2025-05-19 12:03:51
【策略分析】
截止5月9日，现货粗炼费(TC)-43.6美元/干吨,现货精炼费(RC)-4.37美分/磅，冶炼厂加工费继续扩大负值，硫酸利润弥补少量亏损，但冶炼厂成本压力明显，但
需求方面，下游对高价有抵触心理。4月线缆企业开工率达86.3%，环比+3.2%，5月订单预计环比增长8-10%，下游需求仍显韧性，关税政策缓和叠加国内增量政策，市场需求有所提振，但五月环比四月需求或边际有走弱。
综合来看，美联储降息情绪升温但依然在拉锯战中，多空博弈下市场偏震荡，上下空间较为有限，短期或承压，中长期仍是偏多格局。
【期现行情】期货方面：高开低走低震荡收跌。报收于78140，，前二十名多单量124860手，-3014手;空单量112073手，-5012手。现货方面：今日华东现货升贴水425元/吨，华南现货升贴水400元/吨。2025年5月14日，LME官方价9523美元/吨，现货升贴水14.5美元/吨。
【供给端】截至5月9日最新数据显示，现货粗炼费(TC)-43.6美元/干吨，现货精炼费(RC)-4.37美分/磅。
【基本面跟踪】库存方面：SHFE铜库存6.32万吨，较上期+0.27万吨。截至5月12日，上海保税区铜库存7.13万吨，较上期减少1.45万吨。LME铜库存18.47万吨，较上期小幅减少925吨。COMEX铜库存16.86万短吨，较上期增加1928短吨。
