2025-07-23 12:03:04
【沪铜】昨日沪
国内方面，股商近期均表现强势，市场供给侧乐观预期不断强化。叠加重要会议影响，宏观面预期乐观。短期来看，虽然政策的落地以及对供需的实质性影响均存较大不确定，但对市场情绪提振明显积极。
从下半年来看，美铜需求仍将受到关税影响因素出现减弱，但其对铜进口依赖或难以快速转变，叠加矿端紧张格局未有变化，供需偏紧格局延续。综合来看，近期宏观乐观情绪不断发酵，市场做多意愿明显增强，铜价在紧平衡格局下支撑走强。但关税扰动仍未消退，关注市场焦点变化。【沪铝】昨日氧化
但从中期来看，产能出清政策落地仍存一定不确定性，且国内铝土矿库存较高，过剩格局或难出现快速转变，市场对短期及中期预期存在分歧。沪铝方面，需求预期受宏观提振，叠加淡季库存较强，且成本抬升预期有所走强，下方支撑强化。综合来看，氧化铝受短期情绪影响，走势偏强，但基本面确定性利多有限，关注仓单及政策变化。沪铝供给端约束更为明确，下方支撑更牢固，多头更为稳健。【沪镍】基本面弱势延续，但近期影响钝化。资源端，菲律宾
