2025-11-22 21:41:32
沪深300股指期货（IF）主力合约跌2.64%，上证50股指期货（IH）主力合约跌1.98%，中证500股指期货（IC）主力合约跌3.37%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌3.44%。国内期货主力合约资金流入方面，中证1000 2512流入106.6亿，沪深300 2512流入24.15亿，中证500 2512流入21.74亿；资金流出方面，碳酸锂2601流出22.07亿，十年国债2512流出15.29亿，三十年国债2512流出10.01亿。2年期国债期货（TS）主力合约持平，5年期国债期货（TF）主力合约跌0.06%，10年期国债期货（T）主力合约跌0.04%，30年期国债期货（TL）主力合约跌0.31%。国内期货主力合约多数下跌。碳酸锂封跌停板，跌幅9%，沪银、红枣、集运指数（欧线）跌超3%，低硫燃料油（LU）、工业硅跌近3%。涨幅方面，淀粉、玉米、菜粕涨超1%。
交易行情热点：
热点一：热卷
本周热卷价格高开低走，价格重心小幅上移，整体成交情况有所转好。供应方面，本周钢厂利润继续下探，但部分钢厂热轧产线检修结束，热卷产量有所增加。需求方面，本周市场需求表现一定程度转好，热卷周度表需继续增加。库存方面，本周SMM统计全国86仓库（大样本）热卷社会库存423.5万吨，环比-9.91万吨，环比-2.29%，本周全国社库延续降库，降幅有所走扩。成本方面，上周六焦炭第四轮提涨落地，铁矿价格小幅上涨，热卷成本支撑增强。后续来看，下周焦炭价格或暂稳，难以直接下跌，铁矿价格有下跌预期，热卷成本或小幅下降，但热卷需求韧性仍存，对价格形成支撑，热卷价格下跌空间有限。
热点二：不锈钢
不锈钢期货盘面呈现出先涨后跌的趋势。今日，虽美国非农数据公布下市场预期12月美联储降息可能落空，大宗商品价格普遍回落，但不锈钢期货盘面上午却呈现出逆势上涨态势，但午后在市场整体弱势下再次走低，日内低价再次下探12300元/吨以下。在现货市场方面，周内不锈钢期货盘面持续走弱磨底，市场的采买情绪愈发低迷，虽不锈钢厂产量有所下降，到货减少下不锈钢社会库存有所去库，但并未改变市场体感上的冷清。加之周内，某不锈钢大厂先后公布了高镍生铁、高碳铬铁的采招价格，高镍生铁价格定至880元/镍点，铬铁12月采招价格定至8395元/50基吨，不锈钢成本支撑减弱，现货价格难改弱势。
热点三：棉花
11月21日，国内股市、商品集体下挫，郑棉走势相对独立，小幅震荡下行，主力CF2601合约开盘13460元/吨，最高13505元/吨，最低13445元/吨，盘终下跌25点报收于13460元/吨。下游棉纱价格以稳为主，品种有所分化，纺企逢低补库。整体看，宏观情绪降温，棉花基本面变动不大，价格或将延续区间震荡。进口棉到港均价（M指数）71.77美分/磅，较20日跌0.03美分/磅，折1%关税进口成本（不含港杂费）12366元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）13505元/吨；国内3128棉均价（B指数）14737元/吨，较20日跌9元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级14830元/吨，较20日跌3元/吨；国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2601）951元/吨，较11月20日涨8元/吨。
行业政策要闻：
一、国家发展改革委运行局组织召开供暖季天然气保供周调度启动会
金十数据11月21日讯，近日，国家发展改革委运行局在国家管网集团召开2025—2026年供暖季天然气保供周调度启动会，住房城乡建设部、交通运输部、国务院国资委、中国气象局、国家能源局有关司局负责同志，以及中石油、中石化、中海油、国家管网集团、国家电网、南方电网有关负责同志参加。会议强调，要切实保障天然气生产供应稳定，妥善应对国际市场波动，加强北方地区取暖用气供应保障，强化天然气和电力协同联动保障，提前做好极端天气应对准备，全力做好高峰期天然气保供。（金十数据APP）
二、稳定畜牧业生产工作推进会在安徽召开
11月21日讯，11月18—19日，农业农村部在安徽蚌埠召开稳定畜牧业生产工作推进会，总结畜牧业发展成效，部署下一阶段重点工作。农业农村部国家首席兽医师陶怀颖出席会议并讲话。会议强调，要扎实做好当前和明年稳定畜牧业生产重点工作。全力保障主要畜产品市场稳定，加快落实生猪产能综合调控，巩固拓展肉牛纾困成效，推动奶牛生产尽快走出困境，做好饲草料储备和产销衔接；千方百计防控疫病风险，持续强化重点病种免疫、动物检疫监督、疫病监测预警和应急处置，持之以恒推进疫病净化和区域化管理；加强生鲜乳质量安全监管，严打屠宰环节违法违规行为，切实防范行业安全生产风险，扎实做好防灾减灾工作，严守产业安全发展底线。
三、第十五届中欧安全生产对话于京举行
11月21日讯，11月20日，第十五届中欧安全生产对话在北京举行，应急管理部副部长宋元明和欧盟委员会就业、社会事务和机会均等总司总司长马里奥·纳瓦出席，对话聚焦气候变化下的职业安全风险防范和中小危险化学品企业安全生产能力提升。宋元明表示，中国政府高度重视安全生产工作，坚持依法治安，构建严密的安全风险管控体系，开展安全生产治本攻坚三年行动，推动企业安全生产由他律向自律转型，并加强安全科技赋能，推广智能化装备与预警系统以提升本质安全水平。中方愿与欧方加强交流互鉴和务实合作，共同保护劳动者安全健康。
后市展望：
一、市场多头氛围减弱 沪锌价格震荡调整
11月20日，沪锌期货主力合约收跌0.13%至22380.0元。11月11日收盘，沪锌期货资金整体流出4725.48万元。美联储会议纪要暴严重分歧，多人认为不适合12月降息。11月非农就业报告，在美联储今年最后一次会议之后公布，预计年内降息概率下降。“金九银十”的传统旺季效应平淡，地产板块构成拖累，而汽车、家电等领域政策支持带来部分亮点。下游市场以逢低按需采购为主，氛围有所回暖，现货升水回升，国内库存小幅下降；LME锌去库放慢，现货升水高位。
二、生猪养殖端挺价情绪渐起 棕榈油底部有较强支撑
11月20日，生猪期货主力合约收跌1.00%至11440.0元。11月20日收盘，生猪期货持仓量：+1756手至140090手。据农业农村部监测，11月20日“农产品批发价格200指数”为125.39，“菜篮子”产品批发价格指数为127.49，截至14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为17.94元/公斤，比前一日上升0.1%;鸡蛋7.27元/公斤，比前一日下降0.5%。昨日全国猪价偏强调整，价格持续低位后，养殖端挺价情绪渐起，部分企业缩量，对价格有支撑。不过市场供大供应格局尚未改变，缺乏持续上涨动力。短期LH2601合约仍有下行压力，仍将偏弱调整，养殖端根据出栏节奏适时套保。
三、降息担忧逐渐消化 贵金属企稳回升
11月19日，沪金期货主力合约收涨1.09%至937.0元。11月19日收盘，沪金期货资金整体流入9.02亿元。昨日黄金打破与美股同跌的趋势，美股延续下行，而黄金企稳回升，这或是市场对美联储降息预期收敛消化完毕的信号，美股财报季到来之前，市场对股市风险担忧加大，反而强化了黄金的避险属性。市场对美联储 12 月降息预期走低后趋稳，贵金属跌势暂缓，在“去美元化”等长线因素支撑下，贵金属仍处长牛行情中。
（亚汇网编辑：书瑶）
