2025年12月17日期货交易每日必读

  【盘前须知】

  1. 广州市人民政府印发《美丽广州建设规划纲要（2025—2035年）》，其中提出，推动碳排放权交易市场建设。深化碳排放权交易，统筹推进碳排放权、碳普惠制、碳汇交易等融合发展。组织重点排放企业参加全国、广东省碳排放权交易，做好碳排放信息报告与核查、配额清缴履约等工作。配合做好全国碳排放权交易市场扩容工作。以广州碳排放权交易中心为战略载体，积极引入港澳及省、市优质企业或相关机构，研究组建粤港澳大湾区碳排放权交易市场。大力支持广州期货交易所推进碳排放权期货市场建设，适时研究推出碳排放权相关的期货品种。

  2. 三位知情人士称，印度市场监管机构成立的一个小组将在明年初提交的最终报告中建议放松对大宗商品衍生品的限制，并提出提高其对机构投资者吸引力的措施。在图欣·坎塔·潘迪的领导下，印度证券交易委员会（SEBI）今年放宽了股票市场的规则，预计还将对大宗商品衍生品市场进行改革。潘迪此前曾表示：“加强印度大宗商品市场是印度证券交易委员会监管议程的重点，其目标是深化和扩大市场参与度。”

  3. 美国劳工统计局周二公布的数据显示，11月份非农就业人数增加了6.4万人，而10月份减少了10.5万人。上个月的失业率为4.6%，高于9月份的4.4%，为2021年以来的最高水平。美国劳工统计局不得不放弃公布10月份的失业率，因为它无法在政府关门后追溯收集该数据。

  【市场异动】

  1.美油主力合约收跌2.89%，报55.18美元/桶；布伦特原油主力合约跌2.79%，报58.87美元/桶。

  2.国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.07%报4332.2美元/盎司，COMEX白银期货涨0.32%报63.80美元/盎司。

  3.伦敦基本金属涨跌参半，LME期锌跌1.89%报3035.00美元/吨，LME期镍跌0.63%报14255.00美元/吨，LME期铜跌0.31%报11619.00美元/吨，LME期铝涨0.58%报2882.50美元/吨，LME期铅涨0.05%报1942.00美元/吨，LME期锡涨0.02%报40955.00美元/吨。

  4. 截至23:00收盘，国内期货主力合约跌多涨少。低硫燃料油（LU）跌近3%，棕榈油、菜油、沥青、燃油、豆二跌超1%；涨幅方面，乙二醇（EG）、焦炭涨超1%，聚氯乙烯（PVC）、铁矿涨近1%。

  【板块要闻】

  黑色系

  1. 据Mysteel，截至12月16日，5家钢厂公布2026年冬储政策，涵盖东北、华北及西北地区。政策要求12月20日前全额付款，未结算资源按次年3月16日至4月15日均价结算，单日结算上限15%，计息方式为6厘按日计、点价当日止息。

  2. 据Mysteel，据邯郸市生态环境局官方通知，该市已于12月14日12时正式启动重污染天气Ⅱ级应急响应，辖区内钢铁企业需严格落实限产管控措施。与此同时，邯郸地区板材钢厂三座高炉处于检修状态，预计日均铁水产量将减少约15000吨；另有一座高炉计划加入检修行列，届时将进一步影响日均铁水产量约5000吨。

  3. 据伊金霍洛旗应急管理局，内蒙古友恒煤炭有限责任公司益民煤矿因存在重大安全隐患，我局对该矿作出责令停产整顿2日的行政处罚决定。依据《煤矿安全生产条例》（国务院令第774号）第四十九条规定，现予以公告。

  农产品

  1. 据沐甜科技了解，12月15日-16日广西陆续有2家糖厂开榨，本周预计还有2家糖厂开榨，12月26日全部糖厂预计将开榨完毕。截至目前不完全统计，25/26榨季广西已开榨糖厂68家，同比减少6家；设计榨蔗能力55.65万吨/日，同比减少2.6万吨/日。上周末南宁地区部分糖厂因降雨断槽，不过本周已经陆续开工。

  2. 商务部公告2025年第80号公布对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品反倾销调查的最终裁定。调查机关最终认定，原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品存在倾销，国内产业受到实质损害，而且倾销与实质损害之间存在因果关系。国务院关税税则委员会根据商务部的建议作出决定，自2025年12月17日起，对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品征收反倾销税。

  3. 据农业农村部监测，2025年12月1—7日，生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为12.97元/公斤，环比下降1.1%，同比下降26.7%。白条肉平均出厂价格为16.98元/公斤，环比下降0.9%，同比下降26.3%。

  4. 南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2025年12月1-15日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少2.55%，出油率环比上月同期减少0.08%，产量环比上月同期减少2.97%。

  5. 巴西蔗糖行业协会（Unica）公布数据显示，巴西中南部地区12月下半月甘蔗压榨量为1599.3万吨，去年同期为2026.6万吨，同比减少21.08%；糖产量为72.4万吨，去年同期为108.0万吨，同比减少32.94%；乙醇产量为11.85亿升，去年同期为12.0亿升，同比减少1.32%。甘蔗含糖量为133.78公斤/吨，去年同期为125.26公斤/吨，同比增加6.8%。35.52%的蔗汁用于制糖，上年同期为44.64%。

  能源化工

  1. 据农业农村部农垦局监测，11月，泰国3号烟胶片（RSS3）市场价格月内呈稳中略高走势，月均价格环比上涨；印尼20号标准胶（SIR20）市场价格月内走势平稳，月均价格环比下跌。国内主销区国产全乳标准胶（SCRWF）现货价格走势与国外基本一致，全月整体在14300—14950元/吨之间波动，价格重心较上月下移。

  2. 据外媒报道，洲际交易所（ICE）透露，计划延长其欧洲天然气期货的交易时间，以匹配美国Henry Hub天然气期货和普氏日韩标杆天然气价格指数JKM的22小时交易周期。ICE旨在简化欧洲、美国和亚洲之间的交易流程，为交易者提供更多在波动的天然气市场中管理风险的方法。ICE还通过以美元/百万英热单位定价这些合约来帮助交易者对冲风险。

  3. 美国至12月12日当周API原油库存变化值录得-932.2万桶，为2025年6月13日当周以来最大降幅。

  金属

  1. 摩根士丹利表示，预计2025年铜供应将出现26万吨的缺口，2026年缺口将进一步扩大至60万吨，几乎没有进一步可以承受供应中断的空间。预计到2026年，镍价将回升至每吨15,500美元，届时供需将同步增长。预计到2026年锌价将温和下行至每吨2900美元。预计2026年铅的平均价格将略高于每吨2000美元。

  2. 据South32官网12月16日消息，Mozal铝厂将于2026年3月15日左右进入维护状态，主因新的电力供应协议尚未达成。据悉，各方在合适的电价问题上仍处于僵局之中，持续的干旱也影响了电力公司的电力供应。Mozal铝厂对截至于2026年3月的2026财年产量指导保持不变，维持在24万吨（South32份额，折算Mozal铝厂产量约为37.7万吨）。

  3. 据外媒报道，印尼能源部一名官员周二表示，印尼正在拍卖政府查获的约62.9万吨铝土矿库存，这可能会为国家带来约2000亿印尼盾（1198万美元）的收入。今年，印尼当局一直在严厉打击被指控非法经营的种植园和矿山。

  4. 据SMM，自2025年12月15日起，安徽阜阳市因大气扩散条件持续转差，污染物累积，发布重污染天气橙色预警，并于当日20时启动Ⅱ级应急响应，要求落实减排措施。为配合环境管控，当地多家大型再生铅冶炼企业随即宣布将其再生铅锭产量削减50%，此减产状态将维持至应急响应解除为止。

  5. 根据《矿产资源法》、《矿产资源开采登记管理办法》和《自然资源部关于进一步完善矿产资源勘查开采登记管理的通知》等相关要求，宜春市自然资源局拟对高安市伍桥瓷石矿等27宗采矿许可证予以注销。目前，宜春市自然资源局已对拟注销的27宗采矿许可证进行公示，公示期（30个工作日）满后予以公告注销。

  【热点资讯】

  1. 沪锡期货高位回落，是什么原因导致的？

  新湖期货表示，宏观面暂无更多利好，市场阶段性以基本面交易为主。淡季消费或延续弱势，而随着缅甸复产推荐，锡矿供应有增加预期，另外印尼锡锭出口量有望在冶炼厂获得新出口许可后回升。总体看，短期基本面较弱，累库施压锡价高位回落。后期仍需关注刚果（金）东部及尼日利亚的局势变化。

  2. 供需双弱，焦煤期货后市关注什么？

  国信期货认为，供给端，临近年末，部分煤矿完成年内生产任务开始减产，高频数据显示上周矿方开工率周环比出现下滑，国内煤炭供应边际收缩。进口方面，临近年末蒙煤加大通关力度，高频数据显示口岸通关车数位于高位。需求端，中间环节采购积极性下滑，焦企开工率周环比下降，钢厂减产打压真实需求，期货盘面承压运行。

  【重点关注】

  1. 全球10月WBMS有色金属供需状况报告

  2. FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在纽约联储主办的2025年外汇市场结构会议上致开幕词。

  3. 美国至12月12日当周EIA原油库存。