2025-07-08 13:33:17
【关税忧虑下铜价下探，昨日伦铜收跌0.69%至9784美元/吨，沪
国内方面，周末电解铜社会库存环比增加逾1万吨，保税区库存小幅减少，昨日上期所铜仓单减少0.06至2.2万吨，维持偏低水平，上海地区现货升水期货95元/吨，货源增多持货商积极出货，下游逢低采买。广东地区库存继续增加，现货转为贴水期货5元/吨，下游需求一般，持货商降价出货。
进出口方面，昨日国内铜现货进口亏损1100元/吨左右，远月进口亏损稍小，洋山铜溢价下滑。废铜方面，昨日精废价差缩小至1500元/吨，废铜替代优势降低。价格层面，美国税收和支出法案获得通过，但短期美国就业市场较强使得降息预期延后，叠加贸易局势不确定性，市场乐观情绪一定程度上受影响。
产业上看，进入7月中国精炼铜产量预计维持高位，下游处于淡季需求偏弱，但出口增多或使得库存较为平稳。海外隐性库存可能进一步显性化，铜价面临阶段性震荡调整压力。今日沪铜主力合约运行区间参考：78600-79800元/吨;伦铜3M运行区间参考：9700-9900美元/吨。【周一沪
上期所锌锭期货库存录得0.81万吨，内盘上海地区基差90元/吨，连续合约-连一合约价差45元/吨。LME锌锭库存录得11.23万吨，LME锌锭注销仓单录得3.03万吨。外盘cash-3S合约基差-21.64美元/吨，3-15价差-46.65美元/吨。剔汇后盘面沪伦比价录得1.143，锌锭进口盈亏为-939.54元/吨。
据上海有色数据，国内社会库存小幅累库至8.91万吨。总体来看：锌矿供应维持高位，TC延续上行态势。当前锌锭放量预期较高。周一锌锭社会库存累库幅度较过去几周显著提升，且商品多头氛围退潮，LME市场锌Cash-3S结构亦有下行，锌价承压下行。
