2022-12-04 19:55:00
市场综述
截至12月02日，国内期货主力合约资金流入方面，螺纹2305流入21.19亿，沪金2302流入6.59亿，棉花2305流入6.48亿；资金流出方面，中证2212流出20.18亿，沪深2212流出13.87亿，上证2212流出10.9亿。
国内期货主力合约大面积飘红，沪银涨近4%12月2日讯，截至15:00午盘收盘： 1. 沪银连续合约涨3.96%，收盘报5221元/千克，创4月22日以来新高。 2. 生猪连续合约涨3.26%，收盘报21365元/吨，创11月18日以来新高。 3. 纸浆连续合约涨2.80%，收盘报7200元/吨，创5月23日以来新高。 4. 尿素连续合约涨2.79%，收盘报2619元/吨，创6月22日以来新高。 5. 玉米连续合约跌0.48%，收盘报2886元/吨，创11月25日以来新低。 6. 豆一连续合约跌0.41%，收盘报5563元/吨，创11月24日以来新低。
交易行情热点
1、大豆
上周由于进口豆丰产预期，加上国内需求的偏弱预期，国内大豆期现货价格同时小幅下行。周内豆一 2301合约最高 5620 元/吨，最低 5551 元/吨，下跌出现在最后三个交易日，最终报收 5563 元/吨，与上周五相比，下跌 56 元。外盘方面，本周CBOT大豆价格上涨，周内最高价 1478.5 美分/蒲式耳，周内最低价 1424 美分/蒲式耳。后市来看，现 货收购价格下调，市场支撑进一步减弱；另外大豆购销也受多方面影响，需求偏弱。鉴于市场仍处于供应宽松的状态，预计短期大豆价格仍或偏弱运行。
2、工业硅
12月2号当周，工业硅价格回落，成本端：成本端基本保持平稳，无明显变动。需求 端：多晶硅产量继续增加，对工业硅消费保持增长；有机硅整体开工率仍较低，企业减产降负情况持续，部分企业复产，部分停产，短期内有机硅对工业硅消费难有明显提升；铝合金开工相对持稳，出口仍然较弱。整体来看，在多晶硅增产带动下，工业硅总消费量仍保持增长，产量仍在减少，供应过剩情况缓解。库存端：据百川数据， 近期库存有所降低。价格方面：12 月 2 号当周价格回落，目前生产端供应量有所降低，西南地区在枯水期减产仍将持续，但新疆地区产量有望提升。消费端在多晶硅带动下有所增加，在供应减少，消费增加的情况下，过剩情况有所缓解，但整体库存仍较高，有机硅与铝合金利润低，终端消费弱，导致近期价格走弱。枯水期生产成本增加，预计价格回落幅度有限，将逐渐止跌企稳。
3、贵金属
上周美元指数走低 1.47%至104.50，周中公布的美国10 月核心 PCE 物价指数年率录得5%，低于预期的5.2%，使得市场对于美联储将会放缓加息幅度的预期不断增强，美元则是应声回落。虽然周五非农数据好于预期，不过美元依旧维持震荡偏弱格局。此外，世界黄金协会发表评论称，截至11月28 日，以人民币计价的黄金价格今年以来 上涨9%，超过国内债券、货币基金、国内商品等主流资产，并且黄金与上述资产相关 性相对较低，故此越来越多的机构投资者在投资组合中加入一定比例的黄金，以加强 投资组合的抗风险能力，并提高风险调整后的收益，这一现象被称为“黄金+”。因此在 这样的背景下，贵金属仍建议以逢低买入为主。
行业政策要闻：
1、央行：12月6日上午江泽民同志追悼大会默哀期间 银行间债券市场等临时停止交易3分钟
央行今日发布公告，为表达对江泽民同志的无比崇敬和深切悼念之情，根据江泽民同志治丧委员会公告(第2号)精神，在12月6日上午追悼大会默哀期间，银行间债券市场、货币市场、外汇市场、票据市场、黄金市场临时停止交易3分钟。
2、国家发改委：当前是巩固经济回稳向上基础关键时间点
为落实11月22日国务院常务会议部署和国务院领导同志重要指示，根据何立峰主任指示要求，11月30日下午，国家发展改革委召开基金支持重大项目建设等和稳经济政策措施督导“回头看”视频工作会，部署进一步落实好基金和稳经济系列政策措施。会议指出，四季度经济运行对全年经济十分重要，当前是巩固经济回稳向上基础的关键时间点，必须紧抓不放保持经济持续恢复态势，高效统筹疫情防控和经济社会发展，加力落实稳经济各项举措、积极释放政策效能。协调机制要继续高效运转，加快推进项目建设和资金支付进度，争取形成更多实物工作量，充分发挥政策性开发性金融工具的政策效应；同时，加强基金项目监督管理，确保各项工作经得起历史检验。
央行、外汇局：完善境外机构境内发行债券资金管理 推动金融市场进一步开放
为进一步扩大金融市场双向开放，近日，中国人民银行、国家外汇管理局联合发布《中国人民银行国家外汇管理局关于境外机构境内发行债券资金管理有关事宜的通知》，《通知》主要内容包括：一是统一银行间和交易所市场熊猫债资金登记、账户开立、资金汇兑及使用、统计监测等管理规则。二是规范登记及账户开立流程，熊猫债发行前在银行办理登记，允许分期发行中首期登记开户、后续发行后逐次报送发行信息，并可共用一个发债专户。三是完善熊猫债外汇风险管理，境外机构可与境内金融机构开展外汇衍生品交易管理汇率风险。四是明确发债募集资金可留存境内，也可汇往境外使用。
后市展望
广发期货 ：美联储紧缩节奏放缓使美元大跌 贵金属破位上行
美国经济步入衰退的显性表现不断增多，随着就业市场降温企业裁员人数上升，这或将带来工资增速放缓，美国CPI、PPI超预期回落使通胀压力减弱支持美联储12月紧缩货政边际放缓。随着美联储紧缩节奏放缓美元指数和美债收益率回落利好金价破位上行，关注周五晚非农数据表现，若数据表现偏弱利好金价呈现偏强震荡，价格维持在1730-1850美元/盎司区间波动。白银金融属性利空边际减弱，受到全球供应缺口扩大白银库存持续回落的影响，白银的工业需求在减碳背景下保持强劲，工业属性提振下走势逐步转强。
广大期货：现货供应集中增加 玉米价格面临回调压力
本周美麦、玉米震荡调整，出口、天气的影响交替出现。周初美麦下跌，因黑海地区小麦供应竞争激烈，周一美麦盘中触及三个月低点。周中在空头回补，中国需求前景乐观的预期之下，小麦期价反弹，美玉米因出口需求不及预期，美玉米期价上行承压。国内市场中在天气转凉之后东北玉米价格高位回调，华北玉米价格走软，因到货量增加，南方销区玉米报价回调，深加工玉米收购报价也呈现调整表现。
期货市场，近期玉米1月合约持仓不断下降，在近月减仓、远月增仓的过程中，玉米总持仓不增反减。对于目前多空胶着的玉米市场来说，大家担心物流缓解、卖粮增加后，玉米现货供应集中增加，价格也面临快速回调的压力，短期操作继续关注玉米1月合约2950的前高压力，短期情绪偏空，暂短线参与。
华泰期货：新糖上市打压现货 白糖中长期区间震荡
此前因印度延续出口限制政策推动原糖价格上涨，但随后印度方面表示将会增加出口配额，近期原糖从高位回落。但从中期来看，当前巴西甘蔗制糖比例处于历史高位，明年4月份以后巴西增产的可能性大，并且预期印度和泰国新榨季延续增产，市场前景并不乐观。目前国内进口利润虽然严重倒挂，但是进口量仍处于历史高位，并且预计新榨季国内产量小幅增加，内在缺乏上涨动力。往下看，因人民币汇率贬值，当前配额外进口利润严重倒挂，糖价向下的空间亦不大，预期中期维持区间震荡，但震荡重心较前期下移。
（亚汇网编辑：熙云）
