2025-08-06 12:03:21
【贵金属】周二，内盘贵金属延续涨势，沪金主力合约上涨0.26%，收报782.50元/克;沪银主力合约上涨0.82%，收报9075元/千克。消息面上，关税博弈进入“制裁与豁免角力”新阶段，欧盟暂停对美国反制措施6个月以观望美国汽车关税动向，瑞士拟向美国提交新提案寻求降税，局部缓和态势削弱了市场避险溢价;但特朗普因印度购买俄罗斯原油，威胁大幅提高对印度关税，贸易碎片化风险仍为贵金属提供支撑。同时，降息预期加速升温，美联储戴利暗示降息时机临近且年内可能超两次，高盛预测9月起连续三次降息25基点，CMEFedWatch最新数据显示美联储9月降息概率已升至90.1%。降息预期削弱美元吸引力，直接利好黄金。花旗同步将0-3个月金价目标上调至3500美元。展望后市，美国经济数据疲软与降息预期形成共振，直接推升黄金避险需求，叠加政策干预带来的风险溢价巩固支撑基底，黄金有望依托3350美元附近强支撑蓄势上攻;白银虽受工业属性拖累失守38美元防线，但已稳步回升，短期内36.5美元附近显现结构性韧性，其修复动能则需等待8月7日差异化关税对供应链的冲击强度得到实质性验证。【
需求方面，上周建材表需开始回落，钢联口径建材周度表观消费量环比降7.1%，五大品种钢材总社会库存有所增加。成材端供需矛盾驱动不足，盘面跟随原料波动，震荡运行，建议短线操作。【
近日山西长治发布开展全市煤矿生产情况核查的通知，本周市能源局和各县区能源局对全市所有生产煤矿和联合试运转煤矿开始逐步核查生产情况，临汾尧都地区个别煤矿因前期事故因素，当地要求停产整顿，煤炭主产地供应扰动反复。
进口方面，蒙煤通关量回升至年内高位，近日市场观望情绪有所增加，蒙煤现货价格回调。需求方面，焦企开工回落，钢厂铁水产量小幅下滑。期货盘面波动加大，建议短线操作。【
