2022-09-11 14:07:12
9月9日收盘，商品期货各板块涨跌幅一览: 有色板块涨幅最高，上涨3.67%，油脂板块跌幅最大，下跌-0.10%。期货商品主力合约资金流动情况：主力合约资金净流入最多的板块为沪镍，主力合约资金净流出最多的板块为原油。
期货商品主力合约涨跌幅排行： 主力合约涨幅最高的品种为：沪镍， 主力合约跌幅最高的品种为：豆一。
交易行情热点
热点一：沥青
沥青上周继续较原油抗跌，BU-SC、BU-FU等价差继续走强。我们在前期周报中所提及的几个大的逻辑主线依然没有发生改变，上周焦化料-沥青价差进一步走高，焦化综合利润较沥青依然处于显著优势的情形，因此不少炼厂依然有较强的动力转产渣油。上周产量环比增量有限，随着沥青终端需求的逐渐修复，沥青供需偏紧的格局短期依然难以扭转。
热点二：贵金属
上周五贵金属先涨后跌。伦敦金回到 1710 美元关口下方，最终小幅收跌；伦敦银同样冲高回落，最终小幅收跌。受欧洲央行 9 月大幅加息以及欧洲央行行长拉加德鹰派发言的影响，美元指数未能站上 110；十年期美债收益率重回 3.3%，两年期美债收益率再度站上 3.5%高位。ETF 持仓方面，SPDR 黄金 ETF 持仓减少 2.9 吨至968.15 吨；SLV 白银 ETF 持仓增加 4.3 吨至 14542.67 吨。
美联储主席鲍威尔表示，需要在通胀问题上采取果断有力的行动，要继续前进，直到完成抗击通胀的任务，称美联储的工作是确保通胀预期锚定在 2%，准备根据经济需要调整缩表规模。美联储布拉德、芝加哥联储主席埃文斯也称，将通胀降至 2％是美联储的首要目标。埃文斯认为美联储很可能在 9 月加息 75 个基点。
欧央行方面，欧洲央行将三大主要利率均上调 75 个基点，符合市场预期，为1999 年来首次大幅加息 75 个基点。欧洲央行全面上调通胀预期，预计将进一步加息以抑制需求。欧洲央行行长拉加德在发布会上表示，预计通胀风险偏上行，未来加息次数不会超过 5 次，强调 75 个基点不是常态；拉加德称她不知道终端利率是多少，但如有必要将提高终端利率。
热点三：国债
本周利率市场基本上摆脱了月中降息以后的单边下行走势，在 10 年期国债收益率快速下行至 2.63%附近、T 主力合约 2212 价格上行至 101.5 元后，利率债的相关标的就进入了上下震荡的阶段。事实上，在 10 年期国债收益率中枢下行至 2.85%以下后，利率市场在一直维持着“大部分时间窄幅震荡，突发性事件以及政策刺激推动利率快速向下突破，然后在一个新的平台重新开始窄幅震荡”这样的过程。宽松的流动性以及来自内外部的扰动造就了极低的利率水平，而稳增长的决心以及平缓向上的经济斜率又不足以推动周期大跨步向前运行，上下两难、内外交困，是当前债市的真实写照。
截至周五收盘，T2212 收为 101.39，较上周五跌 0.25%；TF2212 收为 101.88，较上周五跌 0.13%；TS2212 收为 101.215，较上周五跌 0.02%。现券方面，十债活跃券 220010 收益率收为 2.64%，较上周上行 0.75BP；二债活跃券 220013 下行 1.75BP 至 2.0025%。
总结来说，未来一段时间上下两难的局面或许仍会持续，破局关键在于流动性格局以及稳增长政策能否得到验证，重点关注“金九银十”楼市传统旺季的销售表现。如果内需能够顺利替代外贸起到支撑作用，那么来自海外的影响也会相对减弱，市场逻辑以内为主。
行业政策要闻：
1、期货行业数字化转型面临机遇和挑战
近年来，随着新一代信息技术和金融创新的迅猛发展，资本市场运行模式和行业生态正在发生深刻变化。在9月8日的2022中国（郑州）国际期货论坛“金融科技分论坛”上，星环科技创始人孙元浩表示，金融科技在助力整个期货行业数字化转型中发挥了关键性的作用。
孙元浩表示，当前证券期货业科技发展正面临四个方面的机遇和挑战。“一是风险防范：面对国家发展战略的宏观要求以及金融双向开放的大趋势，资本市场的运行稳健性与风险防范能力需要进一步巩固与加强。二是网络安全防护：面对国际形势的不确定性，全行业的网络安全防护能力与关键技术领域的自主安全可控水平发展不均衡，整体需要强化。三是金融科技发展：面对蓬勃发展的金融科技，一方面，对创新的研究支持力度以及落地应用转换效率仍需提升；另一方面，金融业务模式创新的不断涌现，新技术的标准与规范建设需要同步丰富，监管的智能化水平仍需加强。四是数字化转型：面对数字时代下的转型要求，行业科技治理能力需要不断提升。同时，数据作为新型要素资源，如何发挥其价值成为共性难点。”他说。
2、上期所及上期能源发布能化系列品种期货合约月均价
2022年9月8日，上期所及上期能源发布通知，于当日收市后发布燃料油、石油沥青、20号胶等三个能化品种的期货合约月均价。其中，燃料油和石油沥青期货发布部分自然月份合约及活跃月份合约的月均结算价；20号胶期货发布部分自然月份合约的月均结算价和月均收盘价。发布时间为每个交易日收市后，与当日结算价在交易所网站同步发布，市场参与者可通过上期所及上期能源网站“首页—期货报表—月均结算价”或“交易数据—月统计数据—月均结算价”栏目进行查询。
月均价是现货领域中广泛应用的一种计价方式，全球油品、橡胶产业习惯使用月均价进行排产、交易、结算。此前上期能源已发布原油、低硫燃料油期货合约月均结算价，加上此次发布，上期所、上期能源有5个能化品种发布期货合约月均价。市场参与者不仅可以通过网站查询，还可以下载历史数据，方便进行分析研判。
根据不同行业习惯，此次发布的月均价针对不同品种有所差异。其中，20号胶的生产商、贸易商在现货贸易中更倾向于关注收盘价，因此20号胶在发布月均结算价的同时也发布月均收盘价；由于油品行业多有针对远期月份套保的贸易需求及交易习惯，因此燃料油、石油沥青期货合约选择了更多月份合约（燃料油期货为当前自然月之后第二个至第七个自然月对应交割月份合约，石油沥青期货为当前自然月之后第一个至第六个自然月对应交割月份合约）以满足企业相关需求。
3、紧跟金融科技趋势 推动行业高质量发展
在2022中国（郑州）国际期货论坛——金融科技分论坛上，证监会科技监管局局长姚前表示，论坛汇聚各方智慧，共同探讨金融科技发展趋势，推动行业高质量发展。
就行业科技发展工作，他提到，要聚焦创新驱动，尤其是核心机构作为金融科技创新和数字化转型的排头兵，持续加大资源投入，全面引领行业数字化转型。此外，还要推进金融科技重点项目建设。“郑商所等核心机构，坚持将自身发展融入国家和行业科技发展大局，高举创新旗帜，强化使命担当，建设一批重点项目，突破一批关键技术，打造一批技术领先、业务创新的应用系统，切实提升科技监管水平，为维护资本市场平稳健康发展作出贡献。”
此外，姚前认为，各机构还要积极探索行业数字化转型实践。行业机构积极开展资本市场金融科技创新试点工作，稳步推进金融科技应用创新实践。核心机构勇于成为数字化转型的探路者，着力构建数字化体系，提升数字化能力，打造数字化平台，担负起探索行业数字化转型最佳实践的重任，其他机构也参与到行业数字化转型的浪潮中，共同推动资本市场高质量发展。
后市展望
倍特期货：沪金期价反弹乏力 沪银短期窄幅震荡运行
国内方面，沪金低开回落，基本回吐前一日涨幅，日线表现为日均线系统附近的震荡，反弹持续性不佳，上方周均线系统还存在压力；沪银低开高走，短线反弹延续。
基本面上，欧央行如期加息75个基点；美联储鲍威尔等官员言论偏向鹰派，9月加息75个基点的概率较高，本月密集加息将给金银带来压力，黄金反弹乏力。
相对而言，商品属性较重的白银在美股回涨的情况下，反弹尚且维持，持续性仍需谨慎。AU2212支撑385，压力393；AG2212支撑4130，压力4340。
格林大华：港口出现累库现象 纸浆短期区间宽幅震荡
纸浆进口量增加，港口出现累库现象。下游文化纸和生活用纸延续刚需采购，现货市场流通货源有限，部分原纸厂家继续发布涨价函，维持现货价格稳定。纸浆进入旺季，纸浆价短期区间宽幅震荡。
华融期货：东北新作玉米或延缓上市 玉米盘面将震荡运行
国际市场，近期分析机构纷纷下修美国2022年玉米单场预估，给市场带来支撑。国内玉米9月中下旬自南向北逐步上市，未来新粮供应将逐步增加。
同时，定向稻谷持续拍卖，且交易率明显改善，显示饲料企业仍在补库定向稻谷，也意味玉米的需求下降。
另外，东北地区新作玉米有减产，有延期上市的趋势，且贸易商优质玉米惜售较强，支撑价格底部。总体，玉米盘面或震荡运行。
技术上看C2301上方关注2870一线压力位置。后续重点关注主产区的新粮上市进度。
（亚汇网编辑：熙云）
