2025-05-30 12:02:41
【策略分析】沪铜今日低开高走震荡翻红。安托法加斯塔本周向中国冶炼厂报出-15美元/吨的
供给方面，截止5月23日，我国现货粗炼费(TC)-44.3美元/干吨，RC费用4.44美分/磅，TC/RC费用依然处于负值，但下滑幅度明显放缓，冶炼厂暂时没有大幅检修，主要系长协订单及副产品弥补亏损，但利润负值状态下，市场偏紧预期依然存在。4月精炼铜(电解铜)产量125.4万吨，同比增加9%;进口精炼铜数量30.02万吨，同比降低11.97%，国内精炼铜产量维持高位，同比增速大幅增加，位于历年同期高位水平，目前市场对铜供应紧张预期尚未兑现，实质供应尚未减弱。
需求方面，下游对高价铜持谨慎态度，对价格接受度转弱，铜价近日下跌后，刺激下游补库积极性抬升，但目前临近假期且进入消费淡季，持续性不强。综合来看，需求端边际走弱，下游刚需采买，低价拿货，后期需求转入淡季，下游承接力度不强，美元指数低位反弹，铜价承压，但铜矿冶炼端偏紧，宏观环境多空交织，铜盘面窄幅波动，预计铜市高位震荡为主，等待市场新驱动。
【期现行情】期货方面：低开低走低震荡收跌。报收于78400，前二十名多单量115017手，+1825手;空单量120398手，+4197手。现货方面：今日华东现货升贴水130元/吨，华南现货升贴水65元/吨。2025年5月28日，LME官方价9633美元/吨，现货升贴水49美元/吨。
【供给端】截至5月23日最新数据显示，现货粗炼费(TC)-44.30美元/干吨，现货精炼费(RC)-4.44美分/磅。
【基本面跟踪】库存方面：SHFE铜库存3.22万吨，较上期-0.27万吨。截至5月26日，上海保税区铜库存5.39万吨，较上期减少0.58万吨。LME铜库存15.43万吨，较上期小幅减少4.3万吨。COMEX铜库存17.97万短吨，较上期增加3.04万短吨。
