2026年1月21日期货交易每日必读

  【盘前须知】

  1. 中国央行将一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别维持在3%和3.5%不变，为连续八个月保持不变。

  2. 国家发展改革委副主任王昌林表示，今年，发改委将研究制定出台2026年—2030年扩大内需战略实施方案，以新供给创造新需求，提供强有力的创新举措和要素保障。

  3. 1月20日，财政部副部长廖岷在国新办新闻发布会上表示，2026年，财政部门将继续实施更加积极的财政政策，概括起来就是“总量增加、结构更优、效益更好、动能更强”。2026年财政赤字、债务总规模和支出总量将保持必要水平，确保总体支出力度“只增不减”、重点领域保障“只强不弱”。

  4. 美国商务部长卢特尼克表示，我们的利率太高了。如果我们下调利率100个基点，你将会看到美国经济增速达到6%甚至更高。

  【市场异动】

  1. 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.98%报4769.10美元/盎司，COMEX白银期货涨0.19%报94.46美元/盎司。

  2. 美油主力合约收涨0.15%，报59.52美元/桶；布油主力合约跌0.06%，报63.9美元/桶。

  3. 伦敦基本金属多数走低，LME期铜跌1.3%报12796.5美元/吨，LME期锌跌1.44%报3175美元/吨，LME期镍跌2.06%报17760美元/吨，LME期铝跌1.27%报3118.5美元/吨，LME期锡涨0.8%报49650美元/吨，LME期铅跌1.58%报2028美元/吨。

  【板块要闻】

  黑色系

  1. 必和必拓（BHP）公司发布2025年第四季度产销报告，报告显示：2025年第四季度，皮尔巴拉业务铁矿石产量为7632.6万吨，环比增长7.96%，同比增长4.26%。必和必拓四季度铁矿石总销量7539.7万吨，环比上涨6.81%，同比上涨3.86%；必和必拓2026财年（2025.07-2026.06）铁矿石目标指导量2.58-2.69亿吨不变。

  2. 据焦作市生态环境局，河南许昌、焦作等地自2026年1月20日启动重污染天气橙色预警（II级）响应，预警的解除或调整另行通知。应急响应期间，各工业企业要严格按照要求落实橙色预警减排措施。

  3. 据中钢协，2025年12月，全国生产粗钢6818万吨、同比下降10.3%，日产219.94万吨/日、环比下降5.6%；1-12月，全国累计生产粗钢9.61亿吨，同比下降4.4%，累计日产263.24万吨。

  4. 据SMM，2026年1月17日，来自几内亚西芒杜（Simandou）项目的首批20万吨高品位铁矿石抵达马迹山港，这标志着全球供应格局的重大转变。虽然该项目设计的总年产能高达1.2亿吨，但预计2026年出口量为1800万吨。这一高品位供应（含铁量65%）预计将使海运市场多元化，为澳大利亚和巴西矿石提供结构性替代选择。

  农产品

  1. 中国粮油商务网监测数据显示，截止到第3周末(1月17日），国内油厂平均开机率为54.50%，较上周的56.06%开机率下降1.57%。全国油厂大豆压榨总量为199.74万吨，较上周的205.48万吨下降了5.74万吨，其中国产大豆压榨量为1.61万吨，进口大豆压榨量为198.13万吨。

  2. 据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚1月1-20日棕榈油出口量为892428吨，较上月同期出口的821442吨增加8.64%。

  3. 据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚1月1-20日棕榈油出口量为947939吨，较上月同期出口的851057吨增加11.4%。

  4. 巴西全国谷物出口商协会（ANEC）：预计巴西1月份大豆出口量将达到379万吨，高于上周的373万吨。预计巴西1月豆粕出口为182万吨，与前一周持平。 巴西1月份玉米出口量将达到345万吨，高于上周的327万吨。

  5. 美国农业部数据显示，截至2026年1月15日当周，美国大豆出口检验量为1336684吨，前一周修正后为1593056吨，初值为1529707吨。2025年1月16日当周，美国大豆出口检验量为989489吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为19335069吨，上一年度同期32314423吨。美国大豆作物年度自9月1日开始。

  能源化工

  1. 从国家发展改革委了解到，1月20日24时国内成品油调价窗口将开启。受国际油价上涨影响，国内汽、柴油价格将上调，这也是2026年成品油价格首次上调。1月20日24时起，国内汽、柴油价格每吨均上调85元。

  2. 青海省工业和信息化厅今日发布《关于核减格尔木藏格钾肥有限公司氯化钾产能的公告》。结合市（州）及相关部门意见，青海省工业和信息化厅研究同意将格尔木藏格钾肥有限公司氯化钾产能由200万吨核减为120万吨。

  3. 海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2025年12月天然及合成橡胶（包括胶乳）进口量为953,230.94吨，环比上升20.62%，同比增长18.45%。

  金属

  1. 据海关数据，12月中国进口碳酸锂23989吨，环比增加9%，同比减少14%。其中，从智利进口碳酸锂1.4万吨，占进口总量的56%；从阿根廷进口碳酸锂8470吨，占进口总量的35%。1-12月中国累计进口碳酸锂24.3万吨，累计同比增加3.4%。

  2. 上期所公告，自2026年1月22日（星期四）收盘结算时起，铜期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为8%，套保持仓交易保证金比例调整为9%，一般持仓交易保证金比例调整为10%；黄金期货AU2602、AU2603、AU2604合约涨跌停板幅度调整为16%，套保持仓交易保证金比例调整为17%，一般持仓交易保证金比例调整为18%；白银期货AG2602、AG2603、AG2604合约涨跌停板幅度调整为17%，套保持仓交易保证金比例调整为18%，一般持仓交易保证金比例调整为19%。

  3. 上海国际能源交易中心公告，自2026年1月22日（星期四）收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下，国际铜期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为8%，套保持仓交易保证金比例调整为9%，一般持仓交易保证金比例调整为10%。

  4. 上海发布《加强期现联动提升有色金属大宗商品能级行动方案》，主要包括三部分内容18项措施。包括扩大上海有色金属期货市场高水平制度开放，逐步将符合条件的有色金属商品期货期权品种纳入对外开放品种范围，并同步完善与对外开放品种相适配的业务细则。积极探索跨境交割机制创新，深化交割服务“走出去”，在风险可控的前提下，落地境外设库、跨境交割业务模式。

  5. 国际铝业协会（IAI）数据显示，2025年12月份全球原铝产量为629.6万吨，去年同期为626.6万吨，前一个月修正值为608.5万吨。预计12月中国原铝产量为376.7万吨，前一个月修正值为364.6万吨。

  6. 波兰央行周二表示，该行已批准一项购买多达150吨黄金的计划，这将使该国的黄金储备增加到700吨。央行在一份声明中称：“这将使波兰跻身全球黄金储备量最大的前10个国家之列。”行长Adam Glapinsk上周宣布，他希望央行管理委员会将黄金持有量上限从截至12月31日的550吨提高到700吨。截至目前，波兰央行能够将其总储备资产的30%用于购买黄金。他表示，实现这一新目标的具体时间尚未确定。

  7. 力拓表示，2025年铝产量为338万吨，高于325万至345万吨的指导区间。2025年铜产量为88.3万吨，高于86万至87.5万吨的指导区间。 第四季度铜产量为24万吨，同比增长5%；铝产量85万吨，同比增长2%。全球电动汽车销量的快速增长增强了对锂行业的信心。

  【热点资讯】

  1. 矿端扰动情绪再起，碳酸锂行情反转？

  创元期货发布研报指出，周末传国轩高科矿山停产以及枧下窝矿山复产小作文，疑似陈旧消息复炒，昨日传出宁德时代采矿证图片，图中显示为“变更申请，延续申请”，且证号为XC开头（非正式编码，为过渡编码），当下枧下窝矿山安全生产许可证尚在申请中，第二次环评未公示，复产进度尚不明确，谨慎针对小作文进行预期交易。从短期基本面来看，建议回调企稳后多配，但需注意宏观风险，长期关注终端需求落地情况。

  2. 格陵兰岛局势升级，贵金属后续走势如何？

  东吴期货研报指出，一方面，美国宣称对欧洲国家加征关税，避险情绪再次升温利多贵金属；其次，鲍威尔遭到刑事起诉，本质上看是美联储独立性再次遭到挑战，美元信用再遭打击；最后，上期所发布政策大幅降低沪银的交易限额至日内3000手，会挤出部分杠杆投机资金，一定程度上抑制了短期投机需求。后续重点关注美联储主席人选，美欧关税对峙，南美及格陵兰岛的地缘影响等。

  【重点关注】

  ①待定 马来西亚1月1-20日SGS马棕油出口量(吨)；

  ②待定 全球11月WBMS镍市场供需状况(万吨)；

  ③待定 全球11月WBMS原铝供需状况(万吨)；

  ④待定 全球11月WBMS铜市供需状况(万吨)；

  ⑤待定 中国12月本年迄今全国发电装机容量年率；

  ⑥待定 中国12月本年迄今全国发电装机容量(万千瓦)；

  ⑦17:00 英国至1月21日LME铜库存变化值(吨)；

  ⑧17:00 英国至1月21日LME铝库存变化值(吨)；

  ⑨17:00 英国至1月21日LME镍库存变化值(吨)；

  ⑩17:00 IEA公布月度原油市场报告；

  ?待定 美国最高法院就特朗普试图罢免美联储理事库克一案听取辩论。