2025-07-22 12:04:04
核心观点7月21日，豆类油脂整体震荡偏强。豆一期价震荡偏强，期价站上5日均线支撑，资金变化不大;豆二期价震荡偏强，期价暂获5日均线支撑，资金变化不大;豆粕期价涨幅近1%，期价依托5日均线延续强势，伴随减仓2.1万手;菜粕期价高位收星，期价依旧获得5日均线支撑，伴随增仓超1万手。油脂期价震荡为主，豆油期价震荡偏弱，期价暂获5日均线支撑，伴随减仓2.2万手;棕榈油期价冲高回落，获得5日均线支撑，伴随减仓4.7万手;豆类市场来看，美豆产区天气形势持续向好，国内豆类期价表现继续强于外盘。国内远期买船偏慢，远期供应收紧的预期给豆类期价带来明显提振。
近期供应压力不可持续，市场情绪持续改善。部分终端观望心态松动，但油厂库存持续攀升，导致购销积极性仍显不足，豆粕负基差仍未好转。短期油脂市场在国际油价回落的拖累下，呈现冲高回落走势。目前油脂板块中棕榈油领涨地位不变，说明本轮油脂板块的反弹反映了油脂的能源属性，在美国和印尼生柴需求向好预期的支撑下，棕榈油和豆油期价能源需求支撑依然较强。
除此之外，豆油和菜油还将持续受到各国贸易关系变化对原料价格的联动影响。
1.产业动态1)美国农业部周五发布的气象日报显示，周五美国农业气象呈现区域性差异。西部地区持续高温，达到或接近38摄氏度。截至7月13日，华盛顿州农田表层土壤墒情短缺到非常短缺的比例为72%，俄勒冈州为66%，爱达荷州为52%，表明这些地区面临缺水问题。在大平原地区，零星的阵雨和雷暴普遍有利于牧场、草地和夏季作物生长，剩余的干旱影响主要局限于该区域的西北部。
7月13日，蒙大拿州的表层土壤墒情短缺到非常短缺的比例为80%，但是在大平原其他地方，表层土壤墒情“短缺至非常短缺”比例从19%(德克萨斯州)到32%(科罗拉多州、内布拉斯加州和北达科他州)，显示平原各州土壤墒情存在明显差异。美国2)欧盟委员会的数据显示，2025/26年度欧盟油籽进口量低于去年。截至7月13日，2024/25年度(始于7月1日)欧盟27国的大豆进口量约为34万吨，较2024/25年度同期减少31%。油菜籽进口量约为11万吨，同比减少23%。葵花籽进口量约0.4万吨，同比减少62%。豆粕进口量约为55万吨，同比减少22%。就植物油而言，豆油进口量1万吨，同比增长163%。葵花籽油进口量为4万吨，同比减少55%。棕榈油进口量为6万吨，同比减少45%。3)中国海关周日公布的数据显示，6月从巴西进口大豆1062万吨，同比增长9.2%，占当月进口量的86.6%;从美国进口大豆158万吨，同比增长21%。中国6月大豆进口总量达1226万吨，创历史同期新高。进口增长主要受巴西大豆丰产及4月滞港货物延迟清关影响。2025年上半年中国累计进口巴西大豆3186万吨，同比降低7.5%;同期进口美国大豆1615万吨，同比增长33%;进口阿根廷大豆量锐减47.5%至11.16万吨，6月更出现零进口。
2.相关图表
