2025年11月3日期货交易每日必读

  【盘前须知】

  1. 国家统计局发布2025年10月中国制造业采购经理指数运行情况。10月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降0.8个百分点，制造业景气水平有所回落。数据显示，从企业规模看，大、中、小型企业PMI分别为49.9%、48.7%和47.1%，比上月下降1.1个、0.1个和1.1个百分点，均低于临界点。

  2. 美国财长贝森特表示，中美贸易协定最早可以于下周进行签署。外交部发言人郭嘉昆对此表示，中美元首在釜山会晤期间，讨论了经贸关系等议题，同意加强经贸等领域的合作。

  3. 上海航运交易所数据显示，截至10月31日，上海出口集装箱运价指数（综合指数）报1550.70点，与上期相比涨147.24点；中国出口集装箱运价综合指数报1021.39点，与上期相比涨2.9%。

  4. 国家发展改革委主任郑栅洁指出，“十五五”时期要大力提振居民消费。立足当前，重点是优化环境、创新场景、减少限制。把扩大消费与因地制宜发展新质生产力结合起来，扩大优质消费品和服务供给。

  5. 据央视，李强主持召开国务院常务会议，会议指出，要着力深化重点领域改革，带动高水平对外开放，提升商品市场开放水平，优化服务市场准入规则，完善要素市场开放监管制度。

  6. 美联储洛根表示，美联储上周不应降息，12月也不应再次降息。她指出，劳动力市场“总体平衡”，无需立即提供支持，而通胀看起来可能在较长时间内维持在2%的目标之上。美联储哈玛克表示，担忧本次降息过度偏离遏制通胀的紧缩立场：“我们必须维持一定限制性政策力度以使通胀回归目标。”

  7. 堪萨斯城联储主席施密德表示，他在上周投票反对美联储降息的决定，原因是担心经济增长和投资会对通胀形成上行压力。亚特兰大联储主席博斯蒂克周五明确表示，12月降息并非既定事项。

  8. 中国期货业协会经广泛征求行业意见，制定了《期货做市交易业务管理规则》，经协会第六届理事会第二十三次会议审议通过，现予发布，并自2025年12月1日起实施。风险管理公司根据《期货公司风险管理公司业务试点指引》，在协会已备案做市业务的，可以开展期货做市交易业务。

  9. 据美国有线电视新闻网（CNN）报道，三位熟悉内情的欧美官员透露，五角大楼已评估认为向乌克兰提供远程战斧导弹不会削弱美军现役库存，随即向白宫亮起绿灯，将最终政治决断权交由美国总统特朗普。

  10. 据新华社报道，当地时间11月1日上午，国家主席习近平将在韩国庆州出席亚太经合组织第三十二次领导人非正式会议第二阶段会议，并宣布中方将于明年11月在广东省深圳市举办亚太经合组织第三十三次领导人非正式会议。韩国总统李在明同中国国家主席习近平在庆州博物馆举行会谈。习近平指出，中韩是搬不走的重要近邻，也是分不开的合作伙伴。

  11. 10月30日，商务部部长王文涛在韩国庆州会见加拿大国贸部长西杜。双方就中加经贸关系以及各自关心的经贸问题进行交流。王文涛表示，中加经济高度互补，贸易发展势头强劲。

  【市场异动】

  1. 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.06%报4013.40美元/盎司，周跌3.01%，10月份涨3.62%。COMEX白银期货跌0.75%报48.25美元/盎司，周跌0.69%，10月份涨3.45%。

  2. 美油主力合约收涨0.51%，报60.88美元/桶，周跌1.01%，10月份跌1.64%；布伦特原油主力合约涨0.33%，报64.58美元/桶，周跌0.95%，10月份跌1.15%。

  3. 伦敦基本金属多数上涨，LME期锡涨1.08%报36180.00美元/吨，周涨1.06%；LME期铝涨0.86%报2888.00美元/吨，周涨1.01%；LME期锌涨0.41%报3050.00美元/吨，周涨0.81%；LME期铅涨0.15%报2025.00美元/吨，周涨0.42%；LME期镍涨0.13%报15250.00美元/吨，周跌0.72%；LME期铜跌0.23%报10891.50美元/吨，周跌0.65%。

  4. 截至10月31日23:00收盘，国内期货主力合约涨跌互现。低硫燃料油（LU）、菜粕涨超1%；跌幅方面，纯碱、BR橡胶、甲醇跌超2%，20号胶、棕榈油、菜油、烧碱、聚氯乙烯（PVC）跌超1%。

  【板块要闻】

  黑色系

  1. 国家发展改革委政策研究室副主任李超在新闻发布会上表示，截至10月27日，全国统调电厂存煤2.2亿吨，可用35天以上；地下储气库已完成年度注气任务，实现满库入冬。

  2. 据Mysteel，经预测，唐山市扩散条件逐步改善，污染过程基本结束。唐山市重污染天气应对指挥部研究决定，自2025年11月1日0时起全市解除重污染天气Ⅱ级应急响应。

  3. 从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2025年10月份为49.2%，环比上升1.5个百分点，结束连续2个月环比下降态势，行业运行有所恢复。

  4. 中国钢铁工业协会副会长兼秘书长姜维31日表示，今年前三季度我国钢铁产量同比下降、表观消费量持续下降。据国家统计局数据，前三季度，全国累计生产粗钢7.46亿吨，同比下降2.9%，预计全年仍将保持同比下降，实现粗钢产量调控目标。

  5. Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量15272.93万吨，环比增加163.44万吨；日均疏港量331.22万吨，增9.15万吨。全国45个港口进口铁矿库存总量14542.48万吨，环比增加118.89万吨；日均疏港量320.16万吨，增7.51万吨；在港船舶数量118条，增11条。

  6. Mysteel统计247家钢厂高炉开工率81.75%，环比上周减少2.96个百分点，同比去年减少0.69个百分点 ；日均铁水产量236.36万吨，环比上周减少3.54万吨。

  农产品

  1. 印尼贸易部表示，印尼敲定11月毛棕榈油参考价为每吨963.75美元，略高于10月的每吨963.61美元。这意味着11月份的毛棕榈油出口税将持平于目前的每吨124美元。印尼还对棕榈油征收10%的专项税。

  2. 王新副局长在商务部主持召开相关猪肉及猪副产品反倾销案听证会。欧盟驻华代表团，西班牙、比利时、丹麦等国驻华大使馆，欧盟出口商及其协会，国内进口商，国内申请人及相关会员企业等37家利害关系方，共约80人参加本次听证会。

  3. 据大商所，自2026年2月2日交易时（即1月30日晚夜盘）起，我所将从M2607和C2607对应的系列期权合约开始挂牌豆粕和玉米系列期权合约。

  4. 加拿大谷物委员会发布的数据显示，截至10月26日当周，加拿大油菜籽出口量较前周增加25.4%至15.55万吨，之前一周为12.4万吨。

  5. 马来西亚独立检验机构Amspec表示，马来西亚10月1-31日的棕榈油出口量为1501945吨，上月同期为1439845吨，环比增加4.31%。

  6. 据Wind数据显示，截至10月31日当周，自繁自养生猪养殖利润为亏损89.33元/头，前一周为亏损185.68元/头，外购仔猪养殖利润为亏损179.72元/头，前一周为亏损289.07元/头。

  7. 船运调查机构ITS数据显示，马来西亚10月1-31日棕榈油出口量为1639089吨，较上月同期出口的1558247吨增加5.19%。

  能源化工

  1. 2025年前三个季度，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为199.3万吨，同比降8%。其中，标胶合计出口111.6万吨，同比降20%；烟片胶出口30.8万吨，同比增22%；乳胶出口55.6万吨，同比增10%。1-9月，出口到中国天然橡胶合计为75.9万吨，同比增6%。

  2. 据郑商所，根据企业申请，经研究决定，取消江苏三房巷国际储运有限公司的指定对二甲苯交割仓库资格，自本公告发布之日起实施。

  3. 美国总统特朗普表示，否认其已决定对委内瑞拉境内军事目标实施打击 。

  4. 三位消息人士称，包括沙特、俄罗斯、阿联酋、伊拉克、科威特、阿曼、哈萨克斯坦和阿尔及利亚在内的八个欧佩克+成员国，预计将在周日同意12月再增产13.7万桶/日。另一位消息人士则表示，暂停增产也是有可能的。

  金属

  1. 中国有色金属工业协会副秘书长、重金属部兼矿产资源办公室主任段绍甫在会上表示，关于“反内卷”的实施路径，中国有色金属工业协会建议分类施策：借鉴电解铝经验，对铜、铅、锌等大宗金属考虑设立产能天花板，严控新增产能。

  2. 据上期所，上周铜库存增加11348吨，铝库存减少4594吨，锌库存减少5752吨，铅库存减少334吨，镍库存增加676吨，锡库存增加153吨。

  3. 据Mysteel，截至10月31日，多晶硅（N型致密料）市场均价50元/千克，即期制造成本约39.6元/千克，即期单公斤净利约为10.4元/千克。

  4. 摩根士丹利表示，由于ETF和各国央行的强劲实物需求，以及经济前景依然不确定，黄金价格有望在2026年年中升至每盎司4500美元（此前预计为2026年下半年达到4500美元）。

  5. 上海期货交易所通知指出，根据2025年11月1日实施的《财政部税务总局关于黄金有关税收政策的公告》《国家税务总局关于黄金有关税收征管事项的公告》，上海期货交易所黄金期货出入库及发票流程等事项按照本通知规定执行，现行《上海期货交易所黄金期货业务细则》等业务规则中与本通知不一致的相关规定不再执行。

  6. 财政部、税务总局发布关于黄金有关税收政策的公告。其中提到，纳税人不通过交易所销售标准黄金，应按照现行规定缴纳增值税。会员单位从交易所购入标准黄金用于投资性用途、发生实物交割出库的，增值税专用发票的单价、金额及税额按照以下规定确定。

  【热点资讯】

  1. 重大消息逐步落地，橡胶未来何去何从？

  中辉期货表示，橡胶近期基本面变化不大，期价波动率加大和产业端实际供需的关系微乎其微，更多在于资金对于宏观市场情绪转变的跟进。当前俄乌谈判暂时没了下文，美联储12月降息概率被鲍威尔泼了一盆冷水，叠加前期中美谈判释放的利多预期逐步落地，市场情绪也逐步由炒预期转变为回归弱现实、进而冷静等待新的政策端变动为主。在宏观不明朗的情况下，橡胶短线更容易受到资金博弈的影响，大起大落，波动率加强，橡胶期权远月值得重点关注。

  2.再传收储消息，多晶硅触及一个月来高点

  光大期货表示，上周五多晶硅价格继续上冲，并触及一个月来高点。究其原因，央视经济半小时访谈中，协鑫董事长透露17家多晶硅企业已基本签字同意，收储平台预计于年内完成。此前关于光伏巨头联合收储、减产等消息均未得到官方证实，本次相当于公开宣布，或意味着光伏联合收储减产进展要比之前更乐观，光伏反内卷预期再次提升，盘面价格短期或维持强势运行。随着11月供需边际改善，价格或有望打开上方空间，后续继续关注仓单注销情况、下游组件订单情况及收储事项推进进展。

  【重点关注】

  1. 中国10月Rating Dog制造业PMI。

  2. 马来西亚10月1-31日SPPOMA马棕油产量预估。

  3. 马来西亚10月1-31日SGS马棕油出口量。

  4. 中国至10月31日全国重点地区豆油商业库存。

  5. 中国至10月31日全国重点地区棕榈油商业库存。

  6. 美国10月标普全球制造业PMI终值。