2025-08-05 12:03:47
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国内7-8月进口大豆到港量维持高位，油厂开机率较高，库存可能继续攀，棕油库存回升，菜油延续去库，三大油脂库存持续攀，需求回暖。原油上涨提着国内油脂，美豆进入关键生长期，若8月出现干旱，可能推升成本端，预计油脂震荡，关注美豆产区天气及马棕油产销。【
国内应端压力显著，7-8月大豆到港量维持高位，油厂开机率高位，豆粕库存高位且累库趋势可能延续，同时阿根廷低价豆粕即将到港。需求端持续疲软，政策加速能繁母猪淘汰，饲料需求预期萎缩，高温天气也抑制养殖户囤货意愿。短期受充足供应与高库存压制，难现大涨，远期受四季度缺口、巴西溢价及美豆天气风险支撑，下跌空间有限，预计豆粕行情更偏向偏强震荡，关注美豆天气、大豆到港情况。【
展望后市，由于养殖端可能继续采取减重策略，加上屠宰企业仍将重点采购标猪，预计多数地区生猪交易均重仍有下行空间。但考虑到部分地区持续存在的压栏增重现象，预计全国生猪交易均重或将延续小幅微跌态势。全国重点屠宰企业生猪结算均价小幅攀升至15.55元/公斤，环比微涨0.98%。
从价格走势来看，结算价呈现震荡下行态势。受养殖端出栏节奏加快以及高温天气影响终端消费等因素共同作用，虽然整体均价较上周略有上涨，但屠宰企业压价收购导致价格自高位回落。
与此同时，本周重点屠宰企业平均开工率降至31.97%，环比下降0.97个百分点。开工率下滑主要源于两方面因素：一方面生猪供应充足，企业收购难度降低;另一方面高温天气抑制消费需求，导致屠宰企业订单减少。
展望后市，在生猪供应持续增加而高温天气继续制约消费需求的背景下，预计屠宰企业开工率或将维持小幅下降趋势，生猪周均价或环比下降。
