2025-07-10 23:02:54
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油价震荡上行，受到旺季消费提振、红海船只接连遇袭、EIA月报下调美国原油产量等诸多因素推动。
沙特意外上调8月亚洲官价啧展示了其对短期市场的信心。
我们维持之前观点，传统消费旺季能够支撑市场阶段性抵御供应增加，不过旺季结束后供应压力将越来越明显。
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7月第1周行业数据显示炼厂供增需降，其中炼厂出货量降幅较大。
厂库久违的录得一定增幅，边际利空，社库变化不大。
隔夜休市期间外盘油价上涨，预计沥青短线走势震荡偏强。
【LPG】
近期国际市场供应充裕，美国丙烷库存加速上升，国际价格整体承压。
炼厂开工影响下，上周国产气外放量继续走高，国内供应宽松基调强化。
原油带动和政治风险溢价快速消退后关注海外出口回升节奏，盘面震荡偏弱。
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伊以达成停火协议后，地缘风险所带来的溢价回吐。
近期南帕尔斯气田开始恢复供气，部分伊朗甲醇装置逐步重启，伊朗进口甲醇前期大幅缩量的预期有所上修，不过伊朗甲醇库存偏低和我国国内船舶政策限制等因素仍将影响到港节奏。
目前国内甲醇生产利润丰厚，供给仍显充裕。而受利润不佳和季节性影响，下游需求有减量预期，尤其是甲醇价格跳涨过后，下游行业的亏损幅度快速扩大。
在内地和港口库存处于低位的背景下，09合约在累库预期完全兑现前上下空间较为有限，预计震荡偏弱运行，关注伊朗甲醇装置的实际运行状态和装船发运情况以及下游对高价甲醇的承接程度。
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成本方面，PX检修供应收紧，6月30日新增华南一套80万吨装置检修，中东停产装置重启时间尚不确定，对PTA形成一定的价格支撑。
供应方面，PTA前期检修装置重启、虹港石化新装置投产，周度产量回升至140万吨以上；需求方面，聚酯产品加工费偏低，7月长丝、瓶片检修逐渐落地，聚酯综合开工率下降至86%，直接下游对PTA的需求趋弱，纺织品、服装行业处于行业淡季，终端需求不足。
下游企业刚需采购为主，PTA现货市场僵持整理，去库节奏预计放缓，或将转为累库。PTA供需边际转弱，预计短期震荡偏弱。
