2025年8月26日期货交易每日必读

  【盘前须知】

  1. 中办、国办印发关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见。加强对碳排放权交易试点市场的指导和监督管理。统筹好全国碳排放权交易市场和有关地方试点开展的碳市场。现有碳排放权交易试点市场要按照有关要求规范建设运行，助力区域绿色低碳转型。建立定期评估和退出机制，不再新建地方或区域碳排放权交易市场。扩大全国碳排放权交易市场覆盖范围。

  2. 据上海航运交易所数据，截至2025年8月25日，上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）报1990.20点，与上期相比跌8.7%。

  3. 8月25日，国家发展改革委主任郑栅洁主持召开企业座谈会，围绕科学编制“十五五”规划，听取关于扩内需、稳就业等方面意见建议。郑栅洁主任表示，国家发展改革委将深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，不断完善扩内需政策举措，积极营造公平竞争市场环境，支持企业加快技术和产品创新、增加优质供给，扎实稳就业扩就业、促进高质量充分就业。同时，加强政企常态化沟通交流，点面结合帮助解决企业实际困难，促进民营经济健康发展、高质量发展。

  4. 白宫国家经济委员会主任哈塞特：美联储考虑降息是合适的；还需数月才能决定美联储主席接替人选。

  5. 美联储洛根：银行系统储备仍有下调空间，常设回购工具或在9月再度启用。应继续探讨，以确定继续通过区间形式沟通联邦基金利率目标是否仍为最优选择。

  【市场异动】

  1. 周一夜盘收盘，国内期货主力合约涨跌互现，SC原油、焦煤涨超1%，沥青、低硫燃料油（LU）、焦炭涨近1%。跌幅方面，玻璃、棕榈油跌近1%。

  2. 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.23%报3410.70美元/盎司，COMEX白银期货跌1.29%报38.55美元/盎司。

  3. 国际油价延续上涨，美油主力合约收涨1.70%，报64.74美元/桶；布伦特原油主力合约涨1.41%，报68.17美元/桶。

  4. 国际农产品期货涨跌互现，美大豆跌1.02%，美玉米涨0.24%，美豆油跌0.84%，美豆粕涨0.10%，美小麦涨0.47%。

  【板块要闻】

  黑色系

  1. 2025年08月18日-08月24日全球铁矿石发运总量3315.8万吨，环比减少90.8万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2760.4万吨，环比增加4.4万吨。澳洲发运量1944.8万吨，环比增加274.9万吨，其中澳洲发往中国的量1717.2万吨，环比增加308.6万吨。巴西发运量815.6万吨，环比减少270.5万吨。

  2. 2025年08月18日-08月24日中国47港铁矿石到港总量2462.3万吨，环比减少240.8万吨；中国45港铁矿石到港总量2393.3万吨，环比减少83.3万吨；北方六港铁矿石到港总量1153.0万吨，环比减少99.5万吨。

  3. 大商所公告，山西焦煤物流有限责任公司焦煤期货标准仓单最大量由90000吨扩大至180000吨，日发货速度由6000吨扩大至12000吨。上述事项自即日起生效。

  4. 据Mysteel，按照河南省环保部门口头通知，省内焦企于8月25日-9月3日实行自主限产，初步预估限产幅度20-35%（主要依据各家的生产情况及环保排放达标要求自主制定），目前已有部分企业执行30%-35%的限产，其他企业也将陆续限产；短期焦炭区域性供应呈现偏紧状态，焦企继续提涨意愿强烈。

  5. 据中钢协，2025年8月中旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1567万吨，环比上一旬增加60万吨，增长4.0%；比年初增加330万吨，增长26.7%；比上月同旬增加1万吨，增长0.1%；比去年同旬减少78万吨，下降4.7%，比前年同旬减少96万吨，下降5.8%。重点统计钢铁企业共生产粗钢2115万吨，平均日产211.5万吨，日产环比增长2.0%；生铁1924万吨，平均日产192.4万吨，日产环比增长0.5%。

  6. 据钢之家，8月25日下午，中国炼焦行业协会市场委员会召开专题市场分析会，来自山西、河北、内蒙古、河南、江苏、山东、陕西、宁夏、江西、云贵等地的重点焦化企业代表出席会议。与会代表一致认为，当前焦炭市场应尽快再次提涨价格。与会企业达成以下决议：自8月26日零时起，对钢厂客户执行捣固湿熄焦价格上调50元/吨，捣固干熄焦价格上调55元/吨，顶装焦价格上调75元/吨。

  7. 榆林市能源局发布关于责令陕煤集团神木红柳林矿业有限公司停产整顿的公告：2025年8月25日，陕煤集团神木红柳林矿业有限公司发生一起1人生产安全事故。依据《煤矿安全生产条例》相关规定，责令该矿停产整顿，并暂扣其安全生产许可证。

  8. 巴西商贸部公布数据显示，2025年8月第4周，共计16个工作日，巴西累计装出铁矿石2812.48万吨，去年8月为3424.05万吨；日均装运量为175.78万吨/日，较去年8月的155.64万吨/日增加12.94%。

  农产品

  1. 据国家粮油信息中心监测，目前我国10月船期大豆采购超7成，11月仅1成，关注后续油厂买船及进口大豆到港情况。上周国内油厂大豆压榨量略有下降。监测显示，截至8月22日当周，国内主要油厂大豆压榨量227万吨，周环比下降7万吨，月环比上升3万吨，同比上升22万吨，较过去三年同期均值上升35万吨。预计本周油厂开机率仍维持高位，压榨量回升至250万吨左右。

  2. 船运调查机构ITS数据显示，马来西亚8月1-25日棕榈油出口量为1141661吨，较上月同期出口的1029585吨增加10.9%。

  3. 马来西亚独立检验机构Amspec表示，马来西亚8月1-25日的棕榈油出口量为1065005吨，上月同期为914924吨，环比增加16.4%。

  4. 国家发改委发布关于2025年棉花关税配额外优惠关税税率加工贸易进口配额申领有关事项的公告，2025年棉花进口滑准税加工贸易配额总量为20万吨，实行凭合同申领的方式发放。当配额发放数量累计达到配额总量，将停止接收企业申请。

  5. 美国农业部数据显示，截至2025年8月21日当周，美国大豆出口检验量为382806吨，前一周修正后为502794吨，初值为473605吨。2024年8月22日当周，美国大豆出口检验量为419563吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为49279891吨，上一年度同期44214289吨。

  6. 农业咨询公司AgRural周一表示，截至上周四，巴西中南部地区2025年二茬玉米收割进度达98%，2025/2026年度首茬玉米播种进度达预期面积的3.2%。

  7. 据Wind数据，截至8月25日，全国进口大豆港口库存为671.019万吨，上周同期为675.865万吨，环比减少4.846万吨。

  8. 基于美国农业部压榨周报的计算结果显示，截至2025年8月22日当周，美国大豆压榨利润为每蒲3.38美元，比一周前增长16.2%。作为参考，2024年的压榨利润平均为2.44美元/蒲，低于2023年的3.29美元/蒲。

  9. 巴西商贸部公布数据显示，2025年8月第4周，共计16个工作日，巴西累计装出大豆725.78万吨，去年8月为804.15万吨；日均装运量为45.36万吨/日，较去年8月的36.55万吨/日增加24.1%。

  10. 美国农业部（USDA）周二凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至8月24日当周，美国大豆优良率为69%，高于市场预期的67%，前一周为68%，上年同期为67%；玉米优良率为71%，高于市场预期的70%，前一周为71%，上年同期为65%。

  能源化工

  1. 据隆众资讯，截至2025年8月25日，江苏苯乙烯港口样本库存总量17.9万吨，较上周期增1.75万吨，幅度增加10.84%。商品量库存在8.4万吨，较上周期增0.75万吨，幅度增加9.80%。

  2. 印度政府公布的数据显示，印度7月原油进口量较上个月下降8.7%，至1856万吨，为2024年2月以来最低水平。根据石油规划和分析小组(Petroleum Planning and AnalysisCell)的数据，原油进口量较上年同期的1940万吨减少4.3%。与此同时，7月成品油进口同比下降约12.8%，至431万吨，而成品油出口减少2.1%至502万吨。

  3. 美国地质调查局在关键矿产草案名单中新增铜和钾肥（关键农作物肥料）。根据联邦公报，这两种大宗商品被列入拟纳入2025年关键矿产清单的54种矿产之中。

  金属

  1. 智利国家铜业公司（Codelco）在其网站上公布，矿业监管机构Sernageomin已批准其埃尔特尼恩特铜矿（El Teniente）的Andes Norte和Diamante恢复运作。而劳动部门（Labor Directorate）批准部分恢复。Recursos Norte和Andesita的作业仍然关闭。

  2. 据外媒报道，全球锂资源公司(Global LithiumResources)宣布，该公司位于西澳大利亚的Manna锂矿项目以获得西澳矿业、石油和勘探部长授予的21年采矿租约。这一重要里程碑标志着该项目在降低风险并推进最终决策决定方面迈出了关键一步。

  3. 国际铅锌研究小组（ILZSG）称，2025年6月全球铅市场供应短缺500吨，5月为供应短缺1800吨。2025年前6个月，全球供应过剩2.1万吨，而去年同期为过剩6.6万吨。

  4. 国际铅锌研究小组（ILZSG）称，2025年6月全球锌市场供应短缺2.72万吨，5月为供应短缺3.14万吨。2025年前6个月，全球供应过剩4.7万吨，而去年同期为过剩24.6万吨。

  【热点资讯】

  1. 铁矿需求仍有支撑，维持后市震荡偏强看涨？

  申银万国期货认为，原料端在利润驱动下需求表现较强韧性，铁水产量表现微增，钢厂利润情况尚可，生产动能较强，铁矿需求仍有支撑。全球铁矿发运近期有所减量，主要是澳洲发运前段时间受阻，港口库存去化速率较快，海漂库存较大，中期供需失衡压力较大，铁矿石下半年发运量预计增长较快，关注后续钢厂生产进度。政治局会议结束，短期宏观预期有所走弱，关注钢坏出口持续情况，调整看待，维持后市震荡偏强看涨格局。

  2. 宏观利好驱动，焦煤盘面重归涨势？

  光大期货分析表示，综合来看，前期停产的煤矿逐渐复工复产，原煤以及焦煤产量继续回升，焦煤多个环节的库存有所累库，市场参与者对于焦煤后期行情分歧有所显现，焦煤现货价格高位震荡消化前期涨幅，焦化企业第七轮提涨焦炭落地后生产利润继续好转，将焦煤价格提升带来的成本增加转移给下游钢厂，焦化企业生产积极性继续提升，对于焦煤的现货需求带动焦煤的消化，对于焦煤价格仍有一定支撑，同时煤矿端安全生产事故再发带动市场做多情绪，预计短期盘面呈现宽幅震荡运行态势。

  【重点关注】

  1. 今日有3000亿元1年期中期借贷便利（MLF）和5803亿元7天期逆回购到期；

  2. 马来西亚8月1-25日SGS马棕油出口量；

  3. 中国至8月26日豆油港口库存；

  4. 巴西2025/26第二次Conab：糖产量、甘蔗产量；

  5. 国内成品油将开启新一轮调价窗口。