2025-07-08 23:02:38
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1.现货:上海有色网1#电解铜平均价为79885元/吨，涨跌-650元/吨。
2.基差：上海有色网1#电解铜现货基差：95元/吨。
3.进口:进口盈利-1146.49元/吨。
4.库存：上期所铜库存84589吨，涨跌3039吨，LME库存97400吨,涨跌2125吨
5.利润：铜精矿TC-44.25美元/干吨，铜冶炼利润-2560.54元/吨。
6.总结：美非农数据较强，降息预期推迟至4季度，不利于铜价持续走强。IvanhoeMines6月14日当周发布最新的2025年Kamoa-Kakula铜产量指引量为37-42万金属吨，较年初发布的铜产量指引量52-58万金属吨下降了28%。年内铜精矿供应总体第二次被大幅下调。
矿端紧张开始传导到精炼铜冶炼环节，6月SMM中国电解铜产量环比小降至113.49万吨,同比上升12.93%。产量高位但增速趋缓。需求进入淡季，周度电铜杆和电线电缆开工率下滑。出口窗口打开，缓解国内产量高增压力。目前运行区间是76700-78700向上突破，多单以上沿为止损持有。
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1.现货:上海有色网0#锌锭平均价为22270元/吨，涨跌-140元/吨。
2.基差：上海有色网0#锌锭现货基差：90元/吨，涨跌0元/吨。
3.利润:进口盈利-896.89元/吨。
4.上期所锌库存45364元/吨，涨跌1731吨。LME锌库存110600吨，涨跌-1725吨。
5.锌6月产量数据58.51吨，涨跌3.57吨。
6.下游周度开工率SMM镀锌为56.48%，SMM压铸为49.14%，SMM氧化锌为56.14%。
7.总结：美非农数据较强，降息预期推迟至4月份，不利于铜价持续走强。5月锌精矿进口量49万吨，加工费继续上升，6月冶炼厂产量略不及预期，因加工费回升后续空间有限。7月或也不及预期。需求面进入淡季，锌价目前又重回震荡区间21800-22500震荡区间，目前压力位在区间上沿，下破22200-22300可适当试空。
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1.现货：SCRWF（中国全乳胶）上海13950元/吨（-50）、TSR9710昆明13300元/吨（-50）、RSS3（泰国三号烟片）上海19450（-50）。
2.基差：全乳胶-RU主力-20元/吨(+15）；泰混-RU主力-120元/吨（-35）。
3.库存：截至2025年6月29日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量63.21万吨，环比上期增加1.48万吨，增幅2.40%。保税区库存8.07万吨，降幅0.62%；一般贸易库存55.14万吨，增幅2.85%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加1.39个百分点，出库率减少0.18个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.58个百分点，出库率增加0.28个百分点。
4.本周中国半钢胎样本企业产能利用率为64.13%，环比-6.27个百分点，同比-15.85个百分点，全钢胎样本企业产能利用率为61.53%，环比-0.70个百分点，同比-0.96个百分点。
5.总结：天气扰动有所缓解，原料价格有所下滑。然而终端需求复苏力度不足，国内库存呈现温和累积，对现货价格构成压力。结合宏观经济环境弱于预期，预计胶价短期内将维持区间震荡偏弱格局。
