼产能升至今年以来的最高水平，达413万吨，较6月的328万吨增长26%。

  3. 据IEA月报，将2025年全球石油需求增长预测从70.4万桶/日下调至68.5万桶/日。将2026年全球石油需求增长预测从72.2万桶/日下调至69.9万桶/日。预计明年全球石油供应将出现创纪录的过剩情况。

  4. 阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至8月11日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存下降至1742.7万桶，为两周以来的低点，但较2024年底仍高出12%。

  5. 据EIA报告显示，8月8日当周美国原油出口增加25.9万桶/日至357.7万桶/日；美国国内原油产量增加4.3万桶至1332.7万桶/日；除却战略储备的商业原油库存增加303.6万桶至4.27亿桶，增幅0.72%；美国原油产品四周平均供应量为2115.9万桶/日，较去年同期增加2.89%。

  金属

  1. 据SMM了解，河南地区部分铅冶炼企业反映，于近日接到相关部门通知称，生态环境部将根据空气质量情况，预计于8月26日-9月3日期间启动空气质量环保应急管控，届时或对部分车辆运输产生限制。

  2. 据SMM，近期现货市场出现大量南美品牌电解铜报盘，8月下旬听闻大量CCC-P、SPCC-ILO、ENM等提单集中到货。据了解此轮到货主要为7月发船至中国的长单货源。目前8月装船9月发运的提单暂未宣货，未闻后续将有大量新增货源自南美发往中国。

  3. 据SMM，8月虽目前规划减产产能较少，但近期工信部会议上，多家玻璃企业提倡进一步减产，叠加前期冷修窑炉影响，8月甚至9月，国内光伏玻璃产量仍呈现下降趋势，预计今年运行产能低点或将下降至8.3万吨/天左右，对应对组件供应量约为42GW左右。

  4. 据21财经，多位业内人士向记者表示，光伏行业正面临落后产能出清与需求受限的双重夹击，“内卷”现象愈演愈烈。通过政策引导、市场化机制重塑以及企业战略转型，行业有望逐步走出困局，迈向高质量发展新阶段，预计光伏的落后产能出清工作可能至少持续到2026年。

  【热点资讯】

  1. 焦煤期货高位回落，短期涨势结束了吗？

  冠通期货认为，国内煤矿超产问题检查在推进中，关注后续煤矿检查后是否有明显缩量。煤矿库存大幅去化，钢厂及独立焦企焦煤库存增加，独立焦企吨焦利润亏损缩减，生产积极性提高。焦炭开启第六轮提涨，但下游对提涨将有抵触情绪。需求端，下游钢厂利润攀升，钢厂开工负荷维持高位，铁水产量小幅下滑，唐山独立轧钢企业将根据气象条件随时停产，8月25日至9月3日必须停产。此前市场消息推涨盘面，昨日市场情绪降温且焦炭下游对提涨持抵触情绪，盘面预计高位震荡为主。

  2. 豆粕期货创13个月新高！上方还有多少空间？

  华闻期货认为，美国农业部8月报调低美豆产量与库存，给油料及蛋白粕市场带来一定利好。国内未来三月进口油料到港量预期下滑，或导致进口大豆供应收紧。叠加商务部初步认定加拿大菜籽存在倾销，或将采取相关措施，预计进口菜籽供应或下滑，进而引发蛋白粕供应预期收紧。预计短期内国内豆粕价格或继续震荡走强。

  【重点关注】

  1. 中国至8月14日螺纹钢周度产量、钢厂库存、周度社会库存和周度表观需求；

  2. 新加坡至8月13日当周燃料油库存；

  3. 中国至8月14日华东港口甲醇库存；

  4. 美国至8月7日2024/2025市场年度大豆、玉米出口净销售量；

  5. 巴西8月Conab大豆、玉米产量和单产预估；

  6. 马来西亚8月1-10日SPPOMA马棕油产量预估。