2022-09-18 16:39:02
9月16日收盘，商品期货各板块涨跌幅一览: 谷物板块涨幅最高，上涨0.12%，黑色板块跌幅最大，下跌-1.17%。期货商品主力合约资金流动情况：主力合约资金净流入最多的板块为甲醇，主力合约资金净流出最多的板块为沪镍。期货商品主力合约涨跌幅排行： 主力合约涨幅最高的品种为：纸浆， 主力合约跌幅最高的品种为：低硫燃。
交易行情热点
热点一：白糖
本周五郑糖 SR2301 合约收盘报 5611 元/吨，较上周五上涨 82 元/吨。广西现货报价 5610 元/吨，较上周五上涨 20 元/吨。期现基差-1 元/吨，较上周五走弱 60 元/吨。ICE 3 月原糖合约收盘报 17.56 美分/磅，较上周五下跌 1.35%。以原糖 3 月合约价格计算， 配额外 50%关税巴西进口折算成本为 5965 元/吨，泰国进口折算成本为 6300 元/吨。
本周郑糖主力合约反弹至 5600 元/吨附近，集团报价小幅上调， 现货市场成交有所好转。近期公布的 8 月全国销售数据好于市场预期是糖价反弹的主 要原因之一，另一方面人民币汇率贬值对国内糖价亦有支撑。总体而言，当前国内进 口总量虽同比下滑，但绝对数量仍处于历史高位，国内供应并不短缺，内在缺乏上涨 动力。往下看 SR2301 合约与配额外进口成本倒挂，并且跌破国内生产成本，因此向 下的空间亦不大，中期维持区间震荡，但震荡重心较前期下移。
热点二：国债
截至周五收盘，T2212 收为 101.245，较上周五跌 0.31%；TF2212 收为 101.725，较上 周五跌 0.24%；TS2212 收为 101.135，较上周五跌 0.11%。现券方面，十债活跃券 220010 收益率收为 2.67%，较上周上行 3BP；二债活跃券 220013 上行 4.75BP 至 2.05%。
本周债市基差持续回落，但中期震荡趋势不改，套保盘规模很小，IRR 绝对水平也很 低，难以推动基差趋势走升。基差并无持续上行的逻辑推动，而做空基差机会也不大，空 间有限、且要承担借贷成本，整体性价比不高。策略上，基差策略缺乏机会。
热点三：钢材
上周螺纹钢价格在宏观和现实双重压力下偏弱运行。美国cpi数据超预期的高，提高了市场加息幅度的预期，减缓 了螺纹钢的上涨势头。国内孱弱的需求数据和地产数据使得螺纹钢价格向下回调。供应端，钢厂产量边际增量放缓，电 炉由于继续处于亏损，出现了减产，长流程复产接近尾声，增量有限。同时钢厂利润逐渐走低，盘面利润迅速收缩，新 一轮的负反馈在酝酿。库存端，社库大累，厂库继续堆积，旺季出现了库存累积。需求端，30城地产成交量仍低，同时 上周由于水位问题，江阴水位低，船只大量拥堵，在途库存量比较高，导致上周的表观需求量数据回升较多，数据有所 失真。地产数据方面，尽管销售面积环比有所改善，但是新开工和施工面积环比仍走弱，缺乏资金的房企对前端投资并 无太大信心和驱动。但从估值上看，螺纹钢价格已经比较低，并且贴近钢厂利润运行，较低价格下现货刚需买盘也比较 活跃，因此预计螺纹钢价格震荡偏弱，但可能难以形成单边市，短期操作上逢高做空，但不宜恋战。
行业政策要闻：
1、易会满：完善证券执法司法体制机制，持续“零容忍”打击证券违法活动
据证监会9月17日消息，9月16日，最高检、中国证监会领导和有关部门负责人齐聚一堂，总结、会商，研讨进一步深化资本市场执法司法协作，签署《关于建立健全资本市场行政执法与检察履职衔接协作机制的意见》（下称《协作意见》）。最高检党组书记、检察长张军，中国证监会党委书记、主席易会满出席签署仪式并讲话。易会满主持签署仪式并与最高检党组副书记、副检察长应勇签署《协作意见》。
2、证监会就《期货交易所管理办法（征求意见稿）》公开征求意见
证监会表示，期货和衍生品法对期货交易所的职责、风险监测和应对、行情信息发布等作出了规定，对期货品种上市、期货交易、结算、交割等作出了制度安排，相关内容需在《期货交易所管理办法》进一步作出具体规定或进行适应性调整。此次修订保持了现行《期货交易所管理办法》框架总体稳定，重点围绕落实《期货和衍生品法》有关要求，并结合市场发展和监管实际，对相关内容进行了修改完善。
3、方星海：欢迎更多日本投资者和优质金融机构来华投资展业
9月16日，证监会副主席方星海出席第三届中日资本市场论坛并发表致辞。方星海谈到，今年以来，面对新冠肺炎疫情反复等多重超预期因素的冲击，中国证监会全面贯彻新发展理念，坚持稳中求进工作总基调，不断强化资本市场多层次功能发挥，稳步推进全面实施注册制改革各项准备和市场基础制度建设，不断扩大高水平对外开放。总体来讲，中国资本市场保持了稳中向好的发展态势，IPO和二级市场交易都非常活跃，展现出较强的市场活力与韧性。
后市展望
建信期货：美国通胀增速回落缓慢 金银重返底部震荡格局
7月下旬至8月上半月贵金属持续反弹，主导逻辑是美国经济技术性衰退以及美国衰退压力开始缓解之后市场预期美联储将放缓紧缩步伐。具体来说我们认为贵金属中期内处于震荡走势，伦敦黄金的反弹压力位分别为1760美元/盎司和1810美元/盎司，利空因素来自美联储紧缩期美元美债强势，以及美元流动性萎缩对全球金融资产的抑制。观察美国经济表现、美元指数走势以及美联储紧缩预期变化。由于全球央行同比紧缩下全球经济最终衰退仍是大概率事件，我们认为金银比值中期趋于上升。
长江期货：旺季不旺+美联储加息 棉花仍保持下行趋势
USDA发布9月月报，数据显示美国2022/23年度产量调增至301万吨左右，环比增幅达10%，符合市场预期。昨日棉花出现大幅上涨，一方面因为棉价处于低位，消费边际好转，另一方面新棉马上大量上市，市场对新棉收购价格博弈预期加重。纯棉纱市场行情变化不大，交投气氛一般。市场仍然以中低支纱走货为主，部分品种如C32S近期去化较快，库存较低，价格偏稳。进入9月，旺季不旺，内外需继续偏弱，从长远，由于美联储加息+缩表，全球经济下行，走向衰退，预期棉花消费逐步下调，长远看，棉价依然保持下行趋势，整体看，目前棉花市场存在较大的不确定性，建议观望为宜。
财达期货：饲料消费预期增加 短期玉米市场仍以稳为主
目前玉米市场进入新陈交替阶段，余粮数量持续下降，东北局部地区受内涝影响，新季玉米有一定减产预期，开秤价格高开。据农业农村部，东北地区气温偏低，灌浆速度有所放缓，但大部分玉米长势较好，后期如无早霜，对产量影响不大。消费方面，玉米深加工业普遍亏损，开工率下降，玉米工业消费偏弱，但养殖利润回升，而且小麦替代下降，饲料消费预期增加。总体看，秋粮大量上市之前玉米市场以稳为主。操作上，警惕宏观压力，关注外盘走势。
（亚汇网编辑：熙云）
