2024-02-18 23:08:15
本周大宗商品基金增加CBOT玉米、豆油小麦投机性净空头头寸，增加大豆、豆粕投机性净多头头寸。最新30个交易日，大宗商品基金增加CBOT豆粕、大豆、玉米、小麦、豆油投机性净空头头寸。
交易行情热点
热点一：铁矿
本周发运量明显增加，主要是澳洲和非主流的回升，但到港量下降。据钢联数据，全球铁矿石发运总量 2969.4 万吨，环比增加 340.4 万吨，澳洲巴西铁矿发运总量 2292.9 万吨，环比增加 139.9 万吨。中国 47 港到港总量 2450.8 万吨，环比减少 319.4 万吨；45 港到港总量 2309.4 万吨，环比减少310.9 万吨。本周铁水产量继续回升，247 家钢企日均铁水产量223.48 万吨，环比增加 0.19 万吨，进口矿日耗 272.76 万吨，环比增加 0.01 万吨。本周疏港量继续下降，45 港口库存接近 1.3 亿吨，进口矿库存同比已高于去年，补库强度放缓。全国 45 个港口进口铁矿库存为 12946.22 万吨，环比增 183.82 万吨，日均疏港 304.6 万吨，环比下降 3.15 万吨，钢厂进口矿库存 10823.97万吨，同比增加 300.38 万吨，库存消费比 1.1 天，同比高于去年。
热点二：钢材
尽管美联储 1 月利率决议上暗示 3 月大概率不会降息，但近期美国多家银行商业地产板块出现意料外的损失，市场再次赌注美联储会“被迫”降息。需求端，本周螺纹表需 185.32 万吨，同比偏低；热卷表需 306 万吨，小幅回升。1 月地产销售毫无起色，或拖累年后需求复苏，据中指研究院，1 月 TOP100 房企销售总额为2815.3 亿元，同比下降 33.3%。供给端螺纹下降、热卷复产，年末钢厂检修较多，铁水产量缓慢回升，电炉企业大规模放假，或制约后期成材复产。库存端，五大材累库速度较缓，成材基本面暂无明显矛盾。
行业政策要闻
1、MSCI指数季度调整新纳入4只A股标的
明晟指数（MSCI）公司日前例行公布季度指数评审结果并调整指数标的，对于MSCI新兴市场指数中的A股成分股而言，新增4只个股，剔除48只个股。相关调整将于2月29日收盘后生效。
据了解，此次季度调整主要是根据市值纳入标准进行的技术性调整。其中纳入MSCI新兴市场指数最大市值的个股为美的集团，市值逾4200亿元；调出的48只A股总市值相对较小，处于100亿—240亿元区间内。
海通策略首席分析师吴信坤分析认为，此次MSCI调整对市场的影响主要集中在资金面上，跟随MSCI全球指数的被动基金或会对新纳入的股票分配较多的资金，而将剔除的个股被动卖出。但经粗略估算，由于剔除样本的总市值占新兴市场指数的比重很低，整体调整影响较为有限。
2、2023年来华投资总体呈现净流入态势
据国家外汇管理局2月18日消息，日前，国家外汇管理局公布了2023年四季度及全年国际收支平衡表初步数据。国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英介绍，国际收支平衡表初步数据显示，2023年我国国际收支保持基本平衡。其中，经常账户顺差2642亿美元，顺差规模与同期国内生产总值（GDP）之比为1.5%，继续处于合理均衡区间；跨境资本流动趋稳向好，来华投资总体保持净流入格局。
3、自贸区离岸贸易印花税优惠将在上海试点
财政部、国家税务总局18日对外发布通知称，为支持自由贸易试验区发展离岸贸易，将在中国（上海）自由贸易试验区及临港新片区试点离岸贸易印花税优惠政策。
两部门发布的通知明确，自2024年4月1日起执行至2025年3月31日，对注册登记在中国（上海）自由贸易试验区及临港新片区的企业开展离岸转手买卖业务书立的买卖合同，免征印花税。通知所称离岸转手买卖，是指居民企业从非居民企业购买货物，随后向另一非居民企业转售该货物，且该货物始终未实际进出我国关境的交易。
后市展望
物产中大期货：工业硅累库速度并未减缓 价格或仍是低位震荡
整体供需双弱的情况仍然存在，总库存继续高位累库。本周盘面价格在低位震荡运行，有企稳迹象，在累库速度并未减缓的情况下，预计工业硅价格仍是低位震荡。
东海期货：海外走势逐渐偏强 沪锌价格短期波动为主
降准后国内权益市场情绪较好，带动锌价上行。炼厂利润低位，供应端偏紧平衡，需求端临近过年需求不佳，短期波动为主。
五矿期货：白糖价格或维持在高位 棉花价格维持偏强震荡
当前因进口利润倒挂已经持续超过两年时间，国内库存大幅去化，若对低关税糖浆及预拌粉进口进行管控，未来国内产销缺口问题会被放大，配额外进口成本将重新成为价格的锚定，策略上建议逢低择机买入。
（亚汇网：雅山）
