2025-07-23 12:03:04
核心观点【今日铜主力期价围绕7.97万一线震荡，沪
产业层面，随着国内宏观预期向好，产业预期也随之改善，本周一电解铜库存去化明显，今日8-9月差与昨日持平。上周以来，宏观回暖推升铜价，伦铜回升至1万美元关口，沪铜回升至8万关口，可持续关注整数关口多空博弈。【今日沪
产业层面，上游氧化铝和煤炭价格持续上升，电解铝厂利润高位下降;下游淡季，开工率回落;电解铝库存去化放缓。宏观向好的背景下，上游成本上升，下游预期或转好，预计铝价维持强势，也关注月间反套。【今日沪
而镍本身在有色中长期基本面偏弱，近期上游港口库存持续上升，矿端趋于宽松，对镍价的支撑减弱。技术上，镍价增仓突破7月初高点，上行动能较强，预计维持强势。
1.产业动态铜国家统计局数据显示，中国2025年6月中国铜材产量为221.4万吨，同比增加6.8%，较5月继续抬升，且创下多年同期高位。国家统计局最新数据显示，2025年1-6月中国铜材累计产量1176.5万吨，同比增长3.7%。海关总署最新数据，2025年6月，中国进口未锻轧铜及铜材46万吨，同比增长6.5%;1-6月累计进口263万吨，同比下降4.6%。海关总署最新数据显示，2025年6月，中国出口未锻轧铜及铜材154361吨，同比下降33.8%;1-6月累计出口743254吨，同比增长4.9%。7月21日，Mysteel电解铜社库为12.55万吨，较14日降1.65万吨，较17日降1.89万吨。铝7月22日SMM报道，2025年1-6月，中国累计进口铝土矿10340万吨，同比增加34%。分国别看，自几内亚累计进口铝土矿7967万吨，占进口总量的77.05%，同比增加41.7%;自澳大利亚累计进口铝土矿1648万吨，占进口总量的15.93%，同比减少7.1%;非主流铝土矿累计进口总量726万吨，占进口总量的7.02%，较2024年同期非主流铝土矿进口总量增加119.6%。7月21日，Mysteel电解铝社库为48万吨，较17日上升0.9万吨，较14日下降0.3万吨。镍7月22日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2508合约。金川电解主流升贴水+2000元/吨，价格124530元/吨;俄罗斯镍主流升贴水+550元/吨，价格123080元/吨;挪威镍主流升贴水+3600元/吨，价格126130元/吨;镍豆主流升贴水-900元/吨，价格121630元/吨。
2.相关图表
