2025-05-09 12:04:22
【策略分析】沪铜节后开盘低开低走承压收跌，宏观方面，美联储维持利率决议不变，这是今年1月以来美联储连续第三次维持利率不变，鲍威尔表示，美联储不需要急于调整利率，美联储的政策是适度限制的，特朗普要求降息的呼吁完全不影响美联储的工作，消息影响美元指数反弹，
基本面来看，供给端，5月国内有多家冶炼厂有检修计划，预计电解铜影响量在2.1万吨;7-9月仍有集中检修计划。5月国内精炼铜产量预计达102.3万吨(环比+1.2%)，TC/RC费用延续负值并且负值不断扩大，硫酸价格高位运行，弥补了冶炼厂部分亏损，但是冶炼厂库存趋紧。
需求端，假期后需求恢复缓慢，下游开工率上行，4月线缆企业开工率达86.3%，环比+3.2%，5月订单预计环比增长8-10%，现货铜价格表现强劲，库存大幅去化背景下，市场表示对需求的强预期。4月份，中国制造业PMI为49.0%，比上月下降1.5个百分点，为今年以来这一指数首次回落。4月财新中国通用服务业经营活动指数(服务业PMI)录得50.7，低于3月1.2个百分点，在扩张区间降至七个月来最低。
综合来看，美联储按兵不动，美元指数上行，铜价承压，基本面供需双弱，下游需求持续性存疑市场近期交易宏观信息为主，国内刺激政策仍需等待落地情况，铜价目前小幅波动，区间震荡为主。
【期现行情】期货方面：日内沪铜低开低走，日内震荡承压。报收于77620吨，前二十名多单118861手，+2491手;空单量111865手，+1373手。现货方面：今日华东现货升贴水210元/吨，华南现货升贴水195元/吨。2025年5月7日，LME官方价9462美元/吨，现货升贴水24美元/吨。
【供给端】截至4月25日最新数据显示，现货粗炼费(TC)-40.3美元/干吨，现货精炼费(RC)-4.04美分/磅。
【基本面跟踪】库存方面：SHFE铜库存1.95万吨，较上期减少0.20万吨。截至4月28日，上海保税区铜库存9.58万吨，较上期减少1.54万吨。LME铜库存19.43万吨，较上期小幅增加300吨。COMEX铜库存15.66万短吨，较上期增加1991短吨。
