2025-07-22 12:04:04
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16日以来，蒙煤恢复通关数量，目前已回到正常通关水平。国内安全月检修复产并行，钢联数据显示，目前矿山产量及洗煤厂产量均环比修复，焦煤库存向下传导，矿山库存累库，钢厂及独立焦企焦煤库存增加，焦煤交投情绪积极。今日
7月18日，国新办发布会提到，要“实施新一轮钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案，推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能，具体工作方案将在近期陆续发布，让反内卷的宏观叙事得以继续发酵。周五夜盘市场情绪点燃，资金情绪旺盛，行情大幅波动，反内卷情绪炒作之下，盘面有超涨迹象，谨慎追涨。【碳酸锂】碳酸锂今日高开高走，上涨近3%。电池级碳酸锂均价均价6.8万元/吨，环比上一工作日上涨1350元/吨;工业级碳酸锂6.585-6.685万元/吨，均价6.635万元/吨，环比上一工作日上涨1300元/吨。供给端，本期碳酸锂周度产能利用率为62.7%，较上周增加，6月产量为7.4万吨，环比增长8%，同比增幅达18%。
目前库存端压力有消化，但库存依然处于高位状态。锂辉石价格继续报价上移至765美元/吨，成本端支撑上行逻辑。受
反内卷措施继续发酵，碳酸锂基本面尚未完全扭转，但情绪已有改善，市场拿货增加，综合来看，碳酸锂大幅反弹，行情由情绪主导，市场对供给端保持偏紧预期，目前偏离基本面，虽依然维持偏强格局，但情绪回稳后预计有回调。【豆粕】今日
供应端方面，上周压榨厂开机率环比增加4%，压榨厂产量约为182.13万吨，环比上涨0.44%，豆粕供应宽松。压榨厂豆粕库存99.84万吨，环比增加12.66%，大豆压榨量维持高位，豆粕市场累库压力仍在释放。美国大豆价格连续回升推动大豆进口成本上涨，提振油厂挺粕动力。
需求端方面，上周豆粕成交量为51.32万吨，环比增加7.12%，但表观消费量为170.91万吨，环比下降-2.31%，豆粕饲料企业物理库存天数环比上涨4.29%，终端豆粕消费需求逐渐转为刚需为主。
综合来看，今日豆粕小幅上涨，在供应宽松背景下后续豆粕涨幅受限。尽管美国加征关税引发市场担忧，但近期美印签订贸易协议、以及对华关税暂停期可能延长等迹象，有助于改善贸易关系预期，为美豆出口带来希望并提振市场情绪。【豆油】今日
供应端方面，上周油厂大豆实际压榨量为230.55万吨，开机率为64.81%，大豆压榨量维持高位，压榨厂豆油产量约为43.8万吨，环比增加0.44%，豆油供应偏强。未来两周内美国中西部气温持续偏高、降雨偏少，可能不利大豆生长，或将影响后续大豆进口。需求端方面，目前高温天气较多，不利于豆油储存运输，终端需求偏弱。
百事可乐宣布减少豆油使用，转而采用牛油果与橄榄油，这一消息令市场担忧食品加工领域的豆油需求，或将削弱后续豆油需求。美国生物燃料政策意味着更多的大豆可能被压榨以生产豆油作为原料，预计提高生物柴油生产中的豆油用量。
综合来看，目前豆油供应宽松，需求以刚需为主，而后续市场担忧美国中西部高温天气可能威胁大豆生长，叠加生物燃料政策提振豆油需求或将带动后续豆油价格上行，中美贸易关系及生柴政策带动进口成本走高，限制豆油下跌空间，预期后续豆油价格震荡偏强运行。
