【美国能源信息署数据显示，截止3月14日当周，美国商业原油库存量4.36968亿桶，比前一周增长174.5万桶;美国汽油库存总量2.40574亿桶，比前一周下降52.7万桶;馏分油库存量为1.14783亿桶，比前一周下降281.2万桶;美国原油日均产量1357.3万桶，比前周日均产量减少2000桶，比去年同期日均产量增加47.3万桶;截止3月14日的四周，美国成品油需求总量平均每天2060.1万桶，比去年同期高2.5%;车用汽油需求四周日均量883.2万桶，与去年同期持平。评：俄罗斯和乌克兰均宣称晚上对方袭击了自己的能源基础设施，油价从日内低位再次反弹。整体上，预期供应增加及需求疲弱的担忧仍持续困扰市场。后市建议关注两点变量，一是地缘局势是否会进一步恶化，二是OPEC+在4月能否按预期增产。短线交易过渡，或高位空单谨慎持有。【PXCFR当前报841美元/吨，PX-N201美元/吨;华东PTA报4830元/吨，PTA现金流成本为4752元/吨。根据统计数据来看，现如今聚酯市场整体库存集中在11-21天;具体产品方面，其中POY库存至11-22天，FDY库存至9-21天附近，而DTY库存则至10-22天左右。评：聚酯库存偏高，订单疲软以及坯布库存高位压制需求弹性，下游聚酯端表现不及预期，3月PTA自身供需格局尚可，装置检修是否如期落地将决定PTA库存去化斜率。短期内，PTA行情继续跟随
机构看盘 小亚 03月20日 12:41 33
一、行情回顾与操作建议现货市场方面，山东、东北、华南以及川渝地区沥青现货价格均出现下跌，华北地区沥青现货价格小幅上涨，其余地区沥青现货价格以持稳为主。原油以及沥青自身来看，供应端，下周华东地区个别地方炼厂或将根据3月计划量适当降低沥青生产负荷，加之鑫海化工自本周减产后短期内将维持稳定，预计沥青装置周度开工率将有所下降。需求端南方大部分地区持续阴雨，北方大部分项目仍未有开工迹象，刚性需求仍偏弱。近期油价以及沥青美俄最高领导人直接对话，30天内俄乌停止对能源设施的袭击，叠加后期有进一步缓解对俄制裁的预期，内盘沥青承压回落，短期偏弱运行为主。二、行业要闻山东市场：70#A级沥青主流意向价格为3500-3670元/吨，较前一工作日下跌10元/吨。国际油价和沥青期货呈现低位震荡走势，加重现货市场观望情绪，加之终端需求启动给缓慢，而现货市场资源供应充足，山东沥青现货价格继续下跌。华东市场：70#A级沥青主流成交价格为3620-3720元/吨，较前一个工作日下跌50元/吨。今日沥青主力合约再度跌至3500元/吨以下，镇江社会库主流价格在3550-3600元/吨，明显低于炼厂厂提价格，加上天气的好转，社会库出货较为稳定，但业者采购情绪谨慎，按需采购为主。三、数据概览
机构看盘 小亚 03月20日 12:41 32
一、行情回顾与操作建议外盘继续回落，郑棉震荡调整。现货方面最新棉花价格指数328级在14874元/吨，较上一交易日跌33元/吨。现货方面，2024/25北疆机采4129/29B/杂3.5内较多销售基差在CF05+900及以上，部分主流低基差在800~900区间，疆内自提。南疆喀什机采31级双29基差多在700及以上，部分主流低基差在CF05+650~700，均为疆内自提。纯棉纱市场近期整体交投尚可，目前纺企库存水平多不高，部分品种供应紧张，下游需求尚可但不及往年同期，预计天气转暖后需求将继续有所好转。全棉坯布市场整体交投气氛仍维持平稳，局部交投放量，织厂及贸易商多认为3月旺季不旺，因此采购积极性弱，维持按单采购。根据美国农业部的统计，截至2025年3月14日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量为318.1万吨，占年美棉产量预估值的101.3%，同比快19.5%，美棉继续回落，关注3月底美棉种植意向报告以及后续主产区干旱程度变化。国内市场，基本面变化有限，下游棉纱、坯布成品库存仍处于去化状态，短期刚需对棉价仍存较强支撑，不过企业对后市信心仍不足，传统旺季成色目前暂同比较弱。2025年1-2月服装鞋帽针纺织品零售额同比增长3.3%，但市场对出口订单关税担忧仍存。短期上下驱动都较为有限，郑棉震荡调整为主。二、行业要闻据中国海关总署，2025年2月中国进口棉花12万吨，环比减3万吨，同比减18
机构看盘 小亚 03月20日 12:41 37
【市场动态】1、西北内地2、品种总持仓1131420手，增加24162手。仓单9136张，减少177张。【基本面分析】1、短期来看，国内煤炭产量、进口煤量仍将保持高位水平，而需求则受到电煤季节性淡季、非电用煤不振的抑制，预计煤炭市场供需宽松的态势仍将延续。市场心态悲观，重心或缓慢下移。2、春检计划相对分散，国内开工维持偏高水平。下游MTO装置重启，开工率提升，不过陕西蒲城烯烃装置计划停车，烯烃行业开工预期下降，传统需求相对稳健，现实端表现较好。宁波港区进船速度不快，江苏地区在转口及沿江船发支撑下提货明显增量，浙江地区烯烃重启背景下消费回升，库存周环比大幅去化，短期内外轮到港量仍处低位，下游消费略有提升，加之存转口及沿江船发支撑出货，预计港口库存或继续大幅去库。3、多头主流逻辑：到港量仍不高且有转口。空头主流逻辑：甲醇产量或小涨，烯烃有检修预期。【总结】1、观点：震荡2、核心逻辑：1)烯烃有检修预期2)到港量仍不高且有转口3)甲醇产量或小涨
核心观点【今日浮法玻璃价格整体趋稳，个别厂家价格有所下调，整体市场信心依然不足。期货市场05合约日内震荡，收于1176元/吨，预计后市维持弱势震荡，关注持仓变化。【今日纯碱市场价格稳中偏弱，下游厂家采购依然不积极，按需采购为主，市场交投平淡。期货盘面日内震荡，05合约收于1419元/吨，纯碱后市或维持弱势。一市场价格二相关图表
机构看盘 小亚 03月20日 12:41 35
【LLDPE】PE市场价格弱势下跌。华北地区LLDPE价格在7940-8330元/吨，华东地区LLDPE价格在7980-8500元/吨，华南地区LLDPE价格在8030-8380元/吨。PE美金市场基本稳定。流通市场上，线性货源主流价格在950-965美元/吨，高压货源主流价格在1110-1155美元/吨，低压膜料主流区间在900-935美元/吨左右。LLDPE、LDPE薄膜及HDPE薄膜进口窗口关闭，其余HDPE品类窗口打开，其他类别进口窗口处于开启或待开启状态。裕龙石化全密度50万吨装置，广东石化全密度40万吨装置以及扬子石化HDPE12万吨装置检修。山东新时代25万吨/年LLDPE装置计划2025年3月开车，45万吨/年HDPE装置计划2025年4月开车。PE下游需求旺季，开工仍在攀升，但上涨幅度缩小，下游订单跟进有限，且高价抑制部分需求，同时检修较少供应充足，投产在即，短期价格回落，但下方受旺季需求支撑，月度来看预计震荡为主，关注新增产能投放情况。【乙二醇近两日基差走弱幅度有限,基本持稳,港口发货情况良好,到港延续偏低水平,另外盘面成交量极少,多单渐入场,4400支撑测试或成功,但短期并未出现大幅转势信号,等待显性库存去化信号。短期下游开工或仍有一些恢复空间,EG后期去库仍可进行,但下游库存去化有限制约上方空间,短期或继续保持震荡。
机构看盘 小亚 03月19日 23:17 33
【行情复盘】期货市场：今日，现货市场：苯乙烯现货价小幅下跌走弱，华东市场价格为8195元/吨，华南市场价格为8305元/吨。【重要资讯】(1)成本端：地缘政治冲突再起，支撑油价小幅上涨，但市场担忧关税可能抑制潜在需求增长，抑制油价反弹高度，油价延续低位震荡，对下游支撑一般。(2)供应端：后期装置检修增多，供应存进一步收缩预期。中海壳二期70万吨装置3月10日因故降负至5成运行，预计10天左右;江苏虹威45万吨装置3月4日停车检修，重启待定。万华65万吨装置计划4月初停车检修25天;浙石化一套60万吨装置计划4月初停车25天左右，一套60万吨装置计划3月底停车10天左右。截止3月13日，周度开工率74.68%，周度环比+0.73%。(3)需求端：需求稳中微幅下调，存有刚需支撑。截至3月13日，PS开工率64.05%，周度环比+1.81%，EPS开工率50.80%，周度环比-2.20%，ABS开工率66.70%，周度环比-1.56%。(4)库存端：3月12日，华东港口库存为17.80万吨，周环比去库1.21万吨，3月5日至3月11日华东主港抵港2.45万吨，提货3.66万吨，下周期计划到船3.23万吨。【市场逻辑】后期苯乙烯装置检修计划较多，供应存进一步收缩预期，若检修计划落地，苯乙烯供需预计由宽平衡转向紧平衡，或将支撑装置现金流逐步修复，但绝对价格仍需关注成本端波动。油价近期在持续下
机构看盘 小亚 03月19日 23:17 14
【【行情复盘】玻璃主力合约FG2505，【重要资讯】浮法玻璃上一交易日价格涨跌互现。沙河大板涨9，报1233元/吨;上一交易日浮法玻璃国内在产日产量为15.85万吨。截止到20250313，全国浮法玻璃样本企业总库存7025.7万重箱，环比+70.9万重箱，环比+1.02%，同比+11.90%。折库存天数32天，较上期+0.1天。【市场逻辑】情绪分化，个别企业存提涨探市意愿，但仍存个别企业为促进出货，以价换量，下游适量采购补货，加工厂订单未见起色，但多数业者对后市信心仍偏空，拿货刚需，整体企业库存持续上涨。【交易策略】大幅反弹后择机布局空单;价格跌破前低5%左右尝试布局超跌多单;FG2505合约支撑位1100-1150，阻力位1350，1520;关注十字星后续变盘突破可能情况;【【行情复盘】【重要资讯】市场震荡调整，价格阴跌;隆众资讯3月13日报道：纯碱产量67.95万吨，环比减少1.84万吨，跌幅2.64%。其中，轻质碱产量31万吨，环比减少0.72万吨。重质碱产量36.95万吨，环比减少1.12万吨。截止到2025年3月17日，国内纯碱厂家总库存172.80万吨，较上周四降0.72万吨，跌幅0.41%。其中，轻质纯碱85.05万吨，环比增加0.33万吨，重质纯碱87.75万吨，环比减少1.05万吨。【市场逻辑】纯碱装置大稳小动，近期个别企业检修结束，产量稳定，下游需求不温不火，
机构看盘 小亚 03月19日 23:17 11
【重要信息：1、3月18日(周二)，美国铜价周二触及10个月高点，扩大了对伦敦铜价的溢价。COMEX期2、据SMM了解，近期有大型贸易商将部分非洲非注册电解铜以散货船发往欧洲，置换可以发往美国COMEX的注册品牌电解铜。另据市场消息，4月中国到港的进口电解铜长单存在大量延期或取消现象，或令4月电解铜净进口量减少。核心逻辑：1、美国启动对铜进口威胁美国国家安全和经济稳定的调查，这一潜在关税威胁或将导致美国铜进口量增加，带动Comex铜溢价及国内铜价上扬。加征关税也将对美国经济增长构成压力，限制铜价上方的空间。2、铜精矿加工费延续负值表明供应偏紧，中期需求亮点为绿色能源转型，价格支撑明显。最近下游需求尚可，现货维持升水局面，国内精铜社会库存也仍在小幅去化当中。3、盘面近远月呈反向结构，表明国内货源偏紧，为铜价提供支撑。市场展望：偏强对待。【核心观点沪氧化铝：当前观察到氧化综上：金价滞涨+两会闭幕，铝价有回调预期，预期价格在20400-20600。氧化铝市场展望：氧化铝：预期波动价格有持续下跌可能，关注3100元/吨支撑。
机构看盘 小亚 03月19日 23:17 32
【橡胶】云南产区将率先进入试割期，中国海南、越南和泰国东北部等产区依然停割；国内丁二烯橡胶装置开工率明显回升，浙江石化临时停车。国内轮胎开工率继续微幅上升，半钢胎高于去年同期而全钢胎低于去年同期，全钢胎产成品库存重新回升，半钢胎产成品库存继续回升。上周青岛地区天然橡胶总库存回升至58.86万吨，中国顺丁橡胶社会库存小幅回升至1.38万吨，上游中国丁二烯港口库存大幅回升至3.78万吨。【甲醇】Sabalan和Marjan伊朗甲醇装置相继暖炉重启，海外进口增量后期将逐步显现，叠加江苏斯尔邦MTO装置4月底或开始检修，利空影响落地后甲醇高估值受到打压。不过内地春检开始兑现，区域价差大幅压缩后暂无内地货源供应冲击隐忧，MTO开工触底回升，“金三银四”传统需求旺季预期尚无法证伪，进口明显缩量叠加港口基差大幅走扩的背景下，一季度内05合约仍可低位做多或多配，上方空间受宏观氛围、MTO利润、港口库存去化幅度以及煤价支撑力度的限制。二季度随着伊朗甲醇装置的全面重启，进口回归将导致港口呈现累库趋势，09合约暂偏空看待。【纸浆】当前中国纸浆主流港口样本库存量为214.5万吨，较上期下降10.5万吨，环比下降4.7%。近几日海外浆厂传出新的减产消息，市场对未来纸浆供应偏紧预期增加，对浆价有一定支撑。目前下游需求反馈一般，对于纸浆采购一般。2025年1-2月中国纸浆进口量为638.9万吨，较去年同期的60
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