一、行情回顾 昨日夜盘，震荡走弱，主力2506合约收于77770元/吨，跌幅0.42%。 二、基本面汇总 据外媒报道，在阿塞拜疆从事黄金、白银和铜矿开采的英国盎格鲁亚洲矿业公司(Anglo-AsianMining Plc.)表示，Gilar矿已经开始生产。该矿是阿塞拜疆Gedabek矿场的一部分。该公司的目标是每年开采2000吨左右矿石，随着运营增加，月度产量目标为5-6万盎司。 据外媒报道，加拿大Ivanhoe Mines周二表示，由于地震活动，公司已暂停刚果（金）Kakula铜矿地下开采作业。 据外媒报道，全球铜矿巨头Antofagasta启动与中国和日本冶炼厂的年中谈判。消息人士透露，由于铜精矿供应紧张，冶炼厂或要求2025年下半年采用"0美元"加工费（TC/RCs）。 三、机构观点 冠通期货：整体来说，市场对经济保持不确定性预期，铜价有所承压，基本面方面，需求端边际走弱，但目前社会库存仍处于低位水平，供应端偏紧预期依然存在，铜价呈现震荡上行趋势，但临近需求旺季尾声，虽有国内增量政策提振，但目前呈现强预期弱现实状态，整体依然承压，需持续关注美联储降息概率及中美关税政策情况。
期货要闻 小亚 05月22日 14:06 26
消息面 5月21日，伦敦金属交易所（）：注册仓单216175吨。注销仓单65950吨，减少55900吨；铅库存282125吨，增加36375吨。 海关总署在线查询数据显示，中国4月精炼铅进口量为4734吨，环比大增65%，远高于去年同期。 世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年3月，全球精炼铅产量为109.91万吨，消费量为110.65万吨，供应短缺0.75万吨。2025年1-3月，全球精炼铅产量为329.44万吨，消费量为335.96万吨，供应短缺6.52万吨。2025年3月，全球铅矿产量为36.88万吨。2025年1-3月，全球铅矿产量为109.77万吨。 机构观点 国投安信期货： 铅酸蓄电池淡季消费明显，下游企业减产状态居多，“锂代铅”担忧再升温。原生铅利润尚可，开工平稳；部分进口粗铅补入国内市场，再生铅利润修复后复产意愿抬升，叠加新产能投产，供应端压力依然存在。铅反弹空间不足，偏弱震荡看待，考虑成本因素，沪铅下方暂看1.63万元/吨。 中辉期货：
期货要闻 小亚 05月22日 14:06 23
5月22日盘中，主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至2080.1点。截止发稿，（欧线）主力合约报2148.1点，跌幅3.55%。 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 -- ? 集运指数（欧线）期货主力跌超3%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？ 机构 核心观点 东证期货 集运指数（欧线）盘面仍有回调风险 国投安信期货 集运指数（欧线）市场下行空间相对有限 东证期货：集运指数（欧线）盘面仍有回调风险 随着欧线向旺季趋近，加上美线供需改善带来的预期修复，船司对6月宣涨达成一致挺价预期的可能性较大。截至周五，CMA、HMM、MSC等多家船东宣布6月挺价，大柜报价涨至3100-3300美元/FEU不等。目前挺价关键在于下周MSK宣涨力度，预计宣涨价位在2800-3000美元/FEU之间。考虑到5月下旬到6月第一周运力规模仍然较大，月初挺价落地压力仍然存在。若现实不及预期盘面仍有回调风险。6月中旬运力仅为26.6万TEU/周，加上中下旬开始旺季需求正式释放，挺价落地情况或有改善。若MSK宣涨幅度一致，预计下周欧线将有冲高，后交易重心逐步回归现实、盘面或承压。但若幅度不及预期，则有盘面或存下行空间。 国投安信期货：集运指数（欧线）市场下行空间相对有限
期货要闻 小亚 05月22日 14:06 21
消息面 2025年4月，中国针叶进口总量约218.46万立方米，月环比减少5.69%，同比减少14.09%。2025年1-4月，中国针叶原木进口总量约796.88万立方米，同比减少8.81%。 5月16日当周针叶原木库存环比去化2万吨，但辐射松来讲，库存有所增长（+7万方）；港口来看，山东地区库存压力有所增加（+3.1），江苏整体库存去化（-2.5）。 2025年5月19日-5月25日，第21周18港针叶原木预到船19条，较上周增加5条，周环比增加36%；到港总量约42.1万方，较上周增加14.47万方，周环比增加52%。 机构观点 瑞达期货： 目前港口库存处于年内中性水平，外盘价格回落、进口换算超过国内价格构成成本支撑，原木下游整体需求边际恢复，供需双增格局下基本面矛盾不大，后续注意原木进口情况，现货有支撑，期货区间震荡。LG2507合约建议下方关注770附近支撑，上方810附近压力，区间操作。 新湖期货：
期货要闻 小亚 05月22日 14:06 17
5月22日，国内期市黑色金属板块涨跌互现。其中，主力合约开盘报5792.00元/吨，今日盘中高位震荡运行；截至午间收盘，锰硅主力最高触及5872.00元，下方探低5770.00元，涨幅达1.56%附近。 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 -- ? 目前来看，锰硅行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于锰硅后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下： 国投安信期货指出，北方某大型钢厂招标定价环比下调100至5850元/吨。从预计到港数据来看，South32澳矿将会在本月底到港五万吨左右。铁水产量维持高位，硅锰供应继续下行，整体库存水平未见下行，对价格持续构成压制。锰矿库存开启趋势性累增，建议反弹做空为主，价格依旧受到关税影响，持续关注关税动向。 五矿期货表示，锰硅当前价格向右摆脱今年2月份以来的下降趋势后维持震荡，横移偏弱，我们仍旧认为该位置直接起V型反转，继续大幅向上的概率不大，继续关注上方5900元/吨压力及下方低点5550元/吨附近的支撑情况（针对加权指数），若向上突破，则进而观察6000元/吨一线压力。操作上，单边仍认为缺乏交易性价比，依旧建议观望为主。
期货要闻 小亚 05月22日 14:06 18
5月22日，国内期市煤炭板块多数飘绿。其中，主力合约开盘报842.0元/吨，今日盘中低位震荡运行；截至发稿，主力最高触及845.0元，下方探低827.0元，跌幅达1.49%附近。 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 -- ? 目前来看，焦煤行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于焦煤后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下： 恒泰期货分析成分，供应上，海外方面，中蒙边境口岸的焦煤供应环比季节性上升，但口岸贸易商出货量不佳，蒙煤口岸库存仍较高。进口澳煤的性价比减弱，澳煤进口量有所回落。国内方面，产地煤矿点陆续复工复产，110家洗煤厂开工率和产能利用率有所上升，焦煤整体供应趋于宽松。需求上，钢厂持续向上游焦企寻求利润，首轮提降落地，预计周内长流程铁水见顶回落，炉料端成本支撑减弱，黑链存负反馈格局预期。终端需求成色是焦煤基本面调整的核心，焦煤供需趋于宽松，叠加宏观利多因素已在盘面兑现，黑链交易逻辑再度切换为基本面驱动，煤价上行驱动偏弱，但成本线存一定支撑，预计短期弱稳运行。 财达期货表示，焦煤供应稳定，但焦炭价格下调导致焦企利润受损，市场情绪悲观，需求减弱，焦煤期货价格承压。
期货要闻 小亚 05月22日 14:06 14
5月22日，国内期市有色金属板块涨跌不一。其中，延续偏强震荡，截至发稿主力合约小幅上涨1.79%，报3241.0元/吨。 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 -- ? 消息面上，调研了解，几内亚新划定战略储备区当中包含AXIS矿区，涉及的三家中资承包方目前仍在积极协商，但几内亚政府方面态度坚决，长期停采概率较大。 供应方面，国新国证期货指出，国内前期行业亏损严重导致多地企业陆续检修减产，且减产规模持续扩大。此外，河北某集团违规投产的产能被调查，若后续关停将显著减少市场现货供应，进一步缓解供应过剩压力。 需求方面，长江期货分析称，氧化铝企业集中减产及检修，带来库存下降和阶段性提货困难，贸易商及部分下游对现货需求量增加。
5月22日盘中，主力合约偏弱震荡，最低下探至7463.00元。截止发稿，主力合约报7493.00元，跌幅1.02%。 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 -- ? 苯乙烯期货主力跌超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？ 机构 核心观点 瑞达期货 EB2506下方关注7410附近支撑 南华期货 中长期苯乙烯依然是向下运行 瑞达期货：EB2506下方关注7410附近支撑 供应端，上周苯乙烯产量环比-1.27%至32.65万吨，产能利用率环比-0.93%至71.27%。需求端，下游开工率以涨为主；EPS、PS、ABS消费环比+9.22%至26.17万吨。库存方面，工厂库存环比-8.17%至21.26万吨，华东港口库存环比-8.11%至5.21万吨，华南港口库存环比-36.11%至2.3万吨。随着恒力停车影响扩大，近期供应端预计维持收缩趋势；但由于产业链利润向苯乙烯转移，存量装置提负或削弱检修带来的影响。海外商品需求集中释放，EPS、PS、ABS库存高位去化，不过需关注下游利润大幅下滑可能影响开工增长持续性。成本方面，美国与伊朗核谈判僵持不下，美国与其他国家关税谈判持续推进，近期国际油价偏强；纯苯库存中性，国内装置重启及海外资源到港给到价格压力。EB2506下方关注74
期货要闻 小亚 05月22日 14:06 15
【中国内地首批！上期所、上期能源获批加入联合国可持续证券交易所倡议】记者今天（5月22日）从正在举行的上海衍生品市场论坛上获悉，上海期货交易所和上海国际能源交易中心于近期正式获批加入联合国可持续证券交易所（UN）倡议，成为中国内地第一批加入该倡议的商品期货交易所。上期所有关负责人表示，加入UN倡议，将积
期货要闻 风致 05月22日 14:00 14
尿素企业库存积累，开工率有所提升 5月22日讯，截止2025年5月21日，中国尿素产量142.55万吨，较上周增加3.08万吨。供应方面，尿素5月份新冀能源装置投产，目前装置暂不稳定，本周尿素装置开工率环比提升。企业库存有所积累，近期尿素价格多受政策调控，市场交易情绪有所降温，下游采购积极性不高，局部工厂出货量减少
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