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供给政策预期再现 螺纹热卷震荡偏强运行

文 / 小亚 2025-07-03 12:04:03 来源:亚汇网

核心观点【

主力期价强势上行,录得2.61%日涨幅,量仓扩大。现阶段,螺纹钢供应压力增加,而需求表现不佳,基本面处于季节性弱势,钢价继续承压,但库存低位,现实矛盾不大,且产能退出政策预期发酵,乐观情绪支撑下预计钢价震荡偏强运行,关注政策情况。【

主力期价有所走强,录得2.24%日涨幅,量仓扩大。目前来看,供给政策预期再现,市场情绪偏暖,【

主力期价再度走强,录得1.69%日涨幅,量增仓缩。现阶段,矿石需求韧性表现尚可,给予矿价支撑,但限产扰动再现,需求存有隐忧,且供应相对趋稳,矿石供需格局并无实质性好转,短期走势延续震荡运行态势,关注政策执行情况。

一产业动态(1)机构:上半年重点房企拿地总额同比增33.3%中指研究院发布2025年上半年全国房地产企业拿地TOP100排行榜。数据显示,2025年上半年,TOP100企业拿地总额5065.5亿元,同比增长33.3%,增幅较上月扩大4.5个百分点。受上年低基数影响,TOP100企业拿地同比增幅较上月扩大。2025年上半年核心城市优质地块竞争激烈,带动300城出让金增长明显,但成交面积仍下降,5月以来溢价率出现回落。(2)5月家用空调出口温和增长,压力和变数持续累加产业在线数据显示,2025年5月,中国家用空调出口量为969.5万台,同比微增0.1%;出口金额为19.0亿美元,同比增长2.3%;出口单价195.9美元,同比增长2.2%。数据温和增长的背后,暗藏压力与变数。5月出口量额维持微幅增长,一方面是因为去年的高基数影响另外很大程度上源于企业的“抢出口"行为。4月美国加征关税政策落地后,企业为规避风险集中提前出货,导致大量集装箱订单短期内爆满,货物堆积在港口等待清关,部分订单延至5月释放,形成数据上的“滞后增长"。然而空调出口正步入传统淡季,同时复杂的贸易博弈环境使得企业普遍持浓厚的观望态度。虽然5月12日中美谈判带来关税下调的利好,但前期政策的反复无常已深刻影响了企业信心,导致其在生产安排上趋于谨慎。这种谨慎也直观体现在排产计划上,6月至8月的空调外销排产同比均有所下调,预示着下半年出口市场面临不小的增长压力。(3)Mysteel:6月河北省5个铁矿石项目获批据Mysteel不完全统计,2025年6月河北省共批复铁矿石相关项目5个,分别是2个矿山开发项目(非金属、非煤矿山)备案或【变更】、1个企业投资项目备案和1个供水报装。

二现货市场

三期货市场

四相关图表

五后市研判螺纹钢:供需格局变化不大,建筑钢厂有所提产,螺纹钢周产量环比增5.66万吨,持续回升并升至年内先对高位,且品种吨钢利润较好,生产积极性存在,供应压力逐步增加,关注持续性。

与此同时,螺纹钢需求弱稳运行,周度表需环比微增0.72万吨,而高频成交延续低位,两者均是近年来同期最低,淡季需求特征未退,弱势需求抑制钢价。

目前来看,螺纹钢供应压力增加,而需求表现不佳,基本面处于季节性弱势,钢价继续承压,但库存低位,现实矛盾不大,且产能退出政策预期发酵,乐观情绪支撑下预计钢价震荡偏强运行,关注政策情况。热轧卷板:供需两端有所变化,板材钢厂生产平稳,热卷周产量环比增1.79万吨,延续回升态势并位于年内高位,供应压力依然偏大。与此同时,热卷需求韧性有所趋弱,周度表需环比降4.44万吨,且高频成交表现低迷,相对利好则是下游冷轧产量维持高位,给予热卷需求支撑,但中美关税“豁免期”即将结束,外围风险或发酵,需求担忧仍在。

总之,供给政策预期再现,市场情绪偏暖,热卷价格持续上行,而热卷基本面并未好转,供应高位趋稳,而需求趋弱,上行驱动存疑,重点关注政策情况。铁矿石:供需格局有所变化,淡季钢厂生产积极,矿石终端消耗持续回升,上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再增,增幅虽有限但整体维持高位,需求韧性表现尚可,给予矿价强支撑,需注意的是淡季钢市能否承接高铁水存疑。

与此同时,港口到货超预期回落,而矿商发运也迎来下降,多因财年末矿商冲量结束,关注后续持续性,而内矿供应也在恢复,供应压力维持相对高位。

总之,矿石需求韧性表现尚可,给予矿价支撑,但限产扰动再现,需求存有隐忧,且供应相对趋稳,矿石供需格局并无实质性好转,短期走势延续震荡运行态势,关注政策执行情况。

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