2022-10-30 22:07:02
截至上周五收盘，国内期货主力合约多数下跌。铁矿跌近5%，沪锡跌超4%，豆油、PTA、棕榈、沥青、热卷跌超3%；涨幅方面，苹果涨超1%，燃油、SC原油涨近1%。
国内期货主力合约多数下跌，铁矿跌近5%，沪锡跌超4%截至15:00午盘收盘：1. 铁矿石连续合约跌4.87%，收盘报624.5元/吨，创2021年12月以来新低。2. 沪锡连续合约跌4.39%，收盘报158930元/吨，创2021年1月以来新低。3. PTA连续合约跌3.88%，收盘报5060元/吨，创1月5日以来新低。4. 豆油连续合约跌3.74%，收盘报9154元/吨，创10月11日以来新低。5. 棕榈油连续合约跌3.72%，收盘报7926元/吨，创10月18日以来新低。6. SC原油连续合约涨0.91%，收盘报684.6元/桶，创10月17日以来新高。
交易行情热点
1、成品油
本周国内汽柴油价格止跌回升，山东地炼0#柴油价格从7150元/吨上升至7450元/吨，92#汽油价格维持在7800元/吨上升 至7900元/吨附近。从国家统计局最新公布的数据显示，10月份我国汽油产量为1313万吨，环比增加8万吨，柴油产量为 1452万吨，环比增长161万吨，10月份“两桶油”柴油保供的预期已经证实。从山东地炼的汽柴油裂解来看，柴油裂解回 落上升至1800元/吨，汽油裂解上升至1400/吨附近。在开工率方面，山东地炼开工负荷为70.95%，环比下降0.1%。从国 内外价格方面，山东地炼92#汽油升水新加坡92#无铅汽油5.47美金/吨，而山东地炼0#柴油升水新加坡50ppm柴油187美元 /吨。本周汽柴油价格反弹，更多在于前期超跌，再加上库存尚未补足，导致本周汽柴油价格出现一定反弹，但柴油需求 旺季已过，供给增长的预期仍在，同时裂解仍处于高位水平，保持后市偏空的预期不变，不建议继续追涨。汽油因国内 多地爆发疫情的影响，其价格受到一定的抑制，但从裂解来看价格已经企稳回升，可重点关注做多汽油裂解的机会。
2、纸浆
目前来看，下游纸品开工率均有所回升，11 月下旬国内港口库存有所缓解， 再叠加宏观驱动因素，市场情绪偏乐观，浆价保持坚挺。随着海外纸产复工 复产的推进，纸浆的海外需求将会进一步复苏，对浆价有所支撑。但目前已 接近年底，纸品的旺季需求将会较前期走弱，因此浆价短期创新高的可能性 较小。操作上，仍以维持低吸为主。
3、玻璃
为了减少供给，部分已经熔窑到期的生产线，计划近期停产冷修。需求方面，虽然国家限 电措施逐步减弱，下游加工企业限电的情况有所减少，有助于增加玻璃加工企业的开工率。 但目前下游加工企业的订单情况没有明显的好转，按需采购为主，部分大型厂家的库存明 显偏高，下游观望情绪重。受季节性因素影响，后续北方市场需求预计将明显减量。近期 玻璃现货市场的走势难有较大幅度的改观，01合约短期或受到房企发债相关事宜信息影响 出现小幅情绪性反弹，上方压力1800，可尝试反弹布置空单，1-5合约尝试反套。
4、甲醇
本周盘面大幅杀跌，市场交易煤炭下跌的预期，那么我们假设港口动力煤下跌至1000附近，折坑口 大约800元/吨，西北甲醇成本2300在附近，由于原油对聚烯烃仍有支撑，MTO利润大面积恢复，MTO重启后内地 港口需要维持顺挂格局，按运费500计算，动力煤港口港口价格1000的情况下，甲醇港口合理估值在2800附近。 目前甲醇生产大幅亏损，而沿海MTO利润是大幅修复的，上周的兴兴下跌个人理解更多是因为利润波动太大，导 致库存管理跟不上利润变化，因此个人认为兴兴停车不会太久，同时本周内地久泰、大唐的重启应该有助于内 地价格的企稳，目前港口应该是最坏的情况了，华东MTO开工率低于30%，未来交易逻辑将逐步交易港口MTO开车， 理论上内地港口价差需要修复，且内地有成本支撑，短期或有支撑，可以考虑轻仓试多，但是我们并不认为甲 醇还有特别大的上涨空间，可以考虑叠加跨式期权。
行业政策要闻：
1、国务院报告：进一步加大金融支持实体经济力度
国务院关于金融工作情况的报告28日提请十三届全国人大常委会第三十七次会议审议。根据报告，坚持金融服务实体经济的宗旨和本源，继续加大对实体经济的支持力度，保持经济运行在合理区间。一是满足实体经济有效融资需求。鼓励银行业金融机构合理加大信贷投放力度，有效发挥保险资金优势。二是完善薄弱环节金融服务。落实落细各项金融纾困政策，用好金融科技手段，强化小微企业、“三农”等普惠金融服务，进一步提升新市民金融服务水平。三是强化经济转型升级金融支持。引导更多资金投向先进制造业、战略性新兴产业，更好服务关键核心技术攻关企业和“专精特新”企业。四是支持基础设施和重大项目建设。用好用足政策性开发性金融工具，支持重大项目资本金尽快到位。稳步扩大REITs试点范围，促进盘活存量资产。五是加强金融基础设施建设。
2、习近平：全面推进乡村振兴 为实现农业农村现代化而不懈奋斗
中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平近日在陕西省延安市、河南省安阳市考察时强调，全面建设社会主义现代化国家，最艰巨最繁重的任务仍然在农村。要全面学习贯彻党的二十大精神，坚持农业农村优先发展，发扬延安精神和红旗渠精神，巩固拓展脱贫攻坚成果，全面推进乡村振兴，为实现农业农村现代化而不懈奋斗。
3、国际能源署：能源危机或将加速能源结构变革
国际能源署27日发布的《2022年世界能源展望》报告指出，能源危机令全球能源系统脆弱性和不可持续性凸显，或将推动各国及国际组织采取长期措施加速结构性改革，深刻改变现有能源供应体系。
后市展望
格林大华期货：港口库存环比大幅减少 甲醇关注沿海动态
昨日猪价涨跌互现，全国均价26.92元/公斤，较前一日下跌0.04元/公斤，今日早间猪价弱稳为主，河南跌0.2-0.4元/公斤至26.2-26.8元/公斤，关注多地疫情防控升级对现货购销影响程度；期货盘面继续维持调整修复，大幅贴水限制下跌空间，昨日主力合约前二十资金多减空增，继续验证下方支撑。
建信期货：玻璃短期需求难有提升 纯碱企业开工维持高位
当前宏观因素对整个建材板块的冲击较为严重，同时预计玻璃在未来短期需求难有较大幅度提升，加之北方地区天气转寒，房屋施工放慢，北方货源对南方进行冲击，期价将偏弱运行。
广发期货：铁矿石供增需减 钢材产量高位
供应持续修复，到港量与发运量均值处在中等偏上水平，符合季度上升趋势。海外矿山稳定运行，四大矿山季度产量均环比上升，叠加南非铁矿发运恢复，供应宽松格局未改。需求出现拐点，日均铁水产量与日耗触顶回落；目前铁水产量236万吨处在偏高水平，预计随着钢厂进入冬季限产后，产量季节性下降至正常水平。此外，据卓创咨询披露，山西与陕西部分钢厂出现高炉检修的情况，产量有见顶下滑的预期。即将迎来冬季限产，钢材需求释放程度不及预期，盘面向下压力逐渐增加；考虑到钢材终端需求偏弱运行，钢厂维持原料低库存运行，预计年末冬储对需求的提振作用有限，盘面维持震荡偏弱运行。
（亚汇网编辑：熙云）
