2025-06-05 12:03:17
一、研究观点【周三
近期尿素供应水平高位波动，昨日行业日产量20.47万吨，日环比下降0.16万吨。需求端跟进仍较为谨慎，农业产区麦收，对农资采购活动分散。昨日主流地区尿素产销率徘徊在20%~50%区间，仅个别地区能达到产销平衡。另外，近期部分下游开工下滑，对尿素刚需也有所减弱。
本周尿素企业库存提升5.59%，部分企业为缓解出货压力出现低端价格松动现象。整体来看，麦收结束后尿素需求及出口仍有放量预期，但尿素价格上方限制依旧明显。尿素期货价格同时受商品市场整体情绪波动而波动，但期价上方也仍有明显限制。预计短期【周三
基本面来看，纯碱供应水平小幅提升，昨日开工率再度升至83.95%。部分检修企业近期恢复生产，纯碱供应或继续回升。需求端表现依旧一般，中下游刚需跟进为主，对原料囤货意愿仍偏弱。
整体来看，市场对未来纯碱供应恢复、新增产能落实、企业累库及降价存在悲观预期，盘面情绪再度转弱。中期继续关注夏季检修给供应带来的扰动，长期在宽松格局持续加剧的情况下市场仍将持续承压。关注原料价格走势、商品市场整体情绪及本周库存数据。【周三
需求端仍未明显好转，中下游逢低采购，昨日沙河地区产销略有好转，其余地区产销变化不大。后续梅雨季来临，玻璃厂库存压力仍不容忽视，不排除进一步降价出货可能。
整体来看，短期玻璃需求难有实质性好转，期货盘面转势难度较大。关注产业主体和资金入场操作动态，另需关注玻璃产线动态、现货市场成交情况、本周库存数据。
二、市场信息尿素1、郑商所数据：6月4日尿素期货仓单6409张，较上一交易日-210张，有效预报0张。2、隆众数据：6月4日尿素行业日产20.47万吨，较上一工作日减少0.16万吨(修正：上一工作日日产20.63万吨)，较去年同期增加3.00万吨;今日开工89.01%，较去年同期80.66%回升8.35个百分点。3、6月4日国内各地区小颗粒尿素现货价格(隆众;元/吨)：山东1870，持平;河南1850，持平;河北1860，持平;安徽1900，持平;江苏1900，持平;山西1730，持平。4、隆众数据：截至2025年6月4日国内尿素企业库存103.54万吨，较上周+5.48万吨，+5.59%。纯碱&玻璃1、郑商所数据：6月4日纯碱期货仓单数量3340张，较上一交易日+1278张，有效预报量2681张;2、6月4日纯碱现货价(隆众;元/吨)：华北轻碱1350，重碱1450;华中轻碱1270，重碱1350;华东轻碱1300，重碱1380;华南轻碱1550，重碱1600;西南轻碱1350，重碱1400;西北轻碱1080，重碱1080。3、隆众数据：6月4日纯碱行业日度开工率83.95%，上一工作日83.14%。4、隆众数据：6月4日浮法玻璃市场均价1211元/吨，日环比-12元/吨;行业日产量15.68万吨，日环比稳定。
三、图表分析
