2025-07-30 14:33:26
一、观点与策略【氧化隔夜市场情绪改善，氧化铝09合约大幅反弹。基本面看今年几内亚雨季降雨量多于往年，对矿山生产及发运造成一定影响，考虑到目前国内矿石储备较充足，实际影响较有限。全行业生产成本保持明显下行态势，行业平均利润回升至400元/吨附近。供应持续改善，运行产能创年内新高9495万吨，后续仍有产能释放。需求端保持稳定，现货社会库存持续增长，目前已回升至去年同期水平。氧化铝08合约在较长的时间大幅升水现货，给了产业期现套利的机会，预计8月注册仓单将大幅增加。当前宏观情绪主导，价格出现反复，价格宽幅震荡为主。氧化铝09合约运行区间3100-3300元/吨，建议逢高沽空为主。【中美将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天，市场对谈判前景偏乐观。美国6月JOLTS职位空缺743.7万人，不及预期，招聘放缓。进口大降，美国商品贸易逆差超预期收窄，华尔街上调Q2GDP预期。基本面看氧化铝现货价格小幅上涨，电解铝完全成本小幅反弹至16740元/吨，成本低位支撑。
国内电解铝锭库存本周继续累库，国内主流消费地电解铝锭库存53.30万吨，较上周四增加2.3万吨。铝棒库存增加0.2万吨。主因7月下旬铝水比例回落带动铸锭量回升，同时下游畏高情绪较浓出库放缓。淡季氛围依旧浓厚，现货市场采买情绪不佳，升贴水偏弱运行，铝价短期震荡偏弱。沪铝09合约运行区间20200-20800元/吨，区间内高抛吸低。【铝合金】隔夜合金偏强震荡。宏观面，中美贸易关税延期;美国6月JOLTS职位空缺不及预期，劳动市场有所降温，宏观情绪多空交织。基本面看，成本端，原铝高位震荡为主，部分品类废铝价格小幅回落，短时成本支撑略有下滑;供需端，压铸表现疲软，社库继续累增，供需面表现承压;不过生产企业订单受贸易商影响整体前提，挺价情绪尚存。价差方面，ADC12-A00小幅收窄，录得-495元;江西保太现货价格持平19600。总体来看，宏观一侧情绪反复，现货表现尚可，合金高位震荡为主。操作上，铝合金高抛低吸，主力合约运行区间19700-20400元/吨附近。二、铝产业链行情信息
三、铝产业链相关图表
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