2025年9月2日期货交易每日必读

  【盘前须知】

  1. 据上海航运交易所数据，截至2025年9月1日，上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）报1773.60点，与上期相比跌10.9%。

  2. 据央视新闻，截至2025年8月31日，三峡电站累计发电量突破1.8万亿千瓦时，相当于节约标准煤约5.4亿吨，减排二氧化碳约14.8亿吨。此外，三峡电站还与乌东德、白鹤滩、溪洛渡、向家坝、葛洲坝共六座电站共同构成世界最大清洁能源走廊。今年上半年，这条能源走廊累计发电量达1266.6亿千瓦时，同比增长60亿千瓦时，创历史同期新高，相当于节约标准煤3820万吨，减排二氧化碳约1亿吨。

  【市场异动】

  1. 截至夜盘收盘，国内期货主力合约涨多跌少，沪银涨超2%，LU燃油、棕榈油、液化气、沥青、燃料油、原油、不锈钢涨超1%；跌幅方面，烧碱跌超1%。

  2. 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.84%报3545.8美元/盎司，COMEX白银期货涨2.46%报41.725美元/盎司。随着市场对美联储本月降息的乐观情绪日益浓厚，白银价格自2011年以来首次突破每盎司40美元，今年以来累计涨幅已达约40%。同时，黄金价格也逼近4月创下的每盎司3500美元以上的历史纪录。

  3. 美油主力合约涨0.94%，报64.61美元/桶。布伦特原油主力合约涨1.01%，报68.16美元/桶。伊拉克沙特暂停对印度部分销售引发供应担忧，叠加美元走弱支撑油价。

  4. 伦敦基本金属多数上涨，LME期铅涨0.80%报2007.00美元/吨，LME期锌涨0.50%报2833.00美元/吨，LME期镍涨0.35%报15475.00美元/吨，LME期铜跌0.27%报9875.00美元/吨。基本金属价格既受到流动性预期改善的提振，也面临全球经济增速放缓带来的需求侧压力，市场呈现多空因素交织的格局。

  【板块要闻】

  黑色系

  1. Mysteel数据显示，2025年08月25日-08月31日中国45港铁矿石到港总量2526.0万吨，环比增加132.7万吨；北方六港到港总量1300.8万吨，环比增加147.8万吨。

  2. Mysteel表示，截至8月31日当周，全球铁矿石发运总量3556.8万吨，环比增加241.0万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2902.1万吨，环比增加141.7万吨。

  3. 据Mysteel，长治沁源地区部分煤矿计划于9月2日安排停产，预计9月4日复产。据调研停产煤矿合计核定产能790万吨，按照最新调研口径影响原煤日产约2.52万吨。

  4. 据Mysteel了解，9月1日吕梁中阳地区一座煤矿于8月30日复产，停产周期5天左右。该矿核定产能240万吨，期间影响原煤总产量4万吨。

  农产品

  1. 国家粮油信息中心根据油厂压榨情况监测，8月全国主要油厂大豆压榨量在1000万吨左右，处于历史高位。9月我国进口大豆到港量仍然较高，预计油厂将维持高开机率运转，全月大豆压榨量在950万吨左右。

  2. 据Mysteel，截至2025年8月29日（第35周），全国重点地区棕榈油商业库存61.01万吨，环比上周增加2.80万吨，增幅4.81%；同比去年59.37万吨增加1.65万吨，增幅2.77%。全国重点地区豆油商业库存123.88万吨，环比上周增加5.28万吨，增幅4.45%。

  3. 农业咨询机构AgRural周一表示，截至上周四，巴西中南部地区2025/26年度第一季玉米种植率为7%。

  4. 印度在2025/26年度取消对用甘蔗生产乙醇的数量限制，并允许在2025/26年度用甘蔗汁糖浆、糖蜜生产乙醇。

  能源化工

  1. 上期所公告，经中国证监会同意，自2025年9月10日（即当日9:00开盘）起，上海期货交易所将进一步扩大合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者可交易品种范围，新增开放石油沥青期货合约，以及燃料油、石油沥青、纸浆期权合约。

  2. 印度石油部长哈迪普表示，印度没有从俄罗斯进口石油中“牟取暴利”，印度的石油采购稳定了市场，同时阻止了油价升至每桶200美元。

  3. 隆众资讯最新数据显示，截至9月1日当周，山东独立炼厂原油到港量298.2万吨，环比下跌3.4万吨，跌幅为1.13%。本期到港原油以中质原油为主，其中俄罗斯原油到港40万吨，且有1船新的稀释沥青到港。

  4. 石油交易商预计，欧佩克+将在本周末的会议上维持原油产量不变，暂时停止此前一系列加速增产的行动。在提前一年完成恢复220万桶/日减产产能的计划后，欧佩克+各成员国代表对下一步行动发出了信号混乱的表态。

  5. 消息人士称，沙特阿美和伊拉克国家石油营销组织SOMO暂停向印度炼油商纳亚拉出售原油。根据消息人士的说法以及LSEG的航运数据显示，这两大海湾产油国停止供应后，纳亚拉在8月份的原油进口已完全依赖俄罗斯。

  6. 叙利亚能源官员表示，根据与贸易公司达成的一项协议，叙利亚周一从塔尔图斯港出口了60万桶重质原油，这是14年来叙利亚首次已知的官方石油出口。

  金属

  1. 据SMM了解，受近期多晶硅行业自律以及市场交易影响，国内头部多晶硅企业报价上调，其中棒状硅主流报价上涨至55元/千克，颗粒硅报价49元/千克。

  2. 据SMM了解，广西某锌冶炼厂因自有矿山开展安全生产专项整改，致锌精矿供应暂时中断，计划从9月7日开始停产检修，恢复需同时满足原料供应和检修验收合格，预计此次检修影响量10000吨。

  【热点资讯】

  1. 多晶硅午后直线拉涨，究竟发生了什么？

  新湖期货分析指出，周一，多晶硅宽幅上涨，本轮上涨驱动主要来自对“发内卷”政策落地的预期。盘中路透社发文，称协鑫高管在电话会议中表示有关中国多晶硅产业重组计划的更多信息将很快公布。随后协鑫昨日半年度业绩说明会上内容被转发，提及企业预判多晶硅价格将在6至8万/吨区间内运行。收盘前一小时，SMM发布头部企业涨价新闻，头部企业报价整体上调，棒状硅主流报价上涨至降幅5.5万元/吨，颗粒硅报价降幅4.9万元/吨。目前多晶硅基本面仍有压力，行业供给保持高位增长，需求端虽然近期下游有补库需求释放，且仓单量持续增长，但下游实际需求改善有限，而行业库存仍偏高。当前政策托底下，多晶硅行情易涨难跌，消息面扰动大，盘面或偏强震荡，建议远月多单布置，反套策略可以继续关注。

  2. 交易逻辑回归供需，焦煤会否继续走弱？

  光大期货分析指出，周一开盘后，焦煤价格大幅下探，盘中跌幅超4%，距离8月初低点近一步之遥。从背后传导逻辑来看，8月份煤焦供应炒作降温，加上宏观真空期，黑色金属基本面定价权重增加。在供应处于高位、需求弱稳、库存逆季节性累积的局面下，钢价总体震荡下跌。7月份投资、信贷数据全面回落，使得市场对于即将到来的9月旺季需求仍难乐观。此外，8月份钢厂利润持续收缩，对于上游炉料端存在压价行为，料短期焦煤价格或在基本面交易逻辑下维持弱势震荡。不过，当前反内卷题材还没弱化，库存同比压力整体并不大，焦煤下跌幅度或较为有限。

  【重点关注】

  1. 马来西亚8月1-31日Amspec、SGS、SPPOMA马棕油出口量；

  2. 中国至9月2日豆油港口库存；

  3. 美国8月ISM制造业PMI。