2025-08-14 13:35:38
大商所二次限仓降温，焦煤盘中一度逼近跌停
期货点评：2025年8月14日，焦煤主力01合约盘中一度逼近跌停，现跌幅近7%。
1. 消息方面，①8月13日大商所公告周四夜盘起对非期货公司会员或者客户在焦煤期货JM2601合约上单日开仓量不得超过1000手，09合约单日开仓量不得超过500手；另外周五夜盘起对焦煤日内投机交易手续费由万分一提高到万分之二。此为大商所6月以来第二次交易所对焦煤限仓，市场投机情绪降温。②周三上午应急管理局宣发的新版《煤炭安全规程》将自2026年2月1日实施，影响更多偏长期，对安全防护的要求更加明确，严防瓦斯、水害和火灾等重大事故，安全投入未来或将进一步提升，会议内容不及预期。
2. 从基本面来看，焦煤供需边际转弱，上游国内矿山由去库转向累库，中游贸易和投机情绪降温，下游钢厂对高价接受程度不高，现货进入僵持状态，基本面矛盾并不突出。盘面来看，短期限产和反内卷炒作情绪下，主力01合约再度给到大幅升水，但是现货需求暂未跟上，交易所限仓降温叠加会议兑现不及预期，期价开启回调，短线追多谨慎。中期煤炭反内卷和查超产实际影响并未兑现，仍是8-9月的交易主线，可以等待基差回归后再逢低做多。
