2025-08-05 07:32:02
一、现货市场
价格变动点评：产区贸易商积极出货为主，整体供应趋于宽松，下游各环节维持刚需采购，产区余粮减少支撑市场情绪，产区价格以稳为主，销区多地市场价格降5-10元/吨。
2．影响当期市场价格变化的关键因素：
供应：粮源可售窗口期缩短，产区贸易商积极出货，局部市场仍存挺价情绪。今日山东深加工企业晨间剩余车辆276车，较昨日减少120车。
需求：下游深加工企业按需采购，部分企业停机或检修；饲料企业及养殖环节维持刚需采购模式，需求端处于季节性低位。
其他：局部产区轮换粮及进口玉米持续补充商场，湖北、江苏等产区新季玉米上市。
3．期货市场动态
大连玉米期货（C.DCE）：2025年8月4日，玉米主力2509合约收于2284元/吨，跌12元/吨，持仓746964手，成交418945手；远月2511合约收于2227元/吨，跌6元/吨，持仓529034手，成交144735手。主力结算价2288元/吨，远月结算价2227元/吨。显示市场参与者较多，但价格走势疲软。
三、供需基本面
1．种植面积和单产情况
全球：2025年7月31日，全球玉米播种面积预测为208.44百万公顷，单产预测为6.06吨/公顷，产量预计为1263.66百万吨，显示全球玉米供给充足。
2．库存水平及变化趋势
东北地区：目前东北余粮库存较低，贸易商和企业采购节奏放缓。
华北及山东地区：库存较高，企业对采购的需求减弱，导致价格走势疲软。
3．进口情况及政策影响
进口量：2025年进口数量较往年偏低，对国内玉米市场构成支撑。
政策影响：进口玉米的配额政策未出现明显调整，进口量对国内供需影响较小。
4．产区天气及生长状况
美国产区：美国农业部指出中西部地区天气总体良好，土壤墒情充足，有利于玉米生长。
东北产区：目前无极端天气影响，但新季玉米生长情况良好，产量预期增加。
5．饲料需求变化
饲料消费：2025年中国玉米消费量中饲料占比最大。
畜禽存栏情况：畜禽存栏较高，但政策调控预期增强，对饲料需求增长形成一定抑制作用。
6．替代品影响评估
小麦替代：小麦在饲料市场中仍具有显著替代优势，压制玉米需求。
其他谷物：进口大麦、高粱等价格相对较低，对国内玉米市场形成竞争。
五、后市展望与风险提示
1．价格走势
现货市场：短期来看，东北地区玉米供应紧张，但华北地区库存较高，现货价格可能会维持震荡走势。
期货市场：大连玉米期货主力合约2509近期走势较弱，预计短期内仍将承压，需关注新作上市前的采购节奏变化。
2．供需格局变化趋势
旧作市场：目前余粮消耗较快，企业采购积极性不高，供需趋紧但需求支撑不足。
新作市场：新作玉米产量预期增加，成本下降，对价格下行形成压力。
3．政策风险及市场风险
政策风险：国家对生猪存栏的调控政策可能导致饲料需求减少，对玉米市场造成负面影响。
市场风险：小麦等替代品价格继续对玉米市场构成挤压风险，且期货市场持仓较高，波动性加大。
4．总结
现货企业：当前企业库存偏低，但需谨慎评估新作上市后的价格走势。
新作上市前：若余粮库存继续减少，可关注逢高卖出套保机会，以对冲价格下行风险。
综上所述：周末东北产区贸易商积极出货为主，以及轮换粮持续补充市场，整体供应略显宽松，下游加工、养殖需求难有起色，供需均存利空影响；周末期间华北玉米整体供应相对稳定，下游按需采购，多数企业玉米收购价格下调，今日市场主流价格部分市场或小幅下跌；南方销区采购积极性延续低位，执行前期合同为主，现货交投量较低，今日市场情绪延续，市场报价随对应产区调整，成交参考重心向低位价格偏移。现货价格受区域供需影响较大，期货市场则受预期压制。未来随着新作玉米逐步上市，供需格局将进一步变化，建议密切关注市场动态和政策调整。免责申明：产业收集信息，仅供参考，不构成任何投资操作建议。投资者据此操作，盈亏自负，风险自担。
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