2025-07-17 12:04:39
【
粗钢压减政策再度在市场发酵，市场反应较为理性。建筑钢材刚需处于传统淡季，资源报价上调后对投机需求有所转弱，但螺纹供需矛盾积累缓慢。并且，铁水日产维持高位、钢厂原料库存偏低，使得炉料基本面相对健康，其中进口矿显性库存平稳，煤矿库存下降，炉料价格相对坚挺。预计螺纹期价下方支撑较强。卖期权策略仍优于期货单边。策略上，建议继续持有卖出虚值看跌期权头寸(RB2510P2900)。【
一是淡季累库已开启，近期唐山带钢、钢坯库存增长较快。二是，内外价差收敛，直接出口订单出现减少迹象。此外，昨日市场再度炒作限产消息，市场反应暂时较为理性。成本端，铁水日产维持高位、钢厂原料库存偏低，使得炉料基本面相对健康、价格坚挺，对钢价形成支撑。预计热卷期价。策略上，可继续持有01合约压缩利润的套利策略。风险提示：国内逆周期调节政策超预期加码。【
进口矿供需相对平衡，显性库存持稳，近几周钢厂库存小幅增加、港口库存小幅下降。预计铁矿价格将延续震荡偏强走势，继续压缩炼钢利润。策略上，卖出虚值看跌期权I2509-P-700止盈，新增卖出虚值看跌期权I2509-P-740;铁矿9-1正套策略继续持有(价差32.5，+3)。风险提示：国内逆周期调节政策超预期加码。
