2025年10月30日期货交易每日必读

  【盘前须知】

  1. 商务部等5部门办公厅印发《城市商业提质行动方案》。《方案》提到，规范市场秩序。统筹考虑线上线下、商品服务等不同业态特点，制定合理的支持政策和监管标准，整治“内卷式”竞争，建立公正平等、创新自由的营商环境。

  2. 外交部发言人宣布：经中美双方商定，国家主席习近平将于当地时间10月30日在韩国釜山同美国总统特朗普举行会晤，就中美关系和双方共同关心的问题交换意见。美国总统特朗普表示他对本次会晤持乐观态度，并认为许多问题将会得到解决。外交部发言人郭嘉昆表示，元首外交对中美关系发挥着不可替代的战略引领作用。此次会晤两国元首将就事关中美关系的战略性、长远性问题，以及共同关心的重大问题深入沟通。

  3. 据乘联分会，10月1-26日，全国乘用车新能源市场零售90.1万辆，同比去年10月同期增长0%，较上月同期下降8%，今年以来累计零售977.1万辆，同比增长22%。

  4. 今日凌晨，美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率下调至3.75%-4.00%，为年内第二次降息；并宣布自12月1日起结束资产负债表缩减。声明指出通胀仍处高位，就业下行风险上升，货币政策保持适度限制性。美联储理事米兰再次投了反对票，他希望降息50个基点。美联储施密德则希望维持利率不变。美联储主席鲍威尔表示，12月是否进一步降息“远非已成定局”，政府停摆导致数据缺失，可能影响后续决策。美联储内部对后续路径存在显着分歧，部分官员主张至少等待一个会议周期再做决定。

  【市场异动】

  1.国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌1.04%报3941.7美元/盎司，COMEX白银期货跌0.1%报47.275美元/盎司。

  2. 美油主力合约收涨0.35%，报60.36美元/桶；布伦特原油主力合约涨0.74%，报64.30美元/桶。

  3. 伦敦基本金属涨跌参半，LME期镍涨0.71%报15405.00美元/吨，LME期铜涨0.47%报11090.00美元/吨，LME期锌涨0.39%报3070.00美元/吨，LME期铅跌0.35%报2019.00美元/吨，LME期铝跌0.66%报2870.00美元/吨，LME期锡跌0.70%报36105.00美元/吨。

  4. 截至23:00收盘，国内期货主力合约涨多跌少。焦煤涨超2%，聚氯乙烯（PVC）、焦炭、BR橡胶、低硫燃料油（LU）涨超1%，铁矿石、苯乙烯（EB）涨近1%；跌幅方面，玻璃跌近1%。

  【板块要闻】

  黑色系

  1. 随着近期北方地区气温持续走低，冬季电煤需求量激增，煤炭大省山西正加大煤炭增产保供力度。从山西省统计部门获悉，今年前三季度山西规上原煤总产量97524万吨，同比增长3.7%，约占全国同期产量的27.3%。

  2. 焦炭第三轮提涨开启，据Mysteel，山东地区潍坊、滨州、德州、济宁、枣庄、菏泽、日照、泰安、临沂等市场焦炭价格计划提涨，捣固湿熄焦上调50元/吨，捣固干熄焦上调55元/吨，顶装湿熄焦上调70元/吨，顶装干熄焦上调75元/吨。

  3. 据Mysteel，10月29日临汾市场炼焦煤竞拍价格以涨为主。目前统计到9家成交结果，累计挂牌13.3万吨，流拍0.6万吨，其中5家上涨3家下跌，平均涨幅约27元/吨。

  4. 甘肃某大厂减产1台33000kva、2台25000kva、2台12500kva硅铁炉，预计减产影响硅铁日产量约340吨。

  5. 10月29日，秦皇岛港煤炭调出量为55.9万吨，环比前一日下降6.21%，环比上周增长7.09%，较上月同期下降1.58%。京唐港煤炭调出量为28.8万吨，环比前一日增长19.5%，环比上周增长43.28%，较上月同期增长65.52%。

  农产品

  1. 有报道称，中国在本收获季首次从美国购买大豆，这也是自9月份大豆自美国进口为零后中国首次购买。请问外交部对此有何评论？外交部发言人郭嘉昆表示，中方在有关问题上的立场是一贯的，具体的问题建议向中方的主管部门进行询问。

  2.印度北方邦政府宣布，将新作甘蔗收购价上调8.1%。政府称，在本月开始的新作物年度，北方邦将早熟甘蔗价格从去年的每100公斤370卢比上调至400卢比(约合4.55美元)。该邦是印度第二大糖生产邦，糖厂预计将于下月开榨。

  3. 巴西帕拉纳州农业部秘书处（Seab）下属的农业经济厅（Deral）发布的气象与种植情况报告显示，10月21—27期间，由于墒情良好且种植窗口条件理想，帕拉纳州全域大豆播种工作持续快速推进，各地进展均衡。

  4. 中国粮油商务网，10月29日美国大豆进口成本价为4778元，较上日涨41元，续刷五个半月新高。巴西大豆进口成本价为4051元，较上日涨26元。阿根廷大豆进口成本价为3810元，较上日涨17元。

  5. 荷兰合作银行预计巴西2025/26年度大豆产量为1.77亿吨，比上一年度增长3%。预计巴西2025/26年度大豆出口量为1.11亿吨，与上一年度相比基本持平。预计巴西2025/26年度大豆种植面积将达到4880万公顷，较上一年度增长2%。

  6. 阿根廷油籽工人工会（SOEA）表示，他们可能下周重新开始罢工，距离与雇主达成薪资协议“还相差很远”。

  能源化工

  1. 据隆众资讯，截至10月29日，中国聚乙烯生产企业样本库存量41.60万吨，较上期下跌9.86万吨，环比下跌19.16%，库存趋势维持跌势。主因宏观面气氛转为偏暖，而新装置放量在即，生产企业对后市信心不足而主动去库。

  2. 阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至10月27日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为1775.6万桶，较一周前减少225.8万桶。其中轻质馏分油库存增加7万桶至794.9万桶，中质馏分油库存减少30.2万桶至331.3万桶，重质残渣燃料油库存减少202.6万桶至649.4万桶。

  3. 截至2025年10月29日，中国甲醇港口库存总量在150.65万吨，较上一期数据减少0.57万吨。其中，华东地区去库，库存减少2.97万吨；华南地区累库，库存增加2.40万吨。本周甲醇港口库存窄幅波动，卸货速度一般，周期内显性外轮卸货21.7万吨，非显性码头卸货体量较大。

  4. 据日本石油协会（PAJ），截至10月25日当周，日本商业原油库存较之前一周下降377644千升，至10027202千升。日本汽油库存较之前一周下降16721千升，至1603954千升。日本煤油库存较之前一周下降91715千升，至2742806千升。日本炼油厂的平均开工率为91.2%，之前一周为86.2%。

  5. EIA报告显示，10月24日当周美国除却战略储备的商业原油库存减少685.8万桶至4.16亿桶，降幅1.62%，降幅远超减少21.1万桶的市场预期。 美国战略石油储备（SPR）库存增加53.3万桶至4.091亿桶，增幅0.13%，为2022年9月30日当周以来最高。

  金属

  1. 据SMM，截至2025年10月29日，西澳FOB氧化铝价格为319美元/吨，海运费23.15美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.12附近，该价格折合国内主流港口对外售价约2832.14元/吨左右，低于SMM氧化铝指数价格42.44元/吨，进口窗口维持开启状态。

  2. 矿业巨头嘉能可周三报告称，今年前九个月的铜产量下降了17%，由于部分矿山的矿石品位下降，公司因此收紧了2025年的产量前瞻指引，尽管第三季度的产量有所上升。

  3. 黄金虽在本周初承压下行，但汇丰银行认为这只是贵金属的短暂回调。该机构预计金价涨势将延续至新一年，并在2026年上半年达到峰值。

  4. 据SMM了解，华中某锌矿计划11月进行检修停产，检修时长20天左右，预计带来约1000金吨的锌精矿产量减量；华北某锌矿10月检修已经完成，计划于11月恢复正常生产，预计带来不超过500金吨的锌精矿产量恢复；西南某锌矿今年生产计划完成，计划于四季度转为处理低品位原矿，预计每个月将带来300金吨左右的锌精矿减量。

  5. 消息人士表示，中国铜原料联合谈判小组（China smelter group）决定暂不设定第四季度铜精矿处理费/精炼费（TC/RC）指导价。

  6. 中国有色金属工业协会表示，我国已构建完整的锂产品供应体系。数据显示，今年1至9月，我国碳酸锂产量约58.8万吨，氢氧化锂产量约30.3万吨。从产业分布来看，基础锂盐产业主要分布在江西、四川、青海、江苏、山东等地。

  7. 据SMM，10月27日，澳大利亚新南威尔士州科巴（Cobar）地区的Endeavor银、锌、铅矿发生爆炸事故，造成两名工人死亡、另一人受伤。这是自2015年以来澳大利亚首次发生致命矿山爆炸事故。

  【热点资讯】

  1. 宏观情绪转暖，沪铜创年内新高

  光大期货分析指出，周三沪铜量价齐升，创年内新高。基本面来看，在印尼矿难事件潜在且持续影响下，铜供需维持紧平衡状态，ICSG最新预测显示2026年精炼铜将面临一定短缺。目前国内TC报价仍处在历史低位，维系着铜精矿紧张情绪，成为基本面的强支撑因素。后续来看，随着俄乌地缘政治缓和、中美经贸谈判预期取得进展以及国内十五五规划建议的出台，均预示着明年全球经济会有一个良好的开端，铜作为供求紧平衡的品种或更易受资金关注。但市场分歧同样存在，即国内前三季度铜需求增速较大，推演至四季度铜需求压力实际并不大，甚至面临环比放缓的情况，预期与现实之间的分歧成为价格能否持续上行的矛盾点。

  2.铁矿石价格连续三日大幅上涨，后市怎么看？

  新湖期货表示，供应端，当前价格海外矿山发运积极性较高、全球发运量显着高于往年同期水平，短期到港节奏变化难改中长期供应趋松预期；需求端，铁水进入季节性下降阶段，本周唐山环保限产促使铁水产量加速回落，后续复产高度有待观察，整体“供强需降”格局下港口阶段性去库后仍有持续累库压力。因此，短期虽有宏观“强预期”为矿价托底，但考虑到后续铁矿石供应压力不减，基本面缺乏持续炒作题材，可等待本轮现货结构性问题缓解后沽空操作。

  【重点关注】

  1. 巴西10月上半月Unica：中南部糖产量。

  2. 中国至10月30日螺纹钢周度产量、库存数据。

  3. 中国至10月30日华东港口甲醇库存。

  4. ESG新加坡周度燃料油库存。

  5. 欧洲央行公布利率决议。

  6. 中国氮肥工业协会召开“2025年全国秋季氮肥市场形势分析会”。